Almonty: el wolframio de Sangdong se abre paso entre la escasez global y el interés de SpaceX
Published on 07/22/2026 at 16:30 | Redaktion boerse-global.de
La carrera por asegurar el wolframio fuera de China se intensifica y Almonty Industries se sitúa en el epicentro de esa pugna. Mientras gigantes como SpaceX y Siemens Healthineers buscan alternativas fiables al gigante asiático, la mina surcoreana Sangdong avanza hacia su plena capacidad con un respaldo contractual que garantiza ingresos hasta bien entrada la década de 2040.
SpaceX utiliza en sus motores Raptor una aleación compuesta por un 85% de wolframio y un 15% de cobre, una combinación que multiplica por cuatro la vida útil de las toberas —de 120 a 450 ciclos de vuelo— y que, según estimaciones del sector, ahorra cerca de 1,2 millones de dólares por lanzamiento. Siemens Healthineers, por su parte, emplea láminas del mismo metal para la radioterapia de precisión oncológica. Ambas compañías dependen de suministros estables fuera de China, que controla la mayor parte del mercado global del wolframio.
En ese contexto, la mina Sangdong, situada en Corea del Sur, se perfila como una de las respuestas más sólidas. Tras extraer los primeros minerales en diciembre de 2025, Almonty puso en marcha la planta de procesamiento en julio de 2026. En su primera fase, la instalación trata 640.000 toneladas de mineral al año para producir 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La compañía prevé duplicar esa cifra hasta 4.600 toneladas anuales en 2027, lo que cubriría aproximadamente el 40% de la demanda del metal fuera de China.
Actualmente, la empresa procesa un stock de mineral bruto de 139.700 toneladas, valorado en unos 68 millones de dólares según los precios actuales del wolframio. Este material, extraído durante la primera mitad de 2026, equivale a unos 2,6 meses de capacidad de la fase I. La fase de puesta a punto es clave: permite optimizar los circuitos de flotación y garantizar una calidad constante del concentrado mientras la mina acelera hacia su producción total.
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El pilar comercial del proyecto es el contrato de suministro con Global Tungsten & Powders, filial del grupo Plansee, recientemente ampliado de 15 a 21 años. El acuerdo garantiza la compra del 90% de la producción de la fase I de Sangdong y reportará a Almonty unos ingresos estimados de 490 millones de dólares anuales. Las nuevas condiciones incluyen un volumen de compra un 40% superior y una mejora del 6,3% en la fórmula de precios respecto al contrato anterior.
Para financiar la expansión, Almonty emitió en junio un bono convertible de 700 millones de dólares con un cupón del 2,25%. La dilución para los accionistas solo se activaría si el precio de la acción supera los 40 dólares. En el plano operativo, el primer trimestre de 2026 ya mostró avances significativos: los ingresos crecieron un 221%, hasta 25,4 millones de dólares canadienses, y el flujo de caja operativo alcanzó los 9,7 millones de dólares canadienses.
En paralelo, la compañía ha decidido concentrar su liquidez. La acción abandonará voluntariamente la Bolsa de Toronto al cierre del 31 de julio de 2026, dado que la mayor parte del volumen diario ya se negocia en el Nasdaq bajo el ticker ALM. Las cotizaciones secundarias en la Bolsa de Australia y en Fráncfort se mantendrán. La medida reduce costes administrativos y de cumplimiento normativo asociados a la doble cotización.
Más allá de Corea, Almonty avanza en otros frentes. En Montana ha adquirido el proyecto Gentung Browns Lake, con una capacidad prevista de 140.000 MTU anuales, cuya producción arrancaría este mismo año. En Portugal, la mina Panasqueira se está ampliando hasta las 124.000 MTU anuales.
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El contexto geopolítico refuerza la posición de la compañía. A partir de 2027, el Pentágono planea restringir las importaciones de wolframio procedentes de determinados orígenes, lo que beneficiaría a los productores occidentales. Los analistas de Diamond Equity Research fijan un precio objetivo de 31,80 dólares canadienses para la acción, mientras que los de Sphene Capital lo elevan hasta 38,90 dólares canadienses, destacando la mejora de la rentabilidad y el valor estratégico de Sangdong como fuente de wolframio fuera de China para los sectores de defensa y alta tecnología.
La cotización cerró el martes en 20,87 dólares canadienses, con una subida del 6,86%. En los últimos 30 días, el valor ha cedido un 20,89%, pero desde enero acumula una ganancia del 72,91%. El RSI se sitúa en 44,7, dentro de una zona neutral, mientras el mercado sigue de cerca la transición de la compañía desde la venta de existencias acumuladas hasta la producción minera continua. Los próximos resultados trimestrales, previstos para el 7 de agosto de 2026, ofrecerán la primera fotografía completa de cómo el despliegue de Sangdong se traduce en ingresos recurrentes.
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