Almonty Industries: El respaldo institucional que anticipa una escasez global
Published on 04/11/2026 at 15:32 | Redaktion boerse-global.de
La carrera por asegurar el suministro de un metal crítico ha convertido a Almonty Industries en un imán para el capital institucional. Más de un centenar de fondos han apostado por la compañía, anticipando su papel central en un mercado del wolframio que se enfrenta a una tormenta perfecta de restricciones geopolíticas y cuellos de botella industriales.
El catalizador inmediato es una exención regulatoria con sello estadounidense. Washington ha excluido explícitamente los productos de wolframio de Almonty —sus minerales, concentrados y óxidos— de los últimos aranceles de represalia. Este movimiento no es casual, sino estratégico: a partir del 1 de enero de 2027, un mandato del Departamento de Defensa de EE.UU. obligará a los contratistas de defensa a abastecerse exclusivamente de proveedores no chinos. Almonty, a través de un contrato a largo plazo con Global Tungsten & Powders en Pensilvania, ya tiene asegurado un canal directo hacia aplicaciones críticas en defensa, aeroespacial y semiconductores.
Esta ventaja geopolítica llega en un momento de extrema tensión en el mercado. China, junto con Rusia y Corea del Norte, controla aproximadamente el 95% de la oferta mundial. La decisión de Pekín de endurecer drásticamente los controles a la exportación a finales de 2025 provocó una dislocación histórica: el precio spot del parawolframato de amonio se disparó un 534%, alcanzando los 2.250 dólares por tonelada. La crisis ya se traslada a la cadena de suministro tecnológico; proveedores japoneses han alertado a clientes surcoreanos de que los envíos de hexafluoruro de wolframio, un gas esencial para fabricar chips 3D-NAND, podrían interrumpirse este verano, agotando los inventarios para junio.
La respuesta operativa de Almonty se llama Sangdong. Tras más de tres décadas de inactividad, esta mina en la provincia surcoreana de Gangwon ha reiniciado su producción. La Fase 1, ya completada, procesa 640.000 toneladas de mineral al año para producir unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La Fase 2, prevista para 2027, duplicará esa capacidad. En plena producción, Sangdong podría satisfacer cerca del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. Paralelamente, la compañía avanza con su proyecto Gentung Browns Lake en Montana, que se espera esté listo para producir en la segunda mitad de 2026.
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El optimismo sobre esta hoja de ruta ha desatado una oleada de compras institucionales sin precedentes. En el último trimestre, el número de fondos que poseen acciones de Almonty aumentó más de un 55%, hasta 107. Van Eck Associates protagonizó una de las movidas más agresivas, incrementando su posición en un 13.000% para acumular 11,2 millones de acciones valoradas en unos 99 millones de dólares. Otros actores como Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors también han entrado con fuerza, estableciendo posiciones por valor de 25,6 y 16,3 millones de dólares, respectivamente.
Los analistas han reaccionado elevando sus objetivos de forma contundente. B. Riley Financial ajustó su precio objetivo a 23 dólares desde 17 dólares, mientras que DA Davidson estableció el suyo en 25 dólares. Oppenheimer mantuvo su recomendación 'Outperform' y subió el objetivo a 19 dólares desde 16 dólares. Por su parte, Diamond Equity Research prácticamente duplicó su estimación de beneficio por acción (EPS) para el ejercicio fiscal 2026, llevándola de 0,23 a 0,45 dólares.
Las cuentas de 2025 muestran la transición de la empresa. Aunque se registró una pérdida neta de 161,9 millones de dólares canadienses (CAD), esta se derivó principalmente de una revaluación no monetaria de pasivos, impulsada por la fuerte subida de la propia acción. El negocio operativo, sin embargo, mostró solidez, con un aumento del 13% en los ingresos, hasta 32,5 millones de CAD. Tras su salida a bolsa en el Nasdaq en julio de 2025, que recaudó 90 millones de dólares, y una ronda de capital adicional en diciembre por 129,4 millones de CAD, la empresa cuenta con una liquidez robusta de 268,4 millones de CAD, un colchón formidable frente a los 7,8 millones de CAD de un año antes.
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Con esta fortaleza financiera, la dirección se marca metas ambiciosas: alcanzar unos ingresos anuales de aproximadamente mil millones de CAD y un margen neto del 60% para 2028. Los analistas proyectan para 2026 un salto en los ingresos hasta los 747,7 millones de CAD, con un margen EBITDA superior al 50%. El valor, que ha apreciado más de un 700% en los últimos doce meses, cotiza actualmente alrededor de un 18% por debajo de su máximo anual, mientras el mercado evalúa si Sangdong puede cumplir con sus objetivos de producción en los próximos trimestres.
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