Aixtron Aktie: Verwässerung trifft Kursrally
21.04.2026 - 00:24:24 | boerse-global.de
Innerhalb weniger Tage hat Aixtron die Erwartungen der Anleger auf den Kopf gestellt — erst mit einer kräftigen Prognoseanhebung, dann mit einer Wandelanleihe, die Altaktionäre verwässert. Das Ergebnis: ein Kurs, der trotz 122 Prozent Jahresgewinn unter Druck steht.
Optoelektronik befeuert höhere Ziele
Der Auslöser der jüngsten Rally war eine starke Auftragsdynamik. Im ersten Quartal 2026 stieg der Auftragseingang um rund 30 Prozent auf etwa 171 Millionen Euro. Rund 65 Prozent davon entfielen auf Optoelektronik — jene Lasertechnologie, die in KI-Rechenzentren gefragt ist.
Aixtron zog daraus Konsequenzen und hob die Jahresprognose an. Der erwartete Umsatz klettert von rund 520 auf rund 560 Millionen Euro. Die EBIT-Marge soll auf 17 bis 20 Prozent steigen, nach zuvor 16 bis 19 Prozent.
Wandelanleihe drückt auf die Stimmung
Unmittelbar nach dem Kurssprung folgte die Kapitalmaßnahme. Aixtron begibt eine Wandelanleihe über 450 Millionen Euro mit Laufzeit bis April 2031 — ohne laufende Verzinsung. Die Schuldverschreibungen sind in Aktien wandelbar, die fast acht Prozent des Grundkapitals entsprechen. Das Bezugsrecht der Altaktionäre ist ausgeschlossen.
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Der Wandlungspreis liegt bei 50,375 Euro je Aktie — 30 Prozent über dem Referenzkurs von 38,75 Euro. Die Begebung soll am oder um den 23. April stattfinden.
Das frische Kapital soll organisches Wachstum, Akquisitionen und Aktienrückkäufe finanzieren. Die Mittelverwendung bleibt also bewusst offen.
Umsatzdelle im Quartal, Expansion in Malaysia
Auf der Umsatzseite zeigt das erste Quartal eine deutliche Delle. Der vorläufige Umsatz lag bei rund 59 Millionen Euro — im Vorjahr waren es 112,5 Millionen Euro. Das operative EBIT rutschte in den negativen Bereich, belastet durch einen Einmalaufwand aus einer Personalmaßnahme. Die liquiden Mittel stiegen allerdings auf 273 Millionen Euro.
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Parallel plant Aixtron eine neue Produktionsstätte im malaysischen Penang. Dort sollen ab Ende 2027 Teile der Produktpalette für asiatische Kunden gefertigt werden. Die Investition beläuft sich auf rund 40 Millionen Euro, verteilt auf das zweite Halbjahr 2026 und das erste Halbjahr 2027.
Am 30. April veröffentlicht Aixtron den vollständigen Quartalsbericht. Dann dürfte sich zeigen, wie belastbar die Margenentwicklung im Optoelektronik-Segment wirklich ist — und ob die Prognoseanhebung trägt.
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