Eternal-Aktie: Broker uneins über Blinkit und Wettbewerbsdruck

Eternal steht nach dem Bericht zum dritten Quartal zwischen operativen Fortschritten und wachsendem Wettbewerbsdruck. Blinkit erreichte laut The Economic Times im dritten Quartal die Gewinnschwelle beim bereinigten EBITDA. Zugleich belastet die Sorge, dass der Wettbewerb im Quick-Commerce-Geschäft die Margen langsamer steigen lässt.

Blinkit erreicht die Gewinnschwelle

Kotak Equities hob hervor, dass Blinkit die Profitabilität früher als erwartet erreicht habe. Das Unternehmen baute die Zahl der Filialen laut dem Bericht zudem weiter aus. Im Food-Delivery-Geschäft wuchs der Bestellwert gegenüber dem Vorjahr, während die EBITDA-Marge gemessen am Bestellwert den höchsten Stand seit dem Start des Geschäfts erreichte.

Jefferies sieht in der Entwicklung eine Bestätigung der Skalenvorteile. Die Gesellschaft verwies auf höhere durchschnittliche Bestellwerte, einen veränderten Produktmix und den Ausbau eines eigenen Handelsmodells. Gleichzeitig erwartet sie, dass die Zahlungsbereitschaft der Kunden und weitere Kostenvorteile das Food-Delivery-Geschäft stützen.

Broker streiten über die Bewertung

Die Analystenurteile bleiben dennoch weit auseinander. Jefferies sieht das höchste Kursziel, Morgan Stanley und Kotak erhöhten ihre Einschätzungen ebenfalls. Emkay senkte sein Ziel dagegen deutlich und begründete dies mit einer intensiveren Wettbewerbsphase, in der Eternal zunächst Marktanteile sichern könnte.

Für Anleger entsteht damit ein Spannungsfeld: Die operative Entwicklung von Blinkit verbessert die Perspektive für die Profitabilität, zugleich kann ein aggressiver Ausbau im Quick Commerce die Margen kurzfristig begrenzen. Die Bewertung hängt deshalb stark davon ab, wie schnell Eternal Wachstum in stabile Erträge umwandelt.

Führungswechsel erhöht die Aufmerksamkeit

Deepinder Goyal gibt den Vorstandsvorsitz ab und übergibt die Aufgabe an Albinder. Nach Angaben des Berichts bleiben beide zunächst in ihren bisherigen Verantwortungsbereichen aktiv. Der Wechsel fällt in eine Phase, in der Eternal die Expansion von Blinkit mit einer stärkeren Ergebnisorientierung verbinden muss.

Der deutsche Aktienmarkt bleibt für die Bewertung internationaler Wachstumswerte ein wichtiger Referenzrahmen.

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