Die Siemens-Energy-Aktie bleibt nach Kapitalerhöhung und Milliardenverlust unter Druck

Die Siemens Energy AG (ISIN DE000ENER6Y0) hat im Geschäftsjahr 2024 einen hohen Nettoverlust im Milliardenbereich verbucht, nachdem Probleme bei der Windturbinen-Tochter Siemens Gamesa das Ergebnis stark belasteten und eine Kapitalerhöhung nötig machten; für die Siemens-Energy-Aktie bleibt damit auch am 30.08.2026 der Restrukturierungskurs das zentrale Thema.

Verlustjahr und Kapitalmaßnahme prägen das Bild

Laut öffentlich zugänglichen Unternehmensangaben hatte Siemens Energy im Geschäftsjahr 2024 einen Nettoverlust von mehreren Milliarden Euro ausgewiesen, der im Wesentlichen auf Qualitäts- und Projektprobleme bei Siemens Gamesa zurückging und eine umfassende Bilanzstärkung erforderlich machte, einschließlich einer Kapitalerhöhung im Volumen von rund 1 Milliarde Euro im Zusammenhang mit der vollständigen Übernahme der Windtochter. Im Vorjahr war das Ergebnis bereits stark belastet gewesen, doch der Verlust 2024 lag nochmals deutlich über dem Niveau des vorhergehenden Geschäftsjahres, was die Tragweite der Herausforderungen im Windgeschäft unterstreicht.

Im Kerngeschäft mit Gas- und Dampfturbinen sowie Netztechnik verfügt Siemens Energy zwar über einen hohen Auftragsbestand im zweistelligen Milliardenbereich, doch die Verluste im Windsegment hatten 2024 zur Folge, dass der Konzern trotz guter Nachfrage insgesamt rote Zahlen schrieb. Für Anleger ist entscheidend, dass der operative Ergebnisbeitrag der profitableren Segmente mittelfristig den Abschwung bei Siemens Gamesa überlagert und sich die Konzernmarge spürbar verbessert.

Turnaround-Fokus und Ausblick auf kommende Quartale

Für die laufenden Berichtsperioden arbeitet das Management an einem Turnaround-Programm, das sowohl Kostensenkungen als auch eine konsequentere Projektselektion im Windgeschäft vorsieht, um künftige Verluste zu begrenzen. Aus den jüngsten öffentlich bekannten Aussagen geht hervor, dass Siemens Energy für das laufende Geschäftsjahr eine Verbesserung des bereinigten operativen Ergebnisses und eine schrittweise Rückkehr zu einer positiven Nettomarge anstrebt, ohne jedoch ein sehr aggressives Wachstumsziel auszugeben.

Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2023, in dem der Konzernumsatz bereits im zweistelligen Milliardenbereich lag, sollen die Erlöse im aktuellen Jahr moderat wachsen, während der Fokus auf Ergebnissicherheit und Cashflow-Generierung liegt. Anleger achten dabei insbesondere auf den Verlauf des Auftragseingangs in den profitableren Bereichen Power und Grid sowie auf die tatsächliche Kostenreduktion im Windgeschäft, da hier schon eine Verbesserung der Marge um einige Prozentpunkte eine spürbare Ergebniswende auslösen kann.

Windkraftgeschäft als Schlüsselprodukt

Eine zentrale Rolle im Konzern spielt die Windturbinen-Sparte Siemens Gamesa, deren Onshore- und Offshore-Anlagen zu den technologisch wichtigen Produkten von Siemens Energy gehören und einen erheblichen Teil des Auftragsbestands ausmachen. Gerade im Offshore-Bereich bindet jeder Großauftrag typischerweise Projektvolumina im dreistelligen Millionenbetrag, sodass Verzögerungen und Qualitätsprobleme die Profitabilität einzelner Jahre stark schwanken lassen können.

Kurs und Anlegerperspektive

Für die Siemens-Energy-Aktie bleibt entscheidend, ob es dem Management gelingt, die Verluste im Windgeschäft im laufenden und im nächsten Geschäftsjahr deutlich zu verringern und den hohen Auftragsbestand in profitables Wachstum zu verwandeln. Gelingt es, die operative Marge gegenüber dem Verlustjahr 2024 klar zu verbessern, könnte dies den Kurs mittelfristig stützen, während Rückschläge im Turnaround den Druck auf die Bewertung erhöhen würden.