Almonty deja atrás la etapa de desarrollo: Sangdong produce y el acuerdo con GTP blinda 21 años de ingresos
Published on 07/17/2026 at 18:11 | Redaktion boerse-global.de
La creciente dependencia de China –que concentra cerca del 80% de la producción mundial de wolframio– ha disparado la demanda de fuentes alternativas en Occidente. En ese contexto estratégico, Almonty Industries ha completado un doble hito: la puesta en marcha de su mina Sangdong en Corea del Sur y la renovación de su contrato de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP), del grupo Plansee, por un horizonte de 21 años. El nuevo acuerdo eleva el volumen comprometido un 40%, hasta 4,41 millones de MTU, y mejora el precio un 6,3%, lo que se traduce en unos ingresos totales estimados de unos 490 millones de dólares a los precios actuales del mercado. Según Diamond Equity Research, el impacto anual adicional supera los 30 millones de dólares.
La mina Sangdong inició la producción de concentrado de wolframio comercializable el 1 de julio de 2026. En estos momentos acumula una reserva de 139.700 toneladas de mineral con una ley de trióxido de wolframio (WO3) entre el 0,25% y el 0,35%, cuyo valor bruto ronda los 68 millones de dólares. El proyecto ha contado con un préstamo de 75,1 millones de dólares del KfW alemán. A plena capacidad, Sangdong podría cubrir aproximadamente el 40% de la demanda de wolframio fuera de China, según estimaciones de Stockhead. El contexto de precios acompaña: el parawolframato amónico (APT) supera los 3.000 dólares por MTU, más del doble que a principios de 2026, impulsado por las restricciones a la exportación impuestas por Pekín y la creciente preferencia de los compradores occidentales por proveedores alternativos.
Para apuntalar la fase de crecimiento, Almonty realizó en junio una colocación de bonos convertibles por 700 millones de dólares, con vencimiento en 2031 y un interés del 2,25%, que fue sobresuscrita. Ese mismo mes, la compañía entró en los índices Russell 1000 y Russell 3000, un movimiento que mejora su visibilidad entre los fondos pasivos y la liquidez del título. El contrato con GTP, que cubre cerca del 90% de la producción de la Fase I de Sangdong –la Fase II queda excluida–, refuerza la previsibilidad de los ingresos en un momento en que el mercado del wolframio experimenta una reestructuración geopolítica.
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En el plano bursátil, sin embargo, la acción muestra una marcada desconexión con los avances operativos. El valor cotiza a 18,70 dólares canadienses, un 43,93% por debajo del máximo de 52 semanas de 33,35 CAD registrado en abril. En los últimos siete días ha perdido más de un 20%, y el RSI de 14 días, en 35,8, apunta a una zona cercana a sobreventa. Frente a este castigo, Diamond Equity Research mantiene un precio objetivo de 31,80 CAD por acción –casi el doble del nivel actual– y subraya que las mejores condiciones pactadas con GTP aún no están reflejadas en su modelo. Por el contrario, el consenso de once analistas recogido por ChartMill sitúa el objetivo en 16,41 dólares, una cifra más prudente que refleja la divergencia de opiniones. Los próximos resultados trimestrales, previstos para el 12 de agosto, serán la primera prueba real para medir la capacidad de Sangdong de traducir volumen en ingresos.
Aunque el foco sigue puesto en Almonty, el sector del wolframio vive un momento de efervescencia. Tungsten Mining ultima la decisión final de inversión para su proyecto Watershed en Australia, con un valor actual neto antes de impuestos de 1.300 millones de dólares. Exploradores más pequeños, como Spartan Metals en Nevada y Right Resources en Nueva Gales del Sur, comunican continuos resultados de perforación. Resolution Minerals ha obtenido por segunda vez el estatus FAST-41 del Gobierno estadounidense para su proyecto Golden Gate, lo que acelera los permisos. Este entorno de oferta ajustada fuera de China y creciente inversión favorece a Almonty, que ya ha superado sus dos grandes escollos: producir y asegurar un cliente de largo plazo. La reacción del mercado, mientras tanto, sigue sin concederle el beneficio de la duda.
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