Almonty: el contrato con GTP blinda 21 años de ingresos, pero el mercado teme al petróleo y al conflicto en Oriente Próximo
Veröffentlicht: 16.07.2026 um 02:51 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha firmado uno de los acuerdos más importantes de su historia, ampliando su contrato de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP) hasta las puertas de 2050. Sin embargo, el mercado castiga sus acciones con una caída cercana al 13% en una sola jornada, arrastradas por el miedo a una escalada bélica en Oriente Próximo y el encarecimiento del crudo. La paradoja sitúa al productor canadiense de wolframio en una encrucijada: blindaje operativo frente a volatilidad geopolítica.
El nuevo acuerdo, anunciado el 14 de julio de 2026, amplía el plazo original de 15 a 21 años desde la primera entrega, con lo que las obligaciones contractuales se extienden hasta finales de la década de 2040. El volumen de Phase I de la mina Sangdong, en Corea del Sur, crece un 40%, pasando de 3,15 millones a 4,41 millones de toneladas métricas unidad. Además, el precio aplicable a todos los suministros contratados sube un 6,3%. Almonty calcula que solo este incremento añadirá al menos 30 millones de dólares de ingresos anuales adicionales a precios actuales.
En total, el contrato representa unos 490 millones de dólares estadounidenses de facturación anual durante las dos próximas décadas, cubriendo aproximadamente el 90% de la producción de concentrado de wolframio de la fase inicial de Sangdong. Para una compañía del tamaño de Almonty, esa visibilidad de caja durante más de veinte años es excepcional.
La operación se produce en un contexto geopolítico donde el wolframio ha sido declarado material estratégico. A partir de enero de 2027, el Pentágono prohibirá la compra de wolframio de origen chino, y Pekín ya ha impuesto restricciones a sus exportaciones. Sangdong se perfila así como uno de los principales yacimientos fuera del control de China, un activo que GTP valora para asegurarse un suministro libre de tensiones.
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A nivel operativo, la planta de procesamiento de Sangdong arrancó el 1 de julio, y la compañía está tratando un primer lote de mineral almacenado mientras acelera la puesta a punto para alcanzar la capacidad total de Phase I. Este hito ha sido bien recibido por los analistas. DA Davidson elevó su precio objetivo de 25 a 33 dólares el 10 de julio y lo reafirmó tras el anuncio, manteniendo compra. B. Riley Financial también subió su objetivo de 17 a 23 dólares, también con compra. Oppenheimer sitúa su meta en 25 dólares con outperform, y Texas Capital ha mejorado su recomendación a strong buy. No obstante, el consenso es de "moderate buy", con un precio objetivo medio de 21,88 dólares, ligeramente por encima de la cotización actual. En el lado contrario, Weiss Ratings mantiene su veredicto de venta (D-).
A pesar del optimismo de una parte del mercado, la acción ha sufrido un fuerte correctivo. El miércoles 15 de julio cerró a 19,46 dólares canadienses, un descenso del 12,30% desde los 22,19 del día anterior. Fue la tercera sesión consecutiva a la baja. En la cotización estadounidense, el lunes ya había caído un 9,60%, de 16,61 a 15,02 dólares, con una oscilación intradía de casi el 11%. En los últimos treinta días, el retroceso supera el 25%.
Los analistas atribuyen estas caídas al repunte de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. La escalada en Oriente Próximo disparó el precio del petróleo y provocó una venta generalizada de activos de riesgo. El presidente Trump anunció un bloqueo de la navegación iraní en el estrecho de Ormuz, lo que agravó la incertidumbre. El wolframio y otros metales industriales se vieron arrastrados por el mismo movimiento de aversión al riesgo.
Técnicamente, la acción ha perforado varios soportes importantes. Cotiza un 22% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (24,98 CAD) y también claramente por debajo de la de 100 sesiones (25,42 CAD). Solo la media de 200 días, situada en 18,87 CAD, ofrece un soporte próximo, a apenas un 3% del cierre actual. El RSI de 14 días se sitúa en 37,2, señal de que el valor se acerca a territorio de sobreventa, pero sin alcanzar todavía niveles de capitulación. La volatilidad anualizada a 30 días supera el 103%, un indicador de la enorme nerviosidad que rodea al título.
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Un servicio cuantitativo de análisis ha rebajado su calificación de "mantener" a "vender", citando señales técnicas negativas y la expectativa de un comportamiento débil en las próximas semanas. Sin embargo, el precio aún muestra una ganancia del 61,76% en lo que va de año y del 191,75% en doce meses. Desde el máximo de 52 semanas, los 33,35 CAD alcanzados el 17 de abril, la caída es del 41,65%. El mínimo anual, 4,36 CAD, quedó en julio de 2025.
La capitalización bursátil ronda los 3.750 millones de euros, una cifra que, pese al correctivo, sigue reflejando una valoración exigente en relación con las ventas: el ratio precio/ventas asciende a 86,56. Para que el mercado respalde estos múltiplos, será necesario que la producción de Sangdong se traduzca en ingresos reales de forma rápida y que el entorno geopolítico se estabilice. De lo contrario, la corrección podría prolongarse.
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