Almonty Industries: La prueba de fuego operativa tras un movimiento geopolítico

La escasez estratégica de un metal crítico está a punto de enfrentarse a su primera prueba contable. Mientras los gigantes tecnológicos asiáticos alertan de desabastecimientos inminentes, Almonty Industries, ahora con sede en Montana tras abandonar Toronto, se prepara para publicar el 21 de mayo los resultados de su primer trimestre de producción completa. Este informe será el examen definitivo para validar la espectacular revalorización de su acción, que acumula una subida del 724% en el último año.

El núcleo de la operación late en Corea del Sur. La mina Sangdong, que reinició operaciones a mediados de marzo con la planta de procesamiento abriendo oficialmente el 1 de abril, es el activo clave. Con una capacidad de 640.000 toneladas de mineral anuales y una ley excepcional del 0,51% de trióxido de wolframio —el triple del promedio global—, la mina ya produce 2.300 toneladas de concentrado al año. El plan es ambicioso: duplicar la producción a 1,2 millones de toneladas para 2027, un objetivo que podría cubrir casi la mitad de la demanda mundial fuera de China.

El contexto de precios no podría ser más favorable. El precio de referencia del paratungstato de amonio (APT) se ha disparado un 534% interanual, situándose en 2.250 dólares por MTU, con una tendencia alcista que lo empuja hacia los 3.000 dólares. Esta explosión responde directamente a la decisión de Pekín a finales de 2025 de recortar drásticamente las exportaciones, en un mercado donde China, Rusia y Corea del Norte controlan conjuntamente el 95% de la oferta global.

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La reubicación corporativa de Almonty a Estados Unidos es un movimiento calculado para capitalizar esta dinámica. La empresa ha obtenido una exención oficial de los aranceles estadounidenses sobre productos de wolframio, vinculada a un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders en Pensilvania. Esta ventaja se alinea con un mandato del Pentágono: a partir del 1 de enero de 2027, los contratistas de defensa estadounidenses deberán abastecerse de wolframio fuera de las cadenas de suministro chinas.

El consenso alcista en Wall Street es notable. Texas Capital inició la cobertura con una recomendación de "Compra Fuerte", uniéndose a las voces optimistas de DA Davidson, Oppenheimer y B. Riley Financial. Estos analistas han establecido objetivos de precio que, aunque la acción ya cotiza por encima de ellos en torno a 31,53 dólares canadienses, reflejan la confianza en los flujos de caja futuros. El valor ha avanzado un 162% desde comienzos de año.

Más allá de Sangdong, Almonty avanza con el proyecto Gentung-Browns-Lake en Montana, que debería comenzar a operar en la segunda mitad de 2026, marcando el retorno de la producción doméstica de wolframio a Estados Unidos después de más de una década. La empresa cuenta con un colchón de aproximadamente 268 millones de dólares en efectivo para financiar esta y otras expansiones.

Tras la publicación de resultados, la atención se centrará en la reunión de accionistas del 8 de junio, donde la dirección presentará detalles de la segunda fase de expansión en Sangdong. Además, la compañía tiene pendiente ejecutar una consolidación de acciones ya aprobada por los inversores, con un plazo límite fijado para 2026. El mercado espera que los números del 21 de mayo justifiquen tanto el optimismo analítico como el premio geopolítico que ya cotiza en bolsa.

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