Almonty Industries: 5.235 opciones de compra en una semana y la cuenta atrás hacia Montana
Published on 04/26/2026 at 18:53 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de opciones sobre Almonty Industries ha registrado un movimiento inusual que ha captado la atención de los inversores. El jueves pasado se negociaron 5.235 contratos de opciones de compra, un 166% por encima del volumen medio diario. La señal más llamativa llegó de la mano del call con vencimiento el 15 de mayo de 2026 y un precio de ejercicio de 40 dólares, que registró una de las volatilidades implícitas más elevadas entre todas las opciones sobre acciones estadounidenses. Cuando la volatilidad implícita se dispara así, el mercado está descontando un movimiento brusco del subyacente, casi siempre vinculado a un catalizador inminente.
Ese catalizador tiene fecha: el 20 de mayo. Ese día Almonty publicará los resultados del primer trimestre, y por primera vez los analistas podrán evaluar a plena capacidad la producción de la mina Sangdong, en Corea del Sur, que acaba de completar la fase 1 de su puesta en marcha tras más de tres décadas paralizada. Los ingresos de 2025 alcanzaron los 32,5 millones de dólares, un 13% más que el año anterior, pero las previsiones para 2026 son de otro orden: ocho analistas esperan un salto hasta los 231 millones de dólares canadienses, una cifra que solo se sostiene si Sangdong produce a pleno rendimiento y el proyecto de Montana avanza según lo previsto.
Montana, el eslabón que falta en la cadena occidental
El proyecto Gentung, en el condado de Beaverhead (Montana), es el gran catalizador a medio plazo. Almonty posee derechos de exploración exclusivos sobre un yacimiento de 7,53 millones de toneladas con una ley del 0,315% de trióxido de wolframio. La compañía aspira a tenerlo listo para producir en el segundo semestre de 2026, pero antes necesita el permiso de explotación. Si lo consigue, empezará a extraer a finales de ese mismo año con equipos reacondicionados procedentes de España y tuberías de agua ya instaladas. La capacidad anual prevista ronda las 140.000 unidades toneladas.
La relevancia estratégica de Gentung desborda lo puramente minero. Estados Unidos no produce wolframio comercialmente desde 2015, y la mina de Montana devolvería al país una autonomía que Washington considera crítica para su seguridad nacional. Almonty ha trasladado su sede social de Toronto a Dillon, Montana, y ha incorporado a exgenerales de alto rango del Ejército estadounidense a su consejo. La empresa participa en el Critical Minerals Forum, un programa impulsado por el Pentágono, y teje alianzas con agencias gubernamentales, contratistas de defensa y socios industriales.
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El wolframio, un mercado que se tensa por momentos
El contexto del metal base no puede ser más favorable para Almonty. China ha recortado sus cupos de exportación para el primer semestre de 2026 un 12% respecto al mismo periodo del año anterior, y el precio del wolframio se sitúa en torno a los 2.526 dólares por unidad tonelada. El precio del APT (paratungstato amónico), la forma comercial más habitual del metal, ha subido cerca de un 50% desde enero, pasando de 920 a 1.375 dólares por MTU.
La respuesta de Washington no se ha hecho esperar. El programa "Project Vault", dotado con miles de millones de dólares, busca acumular reservas estratégicas de minerales críticos, y el wolframio figura en la lista de prioridades. La sustitución de este metal en aplicaciones industriales y militares es prácticamente imposible, lo que refuerza la posición negociadora de los productores occidentales como Almonty.
Señales contradictorias en el mercado
La acción cerró a 29,94 dólares canadienses, un 21% por encima de su media móvil de 50 sesiones (24,77 CAD) y más del doble de la media de 200 días. El RSI, en 76,7, indica condiciones de sobrecompra técnica, y la volatilidad anualizada a 30 días supera el 100%. A pesar de la corrección de las últimas semanas, el valor acumula una subida del 149% en lo que va de año y de más del 700% en doce meses.
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Las valoraciones ofrecen lecturas enfrentadas. La relación precio-valor contable ronda 23 veces y el múltiplo precio-ventas se acerca a 200, lo que refleja una prima elevada para una compañía que aún no es rentable. Sin embargo, un modelo de descuento de flujos de caja sitúa el valor razonable en 43,36 CAD, un tercio por encima del precio actual. Texas Capital inició la cobertura el 17 de abril con una recomendación de compra y un precio objetivo de 25 dólares, mientras que el consenso de ocho analistas otorga una calificación media de "Strong Buy" con un objetivo de 23,71 CAD. El precio más optimista llega a 36 CAD.
Almonty cuenta con una posición financiera sólida para afrontar esta fase de crecimiento. La salida a bolsa de julio de 2025, sobresuscrita, le reportó 90 millones de dólares, y una ampliación de capital posterior en diciembre añadió otros 129 millones. La pregunta que los inversores tratarán de responder el 20 de mayo es cuándo se traducirá todo eso en beneficios reales. El mercado de opciones ya ha hecho su apuesta.
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