Direcional-Aktie: Operativer Cashflow erreicht 228 Mio. BRL

Die Direcional-Aktie steht nach der am 14. Oktober veröffentlichten Vorschau auf das dritte Quartal im Fokus. Wie CNN Brasil unter Berufung auf Reuters berichtete, meldete der brasilianische Wohnungsbaukonzern für das dritte Quartal eine operative Cash-Generierung von 228 Mio. BRL.

Operativer und bilanzieller Cashflow

Dem operativen Wert stand eine bilanzielle Cash-Generierung von 10 Mio. BRL für die Monate Juli bis September gegenüber. Die beiden Kennzahlen bilden unterschiedliche Betrachtungen der Liquiditätsentwicklung ab und sollten von Anlegern daher nicht gleichgesetzt werden.

Verkäufe und Starts rückläufig

Die vertraglich vereinbarten Nettoverkäufe beliefen sich auf 1,05 Mrd. BRL. Damit lagen sie laut dem Bericht rund 27 Prozent unter dem Vorjahreswert. Die Starts erreichten 1,1 Mrd. BRL und gingen im Jahresvergleich um 45,7 Prozent zurück.

Direcional erklärte die schwächere Verkaufsumwandlung unter anderem mit einer Häufung regionaler Ereignisse, der Ferienzeit, Änderungen bei der Kundenprüfung und einer Verlagerung von Starts in die zweite Septemberhälfte. Acht der zehn im Quartal gestarteten Projekte kamen demnach nach dem 15. September auf den Markt. Für Oktober stellte das Unternehmen sieben weitere Starts in Aussicht.

Einordnung für Anleger

Die Vorschau zeichnet damit ein gemischtes Bild: Die operative Liquiditätskennzahl fiel positiv aus, während die bilanziell ausgewiesene Cash-Generierung sowie Verkäufe und Starts deutlich niedriger lagen. Zusätzlich verwies Direcional auf ein über dem Normalniveau liegendes Volumen an Vertragsstornierungen. Für die weitere Einschätzung sind deshalb die vollständigen Quartalszahlen und die Entwicklung der Umwandlung von Verkäufen in Cashflow maßgeblich.

Das brasilianische Marktumfeld bleibt für die Einordnung von Bauwerten relevant. Einen Überblick bietet der brasilianische Aktienmarkt.

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