Almonty inicia la era comercial del wolframio coreano con una ampliación de capital y el ojo puesto en las restricciones chinas
Published on 07/06/2026 at 14:25 | Redaktion boerse-global.de
El mercado no siempre reacciona como se espera. Almonty Industries ha dado el salto definitivo a la producción en la mina de Sangdong (Corea del Sur), pero su acción se dejó un 3,68% el mismo día en que la compañía confirmó el arranque de la planta de procesamiento. En Tradegate, el título cerró a 14,18 euros, un 0,56% a la baja, y se coló en el puesto 53 de la lista de los mayores descensos del parqué. Una corrección que, para muchos analistas, refleja la volatilidad habitual tras una larga rally alcista, no un cambio de tendencia.
La planta de tratamiento de mineral, situada en la provincia de Gangwon, superó la fase de pruebas y comenzó a operar en régimen de continuidad durante el pasado junio. El mineral bruto se transforma ya en concentrado de wolframio apto para su venta comercial, un hito que sitúa a Almonty en una nueva fase como generador de ingresos. Para la empresa, es la primera vez en décadas que se materializan ventas de wolframio desde territorio surcoreano.
Detrás del arranque hay un importante colchón de materia prima. Almonty ha acumulado aproximadamente 139.700 toneladas de mineral, repartidas en dos lotes: 120.000 toneladas de existencias del primer trimestre, con una ley del 0,24% de trióxido de wolframio (WO?), y otras 19.700 toneladas extraídas durante el segundo trimestre, con un contenido más elevado, del 0,35%. La mezcla resultante arroja una ley media del 0,25% WO?. A los precios actuales, el valor bruto del metal contenido en ese stock asciende a unos 68 millones de dólares.
Esa reserva de material permitirá alimentar la planta durante aproximadamente 2,6 meses en la primera fase de expansión. La compañía ha optado por emplear deliberadamente el mineral de menor calidad al inicio, buscando una mezcla homogénea mientras la instalación acelera hasta alcanzar su capacidad nominal. El proceso es gradual: el objetivo es estabilizar el circuito de molienda y concentración antes de pasar a mayores ritmos de tratamiento.
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Paralelamente al avance en superficie, Almonty prosigue el desarrollo subterráneo. Durante el segundo trimestre, la longitud de túneles creció en 214,6 metros, principalmente siguiendo la veta principal del yacimiento. Estas labores garantizan el suministro futuro de mineral y allanan el camino hacia una cadena de suministro verticalmente integrada, que incluye una planta prevista para la transformación en óxido de wolframio en la misma región.
La noticia del inicio de producción coincidió con una maniobra financiera de calado. El 2 de julio de 2026, Almonty emitió 145.000 nuevas acciones ordinarias y presentó ante la autoridad bursátil australiana (ASX) una denominada cleansing notice al amparo de la sección 708A(5)(e) de la Ley de Sociedades australiana. Este procedimiento permite que los títulos emitidos se negocien en el mercado secundario sin necesidad de un folleto completo de oferta, siempre que la empresa cumpla con sus obligaciones de información continua. La comunicación certifica que no existe información relevante sobre la situación patrimonial o financiera de Almonty que no haya sido divulgada.
El contexto geopolítico otorga un valor estratégico añadido a Sangdong. China, que controla aproximadamente el 80% del suministro mundial de wolframio, ha endurecido sus controles de exportación hasta afectar a 40 empresas japonesas y 10 estadounidenses. En respuesta, los países del G7 se han fijado el objetivo de diversificar sus fuentes de suministro para que, en 2030, la dependencia de proveedores individuales no miembros del G7 no supere el 60%. Paralelamente, el gobierno estadounidense ha puesto en marcha un programa condicionado de préstamos por valor de 17.500 millones de dólares para cadenas de suministro nuclear, y hay iniciativas similares para yacimientos de antimonio y wolframio en Idaho. Todo ello crea un entorno regulatorio favorable para proyectos mineros no chinos.
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El precio de referencia del wolframio, medido a través del parawolframato amónico (APT), se situaba a principios de año en unos 2.995 dólares por tonelada métrica unidad, muy por encima de los supuestos utilizados en los estudios de viabilidad históricos. Con ese telón de fondo, la atención del mercado se centra ahora en la capacidad de Almonty para mantener las leyes declaradas y lograr un rendimiento estable de la planta. Los resultados del segundo semestre de 2026 serán la primera prueba real de la conversión del proyecto en un negocio rentable.
La entrada en los índices Russell 1000 y Russell 3000 a finales de junio ha ampliado la base de inversores institucionales justo cuando la empresa comienza a facturar. El reto inmediato: demostrar que el ramp-up de Sangdong no es un esprint, sino una carrera de fondo con visibilidad de suministro y disciplina financiera.
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