Almonty: el fondo que compra mientras la acción corrige y Sangdong se pone en marcha
Published on 07/28/2026 at 01:30 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries atraviesa uno de esos momentos de aparente contradicción que tanto desconciertan al inversor minorista. En los últimos treinta días, el valor ha perdido más de una quinta parte de su capitalización bursátil, pero un fondo estadounidense acaba de tomar una posición relevante. Al mismo tiempo, la mina de wolframio de Sangdong, en Corea del Sur, ha comenzado a procesar mineral, y la compañía ha ampliado un contrato de suministro que podría generar ingresos anuales cercanos a los 490 millones de dólares. La pregunta que flota en el aire es si el mercado está castigando con razón o abriendo una ventana de oportunidad.
Las acciones de Almonty se negocian a 18,11 dólares canadienses, un descenso del 3,72% en la sesión más reciente. La caída semanal alcanza el 7,27%, y en el último mes el retroceso se acelera hasta el 21,26%. Desde el máximo de 52 semanas, registrado el 17 de abril en 33,35 CAD, la pérdida acumulada es del 45,70%. Sin embargo, la perspectiva anual ofrece un contraste radical: el valor aún sube más de un 50% en lo que va de año y se sitúa cerca de un 270% por encima del nivel de hace doce meses.
Un fondo institucional entra en escena
En medio de esta corrección, Walleye Capital LLC ha decidido tomar posiciones. El fondo de inversión multiestrategia ha adquirido 894.558 acciones por un valor aproximado de 12,95 millones de dólares. El movimiento resulta llamativo porque coincide con la colocación de un bono convertible de 700 millones de dólares que Almonty completó en junio. La emisión, fuertemente sobresuscrita, refleja la confianza de los grandes inversores institucionales en el giro estratégico de la compañía: pasar de ser un desarrollador de minas a un productor con ingresos recurrentes.
Ese giro ya es una realidad. El 1 de julio, la planta de procesamiento de Sangdong inició sus operaciones con un lote inicial de 139.700 toneladas de mineral almacenado, cuyo valor bruto estimado asciende a 68 millones de dólares. La compañía ha comenzado a tratar mineral de baja ley, con la previsión de ir incorporando mayores concentraciones a medida que la planta estabilice su rendimiento.
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El contrato que lo cambia todo
El 14 de julio, Almonty anunció una ampliación sustancial de su acuerdo de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP), filial del grupo Plansee. El plazo se extiende de 15 a 21 años, y el volumen contratado crece un 40%, hasta 4,41 millones de MTU. A los precios actuales del wolframio, este contrato por sí solo podría generar unos ingresos anuales de aproximadamente 490 millones de dólares, lo que representa cerca del 90% de la capacidad prevista para la fase I de la mina.
La operativa de Sangdong aún se encuentra en una fase temprana. El material que se está procesando ahora es de baja ley, y las existencias actuales cubren aproximadamente 2,6 meses de actividad a plena capacidad de la fase I. La compañía no ha demostrado aún que pueda mantener un ritmo sostenido con leyes más altas, un factor que los analistas siguen de cerca. La rentabilidad sigue siendo débil, y el consumo de capital continúa siendo elevado, lo que explica que una valoración algorítmica basada en inteligencia artificial clasifique la acción como neutral, ponderando positivamente la mejora de ingresos y márgenes brutos, pero penalizando la debilidad de los beneficios y el drenaje de caja.
Señales mixtas desde el interior
El comportamiento de los insiders añade un matiz adicional. En los últimos doce meses, las ventas netas de acciones por parte de directivos y consejeros han superado a las compras en 6,4 millones de dólares. Un insider concreto ha realizado una desinversión significativa en fechas recientes, lo que en un contexto de alta volatilidad —la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 81,42%— puede interpretarse como una señal de cautela.
Menos bolsas, más foco
Almonty también está simplificando su estructura de cotización. El 31 de julio abandonará la Bolsa de Toronto, y el 1 de septiembre hará lo propio con la australiana ASX. La dirección argumenta que el coste de mantener múltiples listados ya no se justifica, dado que el volumen de negociación se concentra de forma natural en el Nasdaq. Tras estos movimientos, los títulos cotizarán únicamente en el Nasdaq (ticker: ALM) y en la Bolsa de Fráncfort.
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El examen del próximo trimestre
Desde el punto de vista técnico, la acción cotiza por debajo de su media móvil de 50 días (23,66 CAD) y también de la de 200 días (19,18 CAD). El RSI se sitúa en 36,9, rozando el territorio de sobreventa sin que se haya confirmado aún un cambio de tendencia.
El próximo hito clave será la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para el 7 de agosto. Ese informe ofrecerá las primeras cifras concretas sobre el volumen de procesamiento, las leyes del mineral tratado y la generación de caja en Sangdong. Si los datos confirman que la rampa de producción avanza según lo previsto y los precios del wolframio se mantienen en niveles históricamente altos gracias a las restricciones chinas a la exportación, el escenario alcista —apuntalado por un contrato de suministro a dos décadas vista— podría imponerse. Si, por el contrario, los costes se disparan o los volúmenes decepcionan, la corrección desde los máximos de abril podría tener aún recorrido.
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