Almonty: el flujo de caja gira a positivo con 9,7 millones y el precio del wolframio se multiplica por más de tres
Published on 05/16/2026 at 19:02 | Redaktion boerse-global.de
Almonty ha cruzado un umbral que los inversores llevaban meses esperando: generar efectivo desde la operativa minera. Durante el primer trimestre de 2026, el flujo de caja operativo alcanzó los 9,7 millones de dólares, frente a los 4,4 millones negativos del mismo periodo del año anterior. El giro de 14,1 millones refleja el impacto directo del mercado del wolframio, que ha disparado los ingresos hasta 25,4 millones, un 221% más.
Pese a las buenas cifras operativas, la cotización no acompañó. La acción cerró el viernes en 24,02 dólares canadienses, un 4,68% menos en la sesión y un 10,64% en el cómputo semanal. La corrección se produce después de que el título se haya revalorizado un 99,67% en lo que va de ejercicio, un rally que muchos analistas consideran el caldo de cultivo perfecto para la recogida de beneficios.
El origen del vuelco financiero está en el precio del wolframio. El amonio parawolframato (APT) pasó de cotizar en torno a 862 dólares por unidad métrica en enero a superar los 3.140 a principios de mayo, más del triple en apenas cuatro meses. Esa escalada impulsó el ingreso procedente de las operaciones mineras hasta los 13 millones de dólares, aunque los mayores costes administrativos recortaron parte de la ganancia. El EBITDA ajustado también se tornó positivo, con 6,1 millones.
El resultado neto, sin embargo, arrojó pérdidas por valor de 5,3 millones de dólares. La razón hay que buscarla en partidas contables no dinerarias: cargas por revalorización de pasivos derivados y warrants que sumaron 8,4 millones y que no afectan ni a la liquidez ni a la actividad diaria. La tesorería, de hecho, se mantiene en 259,9 millones, con un capital circulante de 169,5 millones, un colchón más que suficiente para financiar los planes de crecimiento.
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Ese crecimiento se articula en torno a la mina Sangdong, en Corea del Sur, cuya primera fase ya está en producción y debe aportar 2.300 toneladas anuales de concentrado de wolframio. Una segunda fase, prevista para 2027, duplicaría esa capacidad. El contexto geopolítico suma argumentos: a partir de ese año podrían entrar en vigor restricciones que excluyan el wolframio de origen chino o ruso de los contratos de defensa occidentales, lo que abre una ventana de oportunidad inédita para Almonty.
La compañía ha acompañado el avance operativo con movimientos estratégicos. Por un lado, ha trasladado su sede corporativa de Toronto a Dillon (Montana), acercándose a los clientes industriales y de defensa estadounidenses; allí suma además el proyecto Gentung, que completa su huella en el país. Por otro, ha nombrado a Jorge Beristain nuevo director financiero con efectos a partir del 1 de junio, en sustitución de Brian Fox, que ha dejado el cargo de forma inmediata. Beristain, antiguo analista de Deutsche Bank en Wall Street, llega justo cuando el departamento financiero debe gestionar la transición de desarrollador a productor consolidado.
Los analistas han acogido los cambios con revisiones al alza. Bank of America fija un precio objetivo de 23 dólares por acción y recomendación de compra. Alliance Global ha elevado su objetivo de 19,25 a 26,25 dólares. Diamond Equity, en un análisis por encargo, ha incrementado su estimación de beneficio por acción para 2026 hasta los 0,72 dólares.
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La prueba definitiva será el ritmo de producción de Sangdong. Si la rampa operativa se ejecuta según lo previsto y los precios del wolframio se mantienen elevados, el flujo de caja positivo podría ganar amplitud y consolidar el giro de la compañía. De momento, la acción cotiza un 25% por debajo de su máximo anual de 32,07 dólares canadienses, por encima de la media de 200 días pero por debajo de la de 50 sesiones, una imagen técnica que encaja con el necesario asentamiento tras un ejercicio excepcional.
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