Almonty: la tormenta perfecta de metales críticos que ya vale un 461% más
Published on 06/21/2026 at 11:53 | Redaktion boerse-global.de
La inclusión de Almonty Industries en los índices Russell 1000 y Russell 3000, que entra en vigor el 29 de junio, obligará a los fondos pasivos a recomponer sus carteras con compras forzadas de una acción que acaba de cruzar el umbral de productora. La compañía, que inició la explotación comercial de su mina de wolframio Sangdong en marzo de 2026, se encuentra ahora en el centro de una tormenta geopolítica que combina la escasez de un gas crítico para los chips con una estrategia paralela de molibdeno.
Dos gigantes químicos japoneses, Kanto Denka y Central Glass, cesarán la producción de hexafluoruro de wolframio a partir de julio de 2026. Este gas resulta indispensable para fabricar chips por debajo de los 7 nanómetros, memoria 3D NAND de más de 200 capas y módulos de alta banda ancha. Entre los clientes afectados figuran Samsung, SK Hynix y TSMC. El problema de fondo es que entre el 60 % y el 70 % del coste de producción del gas corresponde al wolframio de alta pureza, y Japón lo importa casi exclusivamente de China. Desde que Pekín endureció los controles a la exportación a principios de 2026, los envíos se han reducido a cero. La industria busca alternativas: Samsung ya utiliza molibdeno en algunas de sus SSD NAND, y SK Hynix evalúa el material para futuros diseños de alta densidad.
Ese es el telón de fondo que da un nuevo valor al programa de perforación de molibdeno que Almonty ejecuta junto a su mina estrella en la provincia surcoreana de Gangwon. De los 26 sondeos previstos, que suman unos 12.000 metros, ya se han completado aproximadamente el 37 %. Las leyes obtenidas coinciden con los datos históricos, lo que refuerza la confianza en el recurso. Almonty ya tiene firmado un acuerdo de compra con SeAH M&S, el mayor transformador de molibdeno de Corea del Sur y el segundo fundidor de óxido de molibdeno del mundo, que garantiza el 100 % de la producción de Sangdong a un precio mínimo de 19,00 dólares por libra.
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Las reservas estratégicas de molibdeno de Corea del Sur se encuentran en niveles críticos, y el Gobierno ha instado públicamente a las empresas privadas a asegurarse suministros alternativos. El precio al contado del molibdeno ha subido alrededor de un 23,5 % en el último año. El yacimiento de Almonty se encuentra justo al lado de la mina de wolframio, lo que simplifica la logística y reduce los costes de desarrollo.
Para apuntalar esta doble estrategia, la compañía cerró el 9 de junio una emisión de bonos convertibles por 800 millones de dólares estadounidenses —netos, unos 772,7 millones—, fuertemente sobresuscrita. El bono vence en julio de 2031, devenga un cupón anual del 2,25 % y es convertible a aproximadamente 27,40 dólares por acción, lo que supone una prima del 32,5 % sobre el cierre de referencia del 4 de junio. Un total de 83 millones de dólares se destinan a operaciones de capped call para limitar la dilución de los accionistas existentes. El resto se empleará en capital circulante, fines corporativos generales y posibles adquisiciones.
Los resultados del primer trimestre de 2026 confirman el cambio de fase. Los ingresos se dispararon un 221 %, hasta 25,4 millones de dólares canadienses. El EBITDA ajustado alcanzó los 6,1 millones CAD, frente a una pérdida de 2,4 millones CAD en el mismo periodo del año anterior. La tesorería se situaba en 259,9 millones CAD al cierre de marzo. La acción ha respondido: desde enero se ha más que duplicado, y en los últimos doce meses acumula una ganancia aproximada del 461 %. El viernes cerró a 26,67 CAD, apenas un 2 % por debajo de su media móvil de 50 días y un 20 % por debajo del máximo anual de 33,35 CAD. El RSI, en 53, no señala sobrecompra, aunque la volatilidad anualizada a 30 días, cercana al 99 %, advierte de movimientos bruscos.
El calendario de catalizadores se acumula. Además del rebalanceo del Russell a finales de junio, la finalización del programa de perforación de molibdeno determinará la velocidad del inicio de la explotación. Y desde enero de 2027, el Departamento de Defensa de Estados Unidos no podrá adquirir wolframio de origen chino; el país no ha extraído el metal a escala comercial desde 2015. Sangdong se sitúa así en el punto de intersección entre las cadenas de suministro de semiconductores, la defensa y la política de minerales críticos de Occidente.
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