Almonty: el dilema de unos ingresos blindados por 21 años en medio de la tormenta bursátil
Published on 07/18/2026 at 15:21 | Redaktion boerse-global.de
Nunca antes la compañía había tenido una visibilidad comercial tan larga. Almonty Industries acaba de ampliar su acuerdo con Global Tungsten & Powders (GTP) hasta 21 años, con unos ingresos anuales garantizados de al menos 490 millones de dólares. La mina de Sangdong, en Corea del Sur, ya ha iniciado la fase de pruebas y se acerca a su capacidad de producción de la Fase I. Sin embargo, la acción acumula una caída del 25% en el último mes y roza su media de 200 sesiones, un nivel que los analistas consideran crítico.
La contradicción entre el avance operativo y el castigo bursátil tiene varias explicaciones. Una de ellas, puramente técnica: el anuncio de que Almonty se retirará de la Bolsa de Toronto (TSX) a partir del 31 de julio de 2026 ha generado presión vendedora. La compañía justifica la decisión por el escaso volumen que aún canaliza el listado canadiense frente a la liquidez de la Nasdaq, donde cotiza la mayoría de las acciones. Pero el mercado, en el corto plazo, suele castigar este tipo de procesos, y la cotización lo ha notado.
El movimiento no podría llegar en un momento más delicado para el precio. El valor cerró el viernes a 19,25 dólares canadienses, un 3,94% más en la sesión, pero en la semana se dejó un 17,66%. Desde el máximo histórico de 33,35 dólares canadienses alcanzado el pasado 17 de abril, la pérdida alcanza el 42%. Un RSI de 38,1 puntos (según datos recientes) sitúa al título cerca del umbral de sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días ronda el 85%.
A pesar de este retroceso, el balance anual sigue siendo positivo: la acción sube un 209,49% en doce meses y un 59,49% en lo que va de año. Desde el mínimo de 52 semanas —4,36 dólares canadienses registrados en julio de 2024— el valor se ha más que cuadruplicado. Este contraste entre el largo y el corto plazo alimenta el debate entre quienes ven una oportunidad de compra y quienes advierten de que el suelo aún no está firme.
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El acuerdo con GTP, filial de la austriaca Plansee Group, es el pilar de la tesis alcista. El contrato ampliado eleva el volumen comprometido de 3,15 a 4,41 millones de MTU (Metric Tonne Units), con una garantía mínima anual de 210.000 MTU una vez superada la fase de aceleración. Además, el precio por unidad mejorará un 6,3% durante toda la vigencia. En términos de ingresos, la compañía calcula que el nuevo acuerdo aportará al menos 30 millones de dólares adicionales al año, lo que eleva el total anual de este único cliente a unos 490 millones. Cabe señalar que el contrato solo cubre el 90% de la producción estimada de la Fase I, sin incluir la futura expansión a la Fase II, que duplicaría la capacidad de procesamiento de Sangdong.
El momento del anuncio no es casual. A principios de julio, Almonty puso en marcha las pruebas de su planta de procesamiento en Sangdong, con un stock de 139.700 toneladas de mineral. La mina se acerca así a su plena capacidad operativa, un hito que el consejero delegado, Lewis Black, califica como "confirmación del valor estratégico" del yacimiento, especialmente por tratarse de wolframio libre de conflicto. Expertos del sector apuntan además a que el horizonte de 21 años encaja con las condiciones de las obligaciones convertibles por 700 millones de dólares colocadas recientemente, ofreciendo a los inversores una previsión de ingresos a largo plazo que respalda la financiación del proyecto.
En el lado bajista, los indicadores técnicos envían señales contradictorias. El valor cotiza un 20% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (24,61 dólares canadienses), lo que refleja un claro sesgo bajista a medio plazo. La media de 200 sesiones se sitúa en 18,96 dólares canadienses, apenas un 3,68% por debajo del cierre del viernes. Perder ese soporte podría abrir la puerta a una corrección más profunda, con el mínimo anual de 4,36 dólares como referencia teórica. Algunos analistas, sin embargo, ponen el foco en que el RSI a 14 días (entorno a 39,7) anticipa una posible reversión al alza, y que la concentración del volumen en la Nasdaq podría atraer a inversores institucionales que hasta ahora preferían listados estadounidenses.
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El próximo hito en el calendario es el propio delisting, efectivo a finales de julio de 2026. La clave estará en si durante los meses previos el interés por la acción en Estados Unidos compensa la salida de Toronto. Mientras tanto, Almonty se enfrenta al reto de convertir el avance operativo en confianza bursátil. La producción de Sangdong y el blindaje de los ingresos son hechos, pero el mercado parece estar descontando el coste de oportunidad de una volatilidad que, por ahora, no da tregua.
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