Alibaba: el rally se apoya en un acuerdo judicial, pero los frentes legales se multiplican
Published on 07/12/2026 at 12:52 | Redaktion boerse-global.de
La tregua alcanzada con el Departamento de Justicia de EE.UU. ha disparado las acciones de Alibaba un 14,34% en solo siete días, hasta cerrar el viernes en 98,10 euros. Sin embargo, por cada frente que se cierra, otro se abre: la lista negra del Pentágono sigue vigente y una nueva investigación por presunto acceso no autorizado a un modelo de inteligencia artificial amenaza con empañar la euforia.
El acuerdo de 600 millones de dólares pone fin a una larga batalla legal por la venta de fármacos ilegales y equipos para fabricar pastillas en territorio estadounidense. El desglose revela que 125 millones corresponden a una multa y otros 200 millones a una confiscación de activos. La filial estadounidense de pagos de Ant Group, AUS Merchant Services, se suma al pacto con 85 millones en sanciones y 190 millones adicionales decomisados. El caso queda archivado y, según los analistas, ya está descontado en el precio.
Pero la tranquilidad es solo parcial. Alibaba sigue incluida en la lista Section 1260H del Pentágono, que identifica a supuestas empresas militares chinas, una clasificación que ya le costó el acceso a lobistas en Washington. Un juez federal ha suspendido temporalmente la norma vinculada a esa lista, pero la audiencia definitiva aún no se ha celebrado. El respiro es provisional.
A este frente se suma una nueva investigación anunciada por el bufete Rosen Law Firm sobre posibles infracciones del mercado de capitales. El detonante fue una información de la Financial Times que señalaba que Alibaba habría accedido fraudulentamente al modelo Claude de Anthropic —no comercializado en China— a través de cuentas falsas. La acción en Nueva York cayó un 2,7% el 24 de junio y varios despachos han iniciado pesquisas similares.
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El coste de la apuesta por la inteligencia artificial
Mientras el foco judicial se mueve, el consejero delegado Eddie Wu acelera la transformación del gigante chino. La estrategia pasa por convertir la división de cloud en una red de «factorías de inteligencia artificial», con una inversión prevista de más de 380.000 millones de yuanes (unos 48.000 millones de euros) en tres años. El objetivo es construir infraestructura específica para entrenar y operar grandes modelos de lenguaje.
Los primeros resultados son alentadores: los ingresos externos de la nube crecieron un 40% en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026. Analistas de Bank of America y JPMorgan anticipan una aceleración hasta el 45% en el primer trimestre de 2027, impulsada por modelos propios como Qwen 3.6-Plus y la plataforma Bailian, cuya base de clientes se ha multiplicado por ocho en un año.
Alibaba no solo desarrolla el software: sus chips Pingtouge, diseñados internamente, ya están en producción masiva y el 60% se vende a clientes externos. Además, según informes, la compañía ha asegurado acceso a los avanzados chips H200 de Nvidia, clave para mantener la competitividad. Todo ello, sin embargo, presiona los márgenes a corto plazo.
El precio de la ambición: márgenes bajo presión
La brecha entre el precio actual y la media móvil de 200 sesiones (123,78 euros) alcanza el 20,75%, reflejo de la sangría que acumula el valor en el año: un 26,24% de pérdida. El margen de la nube, actualmente en el 9%, debería mejorar hasta cerca del 11% conforme los productos de inteligencia artificial ganen peso en la mezcla de ingresos, según las previsiones. Pero hasta entonces, la rentabilidad sufre.
La dirección apuntala su confianza con recompras masivas. Entre el 22 de junio y el 6 de julio, Alibaba adquirió acciones en Nueva York a precios equivalentes a entre 11,84 y 13,12 dólares en la Bolsa de Hong Kong, incluyendo una compra de 50 millones de dólares a principios de julio. Estas operaciones, no obstante, activan un periodo de bloqueo que impide nuevas emisiones o transmisiones de títulos propios hasta el 5 de agosto, limitando el margen de maniobra a corto plazo.
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Señales técnicas y el pulso de los 102 euros
El RSI se sitúa en 58,1, una zona que ni sobrecompra ni sobreventa, dejando espacio en ambas direcciones. La clave técnica inmediata está en la media de 50 sesiones (102,85 euros), una barrera psicológica que el título aún no ha superado de forma sostenida. El consenso de los analistas fija un precio objetivo medio de 167,34 euros, lo que representa un potencial del 70,6% desde el cierre del viernes. Sin embargo, la volatilidad anualizada del 45,29% recuerda que el camino no será lineal.
Con una capitalización bursátil de 235.390 millones de euros, Alibaba se juega las próximas semanas en dos frentes judiciales: la resolución definitiva de la lista del Pentágono y el desenlace de la investigación por el supuesto acceso a Claude. Los resultados del primer trimestre del ejercicio 2027, previstos para agosto de 2026, dirán si el rally actual es el germen de una recuperación sólida o simplemente un espejismo fruto del alivio regulatorio.
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