Almonty inicia la era productiva en Sangdong lastrada por la presión de los bonos convertibles
Published on 07/08/2026 at 13:57 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha alcanzado un hito estratégico con la puesta en marcha de su planta de procesamiento en la mina surcoreana de Sangdong, pero la cotización no lo celebra. En la última sesión, las acciones cayeron más de un 6%, hasta los 15,20 dólares, y el descenso se prolongó ligeramente en el after-hours. El retroceso se inscribe en una tendencia bajista de corto plazo: en el último mes los títulos acumulan una pérdida cercana al 19%. Sin embargo, la perspectiva anual sigue siendo abrumadoramente positiva, con un avance del 259%, aunque el máximo histórico de mediados de abril queda ahora lejos.
El detonante de la corrección no reside en la operativa, sino en la estructura financiera. A finales de junio, la compañía colocó con éxito bonos convertibles por 800 millones de dólares, con un cupón anual del 2,25% y vencimiento en 2031. Los inversores ejercieron la opción de asignación adicional en su totalidad. El precio de conversión inicial se fijó en 27,40 dólares por acción, un nivel que introduce presión bajista a corto plazo al diluir el valor de las acciones existentes. Los analistas consultados coinciden en que esta ampliación virtual es la principal responsable de la caída reciente, pese a que la operación fortalece la caja para la expansión.
En el frente operativo, el cronograma avanza según lo previsto. La planta de Sangdong comenzó a procesar mineral almacenado a finales de junio, con la entrada en producción comercial confirmada para el 1 de julio. Con este paso, Almonty abandona oficialmente su etapa como mera desarrolladora y se convierte en productor de concentrado de wolframio. Paralelamente, la empresa ejecuta un programa de perforación de 12.000 metros para delimitar reservas adicionales de molibdeno en las inmediaciones de la mina, un metal clave para la industria de defensa y el sector de alta tecnología.
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La agenda estratégica se desplaza ahora hacia Estados Unidos. Almonty ha trasladado su sede social a Dillon, Montana, y aspira a cubrir el vacío que dejará la prohibición legal de wolframio chino en aplicaciones militares a partir de 2027. Para ello cuenta con sus activos globales y el proyecto Gentung en territorio estadounidense. El veto representa una oportunidad única para que la compañía se convierta en proveedor esencial de la cadena de suministro occidental en un momento de tensiones geopolíticas crecientes.
El respaldo institucional también ha llegado con la inclusión en los índices Russell 1000 y Russell 3000 a finales de junio, lo que obliga a los fondos pasivos a tomar posiciones. La volatilidad, no obstante, sigue siendo elevada: el coeficiente beta de 2,03 refleja la intensidad de los movimientos. Firmas como Couloir Capital mantienen una visión favorable, pero el verdadero examen llegará en los próximos trimestres, cuando Sangdong alcance su plena capacidad de producción y demuestre si la compañía puede sostener el ritmo industrial que el mercado y la regulación estadounidense exigen.
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