Die SAP-Aktie hält sich mit 22,9 Milliarden Euro Cloud-Backlog

SAP (ISIN US8030542042) stützt sich am 25.08.2026 auf ein Cloud-Backlog von 22,9 Milliarden Euro, eine Cloud-Umsatzprognose von 25,8 Milliarden bis 26,2 Milliarden Euro und eine neue operative Gewinnspanne von 11,8 Milliarden bis 12,2 Milliarden Euro. Die Aktie wurde am selben Tag in Europa mit 186,00 Euro gehandelt und lag damit 0,6 Prozent unter dem vorherigen Stand.

Cloud-Backlog bleibt der Hebel

Die jüngsten Berichte zeigen, dass sich der Auftragsbestand im Cloud-Geschäft im zweiten Quartal 2026 um 27 Prozent auf 22,9 Milliarden Euro erhöht hat. Gleichzeitig legte der Cloud-Umsatz um 22 Prozent zu, währungsbereinigt um 24 Prozent, was den Übergang von geplanten Abschlussen in reale Erlöse sichtbar macht.

Für Anleger ist die Kombination aus 22,9 Milliarden Euro Backlog und 25,8 Milliarden bis 26,2 Milliarden Euro Cloud-Umsatz im Gesamtjahr entscheidend. Die Spanne entspricht einem Jahreswachstum von 23 Prozent bis 25 Prozent und zeigt, wie stark der kommende Umsatz bereits abgesichert ist.

Gewinnziel leicht zurückgenommen

Beim operativen Ergebnis hat SAP die Prognose 2026 auf 11,8 Milliarden bis 12,2 Milliarden Euro eingegrenzt, nach zuvor 11,9 Milliarden bis 12,3 Milliarden Euro. Die Anpassung ist klein, liegt aber sichtbar bei 0,1 Milliarden Euro am oberen und unteren Rand der alten Spanne.

Im Vergleich zum Vorjahr mit 10,42 Milliarden Euro non-IFRS operating profit bedeutet das weiterhin ein Wachstum von 13 Prozent bis 17 Prozent. Das ist der zentrale Prüfstein, weil das Unternehmen damit trotz der etwas engeren Spanne weiterhin auf Margenfortschritt setzt.

Rückkäufe und Kursziel stützen den Ton

SAP hat zwischen dem 17.08.2026 und dem 21.08.2026 über Xetra 50.000 eigene Aktien zurückgekauft, der durchschnittliche Preis lag dabei bei 182,93 Euro. Seit Beginn des Programms summiert sich das Volumen auf 5.178.529 Aktien.

Parallel dazu hat Morgan Stanley das Kursziel am 21.08.2026 von 190 Euro auf 215 Euro angehoben und die Einstufung Overweight bestätigt. Der aktuelle Marktstand von 186,00 Euro liegt damit 29 Euro unter diesem Ziel.

Cloud-Software bleibt der Kern

Im Produkt- und Geschäftsmix steht bei SAP weiterhin das Cloud- und Plattformgeschäft im Mittelpunkt, weil dort Backlog, Umsatz und Prognose am sichtbarsten zusammenlaufen. Der Cloud-Umsatz von 25,8 Milliarden bis 26,2 Milliarden Euro im laufenden Jahr ist deshalb die wichtigste operative Referenz für die nächsten Quartale.

Kurs an der Börse

Die SAP-Aktie notierte am 25.08.2026 in Europa bei 186,00 Euro und damit 0,6 Prozent unter dem zuletzt genannten Stand. Auf Sicht von 30 Tagen lag der Titel laut den aktuellen Marktdaten aber 33 Prozent höher, was den jüngsten Rebound quantifiziert.