Almonty completa el círculo: la mina de Sangdong ya produce, el contrato se extiende a 21 años y la acción corrige tras un rally histórico
Published on 07/20/2026 at 05:32 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha alcanzado un hito clave en su plan de crecimiento. El pasado 1 de julio, la mina de Sangdong, en Corea del Sur, comenzó a producir concentrado de wolframio comercializable, y tan solo seis días después la compañía amplió su acuerdo de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP). La nueva hoja de condiciones eleva el horizonte del contrato de 15 a 21 años, incrementa el volumen un 40% hasta 4,41 millones de unidades métricas y mejora los precios, lo que se traduce en un ingreso adicional estimado de al menos 30 millones de dólares anuales. A los niveles actuales del APT —que han pasado de 330 dólares por mtu en enero a más de 3.000—, ese contrato representa unos 490 millones de dólares de facturación anual y cubre aproximadamente el 90% de la producción de la fase I de Sangdong.
El mercado del wolframio vive una transformación estructural impulsada por Pekín. Las restricciones chinas a la exportación, anunciadas el 4 de febrero de 2025, dispararon el precio de referencia APT CIF Róterdam/Baltimore desde niveles cercanos a los 330 dólares hasta superar los 3.000. China, que durante décadas dominó la oferta, se convirtió en 2025 en importador neto, con más de 10.000 toneladas de concentrado compradas en el exterior. Según la propia Almonty, los proyectos mineros occidentales no podrán cerrar esa brecha en varios años, mientras la demanda vinculada a defensa aún no se ha materializado por completo.
En paralelo a estos avances operativos, la compañía ha redoblado su apuesta por el mercado estadounidense. En abril trasladó su sede social a Dillon, Montana; a finales de junio fue incluida en los índices Russell 1000 y Russell 3000; y a principios de ese mismo mes registró una emisión de bonos convertibles por 700 millones de dólares con vencimiento en 2031, una cantidad descomunal para una empresa de su capitalización. El siguiente paso lógico es la salida de la Bolsa de Toronto. Almonty anunció el 17 de julio su retirada voluntaria del TSX, y el pasado día 19 confirmó que la exclusión tendrá efecto el 31 de julio de 2026. La justificación es práctica: la mayor parte del volumen diario se negocia ya en el Nasdaq, y mantener la doble cotización supone costes administrativos innecesarios.
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Pese a la solidez de los fundamentales, el comportamiento bursátil refleja una elevada volatilidad. El viernes la acción cerró a 19,25 dólares canadienses, con una subida del 3,94% en la sesión, pero acumula una caída del 42,28% desde su máximo de 52 semanas, alcanzado el 17 de abril en 33,35 CAD. En los últimos siete días el descenso fue del 17,66%, y en el último mes, del 25,45%. Aun así, el balance anual sigue siendo claramente positivo: +59,49% desde enero y un espectacular +209,49% en doce meses. Esa trayectoria ha atraído a los cortos: los datos del 18 de julio muestran un incremento del 54% en las posiciones cortas respecto al mes anterior, con una cobertura estimada de 2,35 días.
La corrección actual se produce en un contexto de múltiples frentes abiertos: la emisión de convertibles, el delisting del TSX, el arranque de la producción y un mercado del wolframio que Almonty califica de estructuralmente ajustado. DA Davidson, por su parte, elevó el pasado 10 de julio su precio objetivo en 8 dólares canadienses, una señal de confianza que contrasta con el escepticismo de los vendedores a corto. Lo que está en juego es si la cotización logra asimilar esta acumulación de noticias —positivas en lo operativo, pero cargadas de incertidumbre financiera— antes de que el próximo catalizador, las primeras entregas comerciales de Sangdong, incline la balanza.
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