Almonty: el Russell 1000 fuerza las compras mientras el wolframio y el molibdeno consolidan un doble motor
29.06.2026 - 21:14:25 | boerse-global.de
La entrada de Almonty Industries en el Russell 1000 y el Russell 3000 marca un antes y un después para el minero de wolframio. A partir de hoy, todos los fondos indexados que replican estos índices deben incorporar el valor a sus carteras. Es un giro estructural: muchos inversores institucionales tenían vetada la acción precisamente por no pertenecer a estos selectivos. El consejero delegado, Lewis Black, lo resumió sin ambages: la compañía se ha ganado el puesto "con cifras, no por invitación".
Las cuentas del primer trimestre de 2026 dan la razón. Los ingresos se triplicaron hasta los 25,4 millones de CAD, el flujo de caja operativo se volvió positivo con 9,7 millones de CAD y la tesorería se disparó a 259,9 millones de CAD. Sin embargo, la cotización no recoge el optimismo. La acción cede cerca de un 3% en la sesión, hasta 22,33 CAD, y acumula una caída superior al 15% en la última semana. El retroceso desde el máximo de abril, en 33,35 CAD, supera el 33%. En el lado positivo, el título se ha más que triplicado en doce meses y acumula una subida del 86% en lo que va de año.
La verdadera locomotora del negocio es Sangdong, la mina situada en Corea del Sur. Desde marzo de 2026 procesa 640.000 toneladas anuales de mineral, lo que se traduce en unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio al año. La fase 2, prevista para 2027, duplicará esa capacidad. A pleno rendimiento, la instalación podría cubrir el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
Precisamente el gigante asiático es el catalizador geopolítico que ha disparado los precios del metal. Pekín controla el 88% de la producción global de wolframio y ha impuesto restricciones a la exportación que han elevado las cotizaciones mundiales más de un 550%. En Norteamérica, el precio del wolframio alcanzó los 34,17 USD por kilo en el primer trimestre, un 77% más que un año antes. Y a partir de enero de 2027, el Pentágono tiene prohibido adquirir wolframio de China, Rusia o Corea del Norte para sus cadenas de suministro militares. Eso abre una brecha de oferta que Almonty aspira a cubrir.
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El molibdeno de Sangdong, segundo pilar
Almonty no solo apuesta por el wolframio. En el mismo yacimiento de Sangdong está perforando para extraer molibdeno, un mineral del que Corea del Sur sufre una escasez aguda. El programa de 26 sondeos —12.000 metros de perforación— tiene ya un 37% completado. Los resultados preliminares confirman los datos históricos. La producción arrancaría a finales de 2026, con una vida útil estimada de 60 años y una capacidad anual cercana a las 5.600 toneladas.
El comprador ya está asegurado. La surcoreana SeAH M&S se ha comprometido a adquirir la producción completa durante toda la vida de la mina, con un precio mínimo garantizado de 19,00 USD por libra. El acuerdo apuntala el segundo motor de crecimiento del grupo y diversifica su exposición más allá del wolframio.
Finanzas saneadas y una hoja de ruta exigente
La caja de Almonty, que a finales de marzo rozaba los 260 millones de CAD, se ha reforzado con una emisión de bonos convertibles sobre suscrita por 700 millones de dólares estadounidenses cerrada en junio. Esa liquidez se destinará a refinanciar 50 millones de deuda existente y a posibles adquisiciones, todo ello diseñado para evitar la dilución de los accionistas mediante instrumentos financieros específicos.
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A pesar de la solidez del balance, el mercado descuenta riesgos de ejecución. La construcción de la planta de óxido de wolframio sigue siendo el gran desafío. El RSI se sitúa en 38,8 y la volatilidad anualizada supera el 91%, lo que explica las fuertes oscilaciones en cada noticia. El próximo hito que los inversores esperan con impaciencia es el informe de perforación de Sangdong, que podría marcar un nuevo rumbo para la cotización. La tesis de Almonty —integrar producción de wolframio, refinería y extracción de molibdeno bajo un mismo techo— depende de que la fase 2 y la planta de óxido lleguen a tiempo.
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