21Vianet Aktie: Wholesale überholt Retail
26.05.2026 - 19:01:38 | boerse-global.de
Erstmals in der Unternehmensgeschichte hat VNET Group im ersten Quartal 2026 mehr Umsatz mit großen Wholesale-Kunden erzielt als mit dem klassischen Retail-Geschäft. Das ist kein Zufall — es spiegelt den strukturellen Umbau hin zu KI-Rechenzentren wider.
Solide Zahlen, starker Trend
Der Gesamtumsatz kletterte im Jahresvergleich um knapp 20 Prozent auf 2,69 Milliarden Yuan. Treiber war das Wholesale-Segment, das um 58 Prozent zulegte. Das bereinigte EBITDA stieg um 31 Prozent auf rund 892 Millionen Yuan — die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich auf 33,1 Prozent nach 30,4 Prozent im Vorjahreszeitraum.
Operativ läuft das Wholesale-Geschäft auf Hochtouren. Die gesamte zugesagte Kapazität erreicht 869 Megawatt, die Auslastungsrate reifer Anlagen liegt bei fast 94 Prozent. Besonders bemerkenswert: Allein im zweiten Quartal 2026 sicherte sich VNET 510 Megawatt Neubestellungen von einem einzigen führenden Internetkunden für Rechenzentren im Großraum Peking.
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CATL als neuer Ankeraktionär
Im Hintergrund läuft ein Eigentümerwechsel. CATL-Töchter haben vereinbart, rund 38 Prozent der ausstehenden Aktien von Shandong Hi-Speed zu einem Preis von umgerechnet etwa 8,69 Dollar je ADS zu übernehmen. Der Abschluss der Transaktion wird für das vierte Quartal 2026 erwartet, steht aber noch unter Vorbehalt — unter anderem der Zustimmung der Shandong-Aktionäre. BofA Securities, die das Papier mit "Buy" eingestuft haben, verweist explizit auf mögliche Synergien mit CATL im Bereich Energiespeicherung und grüne Energie für KI-Rechenzentren.
Das Kursziel von BofA liegt bei 16,30 Dollar — deutlich über dem aktuellen Kurs von rund 10 Dollar.
Jahresausblick bestätigt
Die Volljahresprognose 2026 bleibt unverändert: VNET peilt Umsätze zwischen 11,5 und 11,8 Milliarden Yuan an, was einem Wachstum von rund 15 bis 19 Prozent entspräche. Das bereinigte EBITDA soll in einer Bandbreite von 3,55 bis 3,75 Milliarden Yuan landen. Dazu kommt ein Kapitalausgabenplan von 10 bis 12 Milliarden Yuan — ein Hinweis darauf, wie aggressiv das Unternehmen den Ausbau der AIDC-Kapazitäten vorantreibt.
Das Kapazitätsziel für 2026 lautet 450 bis 500 Megawatt neu zu liefernde Wholesale-Kapazität. Nach 517 Megawatt gesicherter Neubestellungen allein seit Jahresbeginn ist dieses Ziel faktisch bereits übererfüllt — was erklärt, warum das Management den Ausblick trotz erhöhter Investitionen unverändert ließ.
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