Almonty: el doble adiós bursátil que pone a prueba la confianza en Sangdong
Published on 07/26/2026 at 16:51 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries atraviesa una de las semanas más decisivas de su corta historia como productor de wolframio. La compañía no solo ultima los preparativos para abandonar voluntariamente la Bolsa de Toronto el próximo 31 de julio, sino que también ha recibido el visto bueno de la ASX para retirarse del mercado australiano el 1 de septiembre. En paralelo, el acuerdo de suministro con Global Tungsten & Powders, miembro del grupo austriaco Plansee, se ha ampliado de forma sustancial, blindando los ingresos de la mina Sangdong durante las próximas dos décadas.
El movimiento bursátil responde a una realidad ineludible: el volumen de negociación en Australia se ha reducido hasta el punto de que apenas un 0,80% de las acciones se mantienen a través de CDIs. Con la salida de Toronto y Sídney, la acción cotizará únicamente en el Nasdaq bajo el ticker ALM, un paso que concentrará toda la liquidez en el mercado estadounidense. Para los inversores que aún mantienen títulos en la TSX, los últimos días de negociación en ese parqué ya han comenzado.
El contrato que crece con la producción
Mientras la reestructuración bursátil acapara la atención, el verdadero motor de la compañía sigue siendo la rampa de producción en Sangdong. El acuerdo con Global Tungsten & Powders se ha extendido de 15 a 21 años, con entregas que se prolongarán hasta bien entrada la década de 2040. El volumen total del contrato aumenta un 40%, hasta las 4,41 millones de toneladas, y los precios mejoran aproximadamente un 6,3%. Esta revisión, registrada ante la SEC en julio, proporciona una visibilidad de ingresos que pocos productores de materias primas críticas pueden ofrecer.
Operativamente, Almonty comenzó en junio a procesar mineral almacenado a través de su nueva planta de tratamiento, produciendo así el primer concentrado comercializable. Al cierre del primer trimestre, la compañía acumulaba unas 120.000 toneladas de mineral con una ley del 0,24% de WO?. Durante el segundo trimestre, se añadieron otras 19.700 toneladas con un 0,35% de ley, elevando el inventario total a aproximadamente 139.700 toneladas. Estos números reflejan el avance hacia la producción a gran escala, aunque el mercado aún no ha premiado ese progreso.
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La corrección que borra parte del rally
La cotización cerró el viernes en 18,81 dólares canadienses, un descenso del 5,52% en una sola jornada. El precio se sitúa así casi un 44% por debajo del máximo de 52 semanas, registrado en 33,35 CAD. Sin embargo, en lo que va de año, la acción acumula una ganancia del 55,84%, lo que sugiere que el actual retroceso es más una digestión de las fuertes subidas previas que un cambio de tendencia estructural.
Los indicadores técnicos apuntan a un mercado nervioso: el RSI de 14 días se sitúa en 38,8, lo que indica territorio de sobreventa. No obstante, este dato por sí solo no garantiza un rebote inmediato, sino que refleja la ansiedad de los inversores ante la doble exclusión bursátil y la ausencia de noticias operativas de calado en las últimas semanas.
La valoración, el eterno debate
Con una capitalización bursátil equivalente a unos 3.520 millones de euros, el mercado ya descuenta una parte significativa del éxito esperado en Sangdong. La compañía sigue generando pérdidas: en el trimestre publicado el 11 de mayo, Almonty registró una pérdida por acción de 0,02 dólares canadienses, por debajo del consenso de 0,016 dólares. Los próximos resultados trimestrales, previstos para el 17 de agosto, serán la primera prueba real de si la rampa de producción se traduce en una mejora de los fundamentales.
Hasta entonces, el foco de los inversores se repartirá entre dos frentes: la transición ordenada hacia el Nasdaq como único mercado principal y los detalles adicionales del contrato ampliado con Global Tungsten & Powders. La pregunta que sobrevuela el sector es si una empresa con la volatilidad de Almonty podrá encontrar en el Nasdaq la liquidez suficiente para sostener su valoración actual, o si la concentración bursátil añadirá presión sobre un título que ya ha corregido con fuerza desde sus máximos.
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El sector, entre productores y desarrolladores
Almonty es el único productor real dentro del grupo de compañías de materias primas críticas que cotizan en mercados secundarios. Mientras European Lithium avanza en su fusión con Critical Metals Corp, Standard Lithium resuelve cuestiones de gobernanza antes de una decisión de inversión en Arkansas, Arafura Rare Earths sigue dependiendo de las inyecciones de capital de Gina Rinehart, y Rock Tech Lithium acumula subvenciones públicas pero lidia con la incertidumbre de un agrupamiento de acciones. La diferencia entre tener ingresos reales y depender de financiación futura se refleja en las valoraciones, pero no siempre protege a los productores de la volatilidad, como demuestra la reciente corrección de Almonty.
La decisión de concentrar la liquidez en el Nasdaq, combinada con un contrato de suministro que se extiende hasta los años 2040, dibuja un perfil de riesgo más nítido para la compañía. El mercado tendrá que decidir si esa claridad merece una prima o si, por el contrario, la ausencia de beneficios y la elevada capitalización siguen pesando más que el potencial de Sangdong.
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