Rekordhoch 896 $/oz, Ziel 1.200 $/oz

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel nach einer schwächeren Entwicklung im europäischen Handel von 870 auf 891 $/oz zulegen. Heute morgen erreicht der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong mit 896 $/oz zeitweilig ein neues historisches Hoch und notiert aktuell mit 894 $/oz um etwa 15 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und deuten eine ängstliche Einschätzung des Gesamtmarktes an, was positiv für die weitere Entwicklung zu werten ist. Auf Eurobasis kann der Goldpreis ebenfalls weiter zulegen (aktueller Preis 19.415 Euro/kg, Vortag 19.276 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung der 1.200 $/oz-Marke. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis kann parallel zum Goldpreis zulegen (aktueller Preis 16,23 $/oz, Vortag 15,74 $/oz). Platin erreicht neue historische Höchstkurse (aktueller Preis 1.561 $/oz, Vortag 1.547 $/oz), Palladium hält sich stabil (aktueller Preis 379 $/oz, Vortag 379 $/oz). Die Basismetalle geben leicht nach. Nickel verliert 3,4 %, Zink 2,0 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,4 % oder 2,7 auf 192,8 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Kinross 4,7 %, Yamana 3,8 % und Iamgold 2,9 % an. Barrick gibt 1,0 % nach. Bei den kleineren Werten gewinnen Golden Star 8,1 %, Vista 6,0 %, Gabriel 4,6 % und High River 4,2 %. Bei den Silberwerten verbessern sich Pan American 3,8 %, Coeur d’Alene 3,6 % und Apex 3,2 %. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel stärker. DRD Gold gewinnen 6,9 %, Gold Fields 3,5 % und Anglogold 2,8 %. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen die kleineren Werte Intrepid 8,5 %, Tanami 7,4 %, Rand 6,3 % und Troy 4,8 %. Bei den Explorationswerten ziehen Austindo 9,1 % und Range 5,9 % an. Bei den Basismetallwerten geben Gindalbie 6,1 %, Jabiru und Kagara 5,9 % sowie Western Areas 4,6 % nach. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Dragon meldet Explorationsergebnisse aus Finnland. Der Aktienkurs kann um 11,5 % zulegen. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag weiterhin Umsätzen auf einem hohen Niveau. Im Goldbereich wurden erneut größere Positionen 1 oz Krügerrand und kleinere Barren (100g und 250g) geordert. Im Silberbereich blieben die sofort verfügbaren 1 oz American Eagle und 1 kg Koala gefragt. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 11.01.08 Apex (NA, Kurs 15,85 $, MKP 1.091 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal) den Beginn der Produktion im San Christobal Silber-, Zink- und Bleiprojekt in Bolivien. Die ersten Erze konnten bereits versendet werden. Im Dezemberquartal soll die Produktion planmäßig hochgefahren werden. Apex hält 65 % an dem Projekt, die japanische Sumitomo die restlichen 35 %. Ab dem 2. Halbjahr 2007 ist eine jährliche Produktion von 11,0 Mio oz Silber, 146.000 t Zink und 53.000 t Blei vorgesehen. Dabei verteilt sich der Umsatz auf etwa 60 % Zink, 30 % Silber und 10 % Blei. Das Minenleben liegt aktuell bei 16 Jahren. Sollte Apex eine Gewinnspanne von 20 % des Umsatzes realisieren können, würde sich ein KGV von 10,9 einstellen. Bei einem Silberpreis von 15 $/oz und Produktionskosten, die nach Gewinnen aus der Zink- und Bleiproduktion bei Null liegen könnten, hätte Apex ein KGV von 6,6. Apex verfügt über umfangreiche Vorwärtsverkäufe, die unrealisierte Verluste in Höhe von 1,2 Mrd A$ (246,0 Mio A$) beinhalten. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 98,5 Mio A$ (186,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 2,0 Mrd A$ (935,4 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Apex Silver präsentiert sich als Silber- und Basismetallwert, der das Potential hat, bei der Silberproduktion zu einem der Weltmarktführer aufzusteigen. Mit der Phantasie auf höhere Silberpreise ergibt sich ein überdurchschnittliches Aktienkurspotential. Problematisch sind die mittlerweile wieder sinkenden Basismetallpreise, das Länderrisiko in Bolivien, die steigende Kreditbelastung. Die enorme Belastung durch die Vorwärtsverkäufe ist mittlerweile zu einer ernsthaften Bedrohung für die Profitabilität geworden. Apex eignet sich als Beimischung für ein spekulatives Silberdepot. Wir nehmen unser Kauflimit von 18,00 auf 14,00 $ und unser Kursziel von 40,00 auf 28,00 $ zurück. Empfehlung: Halten, unter 14,00 $ kaufen, aktueller Kurs 15,85 $, Kursziel 28,00 $. Apex wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt.