Almonty encara el salto comercial con Sangdong en marcha y un contrato de 21 años como aval
Published on 07/17/2026 at 07:31 | Redaktion boerse-global.de
La gran noticia de Almonty Industries no está en el parqué, sino bajo tierra en Corea del Sur. La compañía ha empezado a procesar su inventario de mineral en la mina de Sangdong y, al mismo tiempo, ha reforzado un acuerdo de suministro que le da visibilidad hasta bien entrada la próxima década. El mercado, sin embargo, sigue castigando el título.
El contrato ampliado con Global Tungsten & Powders (GTP) se ha estirado de 15 a 21 años y eleva en un 40 por ciento el volumen comprometido hasta 4,41 millones de MTU. Según la empresa, la cobertura alcanza ahora alrededor del 90 por ciento de la producción planificada de concentrado de la fase I de la mina. El nuevo marco comercial se extiende hasta las últimas etapas de los años 2040.
Ese avance operativo llegó en junio, cuando Almonty pasó de la fase de construcción al arranque comercial y comenzó a tratar material almacenado en la nueva planta de procesamiento. En paralelo, la compañía indicó que el inventario de mineral que está entrando en la cadena asciende a unas 139.700 toneladas, un colchón que le permite ir escalando la actividad mientras completa el ramp-up.
La cotización, de momento, va por otro camino. El jueves cerró en 18,51 dólares canadienses, con una caída diaria del 5,95 por ciento y un retroceso del 28,75 por ciento en el último mes. Aun así, en los últimos doce meses acumula una subida del 197,59 por ciento. Frente al máximo anual de abril, el valor está un 44,50 por ciento por debajo.
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Desde el punto de vista técnico, el dibujo tampoco ayuda. El precio se sitúa un 25,37 por ciento por debajo de su media de 50 sesiones, en 24,80 CAD, y un 2,15 por ciento por debajo de la media de 200 sesiones, en 18,92 CAD. El RSI, en 35,0, sugiere que la presión vendedora sigue ahí, aunque ya no con la misma intensidad de semanas atrás.
Para los defensores de la tesis, la combinación entre producción en marcha y contrato prolongado es difícil de ignorar. Almonty se presenta como el principal productor de wolframio fuera de China en un momento en el que la seguridad de suministro gana peso en Occidente. Además, según reportes del sector, la UE estudia la creación de reservas estratégicas de wolframio, una iniciativa que podría dar más visibilidad a la producción surcoreana de la compañía. El acuerdo con GTP también se ha descrito como una fuente de unos 30 millones de dólares adicionales de ingresos anuales.
La compañía, además, llega a esta fase con un inventario valorado en aproximadamente 68 millones de dólares y con una nueva herramienta financiera sobre la mesa: una emisión de bonos convertibles para respaldar la expansión de Sangdong. Ese movimiento aporta recursos, pero también introduce riesgos de dilución que el mercado tendrá que digerir.
No todo es favorable en el lado operativo. Almonty reconoce que el contrato está sujeto a variables como los precios futuros del APT, la entrega efectiva de los volúmenes pactados y la expansión prevista de la fase II. La planta trabaja todavía con mineral de menor ley, mientras que los contenidos más altos están previstos para etapas posteriores. La propia empresa apunta como rango esperado unos grados de entre 0,25 y 0,35 por ciento WO3 en las primeras lecturas de producción.
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La competencia tampoco está quieta. American Tungsten ha arrancado pruebas metalúrgicas en la mina IMA y Reino Unido impulsa el proyecto Hemerdon. A eso se suma otra incógnita de mercado: los analistas prevén que el precio del ammonium paratungstate (APT) baje de 2.850 dólares por MTU en 2026 a 2.640 dólares por MTU en 2027.
En el plano bursátil, la pregunta es si Sangdong podrá demostrar en los datos lo que ya promete en los contratos. Almonty espera que los primeros resultados completos de un mes de operaciones confirmen el arranque y sirvan para validar el salto industrial. Si esos números acompañan y el grupo logra sostener la escala sin sobresaltos, el mercado tendrá que ajustar su valoración a un proyecto que ya ha entrado en fase comercial. Si no, la acción seguirá osciliando entre la visibilidad de largo plazo y la presión inmediata de los gráficos.
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