ATOSS-Aktie: NuWays sieht starke Margen nach dem dritten Quartal

Am 29. Oktober hat wallstreetONLINE eine NuWays-Analyse zu ATOSS veröffentlicht. Die Analysten sehen nach dem dritten Quartal eine deutlich stärkere Profitabilität, zugleich aber eine verhaltenere Umsatzentwicklung bei klassischen Lizenzen.

Im dritten Quartal stieg der Umsatz laut der NuWays-Analyse auf wallstreetONLINE um 11,3 Prozent auf 52,6 Millionen Euro. Das Cloud- und Abonnementgeschäft legte um 26 Prozent auf 29,5 Millionen Euro zu. Dagegen halbierten sich die Erlöse aus unbefristeten Lizenzen auf 0,9 Millionen Euro. Der wiederkehrende Umsatzanteil erhöhte sich dadurch auf rund 74 Prozent.

Profitabilität übertrifft Erwartungen

Das EBIT wuchs im dritten Quartal um 22,6 Prozent auf 21,1 Millionen Euro. Die EBIT-Marge erreichte 40,0 Prozent und lag damit 3,6 Prozentpunkte über dem Vorjahresquartal. Für die ersten neun Monate kam ATOSS auf eine EBIT-Marge von 36,8 Prozent. NuWays führt die Verbesserung unter anderem auf eine weitgehend stabile Beschäftigtenzahl und den Einsatz von KI in Entwicklung, Vertrieb und Kundenservice zurück.

ATOSS hob die Prognose für die EBIT-Marge 2026 auf rund 37 Prozent an. Zuvor hatte das Unternehmen mindestens 34 Prozent in Aussicht gestellt. Beim Umsatz bleibt die Spanne von 210 bis 215 Millionen Euro bestehen, der Vorstand erwartet den Jahreswert jedoch am unteren Ende. Hintergrund sind vor allem die schwächeren Erlöse mit unbefristeten Lizenzen, während die wiederkehrenden Einnahmen besser laufen.

Für 2027 rechnet das Management laut der Analyse ebenfalls mit einem Umsatz am unteren Ende der Spanne von 235 bis 245 Millionen Euro. Finanzvorstand Christof Leiber hält zugleich eine EBIT-Marge von 36 bis 37 Prozent für möglich. NuWays bestätigte die Kaufempfehlung und setzte das Kursziel auf 134 Euro.

Cloud-Wachstum gegen Lizenzschwäche

Für Anleger verschiebt sich damit der Bewertungsfokus weiter von kurzfristigem Umsatzwachstum zu wiederkehrenden Erlösen und operativer Effizienz. Die Entwicklung verbessert die Planbarkeit, erhöht aber zugleich die Bedeutung des Cloud-Ausbaus und der Umstellung von Einmallizenzen auf Abonnements.

Der Realtime-Kurs der ATOSS-Aktie lag am Montag, 2. November 2026, um 09:05 Uhr bei Lang & Schwarz bei 93,80 Euro, 0,53 Prozent unter dem Xetra-Schlusskurs vom Freitag, 30. Oktober.

Das Marktumfeld für deutsche Technologiewerte lässt sich über die aktuellen DAX-Marktberichte einordnen.

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