Alibaba: El doble frente de la inteligencia artificial

El valor de Alibaba en la bolsa de Fráncfort subió un 2,57% este jueves, alcanzando los 111,60 euros. Este repunte llega en un momento de intensa transformación estratégica, donde el gigante tecnológico chino está desplegando simultáneamente avances pioneros en inteligencia artificial generativa y robótica, mientras su gestión prioriza abiertamente la rentabilidad futura sobre el crecimiento a cualquier coste.

Un caballo ganador en el video generativo

Desde principios de abril, un modelo anónimo denominado HappyHorse-1.0 comenzó a dominar las clasificaciones globales de referencia para IA de texto a video e imagen a video. El 10 de abril, Alibaba confirmó a CNBC que este sistema, con 15.000 millones de parámetros, era obra de su equipo interno de IA, ATH. El modelo, desarrollado en el Future Life Laboratory de su división central de comercio electrónico, Taotian Group, es capaz de generar video en 1080p con audio sincronizado en un solo paso y soporta siete idiomas.

Su puntuación Elo de 1.415 en la categoría de imagen a video supera al segundo clasificado, Seedance 2.0 de ByteDance, por 57 puntos, la mayor brecha registrada en la historia de ese ranking. Su lanzamiento estratégico aprovecha un vacío competitivo, tras la pausa en el despliegue de Sora de OpenAI y los retrasos de Seedance 2.0 por disputas de derechos de autor. HappyHorse se encuentra actualmente en una beta cerrada, con un acceso API previsto para un futuro próximo.

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Los robots toman la calle

En un frente completamente distinto, la subsidiaria Amap está desarrollando un robot cuadrúpedo, marcando la entrada formal de Alibaba en el campo de la inteligencia artificial encarnada. El primer despliegue público de este "perro robot" está programado para el 19 de abril de 2026, durante el medio maratón de Pekín. La compañía ha señalado que este proyecto sentará las bases para futuros desarrollos de robots humanoides.

El coste de la ambición

Esta ofensiva tecnológica dual tiene un precio elevado. Bajo el liderazgo de Zhou Jingren, la división de IA ha cambiado su enfoque, pasando de priorizar el código abierto a buscar la monetización comercial. El CEO Eddie Wu ha establecido el objetivo a largo plazo de superar los 100.000 millones de dólares en ingresos combinados de servicios en la nube e IA para 2031.

Sin embargo, las inversiones masivas en infraestructura de IA están presionando las finanzas a corto plazo. En el último trimestre, el ingreso neto ajustado de Alibaba se desplomó un 67% interanual, mientras que el flujo de caja libre se contrajo un 71%. Este panorama ha llevado a algunos analistas a ajustar sus expectativas. Bank of America recortó recientemente su precio objetivo para la acción que cotiza en Hong Kong de 176 a 168 dólares de Hong Kong, manteniendo su recomendación de "compra", citando precisamente los mayores costes de inversión en IA.

Un escrutinio inminente

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El mercado refleja esta tensión. La acción cotiza aproximadamente un 31% por debajo de su máximo de 52 semanas alcanzado en octubre de 2025 y ha perdido alrededor de un 16% desde principios de año, operando por debajo de su media móvil de 200 días.

La próxima prueba de fuego llegará el 14 de mayo de 2026, cuando la empresa publique sus resultados trimestrales. Los analistas anticipan unos ingresos de 35.230 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,02 dólares. Se espera que el negocio central crezca a un ritmo moderado, mientras que las pérdidas en el servicio de entrega rápida se reduzcan. Para justificar las enormes inversiones, será crucial que los ingresos por productos de IA, que han registrado un crecimiento de tres dígitos durante diez trimestres consecutivos, mantengan ese impulso. Paralelamente, los analistas proyectan un crecimiento interanual del 40% para el negocio de la nube en el cuarto trimestre del año fiscal 2026.

El éxito de HappyHorse y la incursión en robótica demuestran la capacidad tecnológica de Alibaba. Convertir ese potencial en un motor de rentabilidad sostenible es el desafío que definirá su trayecto bursátil en los próximos meses.

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