Almonty: la tormenta perfecta del wolframio choca con la realidad bursátil, pero el veto de 2027 lo cambia todo
Published on 05/14/2026 at 14:01 | Redaktion boerse-global.de
El mercado del wolframio vive un momento histórico, pero la cotización de Almonty Industries se mueve en dirección opuesta. Mientras el precio del mineral se ha más que triplicado desde enero, las acciones del minero cedieron casi un 12% en Toronto el miércoles, hasta los 26,74 dólares canadienses. La aparente contradicción no es capricho del mercado: tras unos resultados trimestrales récord, los inversores optaron por recoger beneficios. Sin embargo, un catalizador de calado estratégico se perfila en el horizonte: a partir del 1 de enero de 2027, Estados Unidos prohibirá las importaciones de wolframio procedentes de China y Rusia para usos militares. Esa fecha es el epicentro de una cuenta atrás que Almonty ya ha empezado a descontar.
Ingresos que se disparan, pérdidas que se reducen
La compañía cerró el primer trimestre de 2026 con un bruto de 25,4 millones de dólares canadienses, un 221% más que los 7,9 millones del mismo periodo del año anterior. El detonante ha sido la escalada del wolframio: una tonelada métrica pasó de costar unos 862 dólares en enero a superar los 3.140 en mayo. Esa explosión de precios ha compensado con creces la caída del 15% en la producción de la mina Panasqueira. El resultado operativo de la unidad minera saltó de 0,8 a 13,0 millones de dólares canadienses.
Aun así, el grupo sigue en números rojos. El neto arrojó una pérdida de 5,3 millones de dólares canadienses, frente a los abultados cargos no monetarios del ejercicio anterior. La factura administrativa se elevó a 7,1 millones, lastrada por mayores salarios y gastos legales. Lo positivo llegó del flujo de caja operativo, que viró a positivo con 9,7 millones de dólares. La tesorería al cierre de marzo rozaba los 260 millones de dólares canadienses, una base sólida para financiar la gran apuesta del grupo.
Sangdong, la pieza central del suministro occidental
El epicentro de la estrategia de crecimiento está en la provincia surcoreana de Gangwon. Allí, Almonty inauguró oficialmente la mina Sangdong a mediados de marzo, un yacimiento considerado uno de los mayores depósitos de wolframio del mundo por su pureza. La primera fase ya está en marcha; la segunda, prevista para 2027, duplicará la capacidad hasta 4.600 toneladas de concentrado al año. Cuando esté a pleno rendimiento, la mina cubrirá aproximadamente el 40% de la demanda global de wolframio fuera de China.
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Ese calendario casa perfectamente con el veto estadounidense a las importaciones chinas y rusas. El mensaje no ha pasado desapercibido para los analistas. Diamond Equity Research elevó su precio objetivo para la acción a 31,80 dólares canadienses, al tiempo que ajustó al alza sus hipótesis sobre el precio del wolframio-APT hasta los 2.850 dólares para el ejercicio en curso. D.A. Davidson mantiene su recomendación de compra con un objetivo de 25,00 dólares, mientras que Alliance Global lo fijó en 26,25 dólares.
La acción corrige tras un rally vertiginoso
Pese a los vientos de cola, la cotización se ha tomado un respiro. La euforia acumulada desde principios de año —más de un 650% de revalorización— invitaba a tomar ganancias. El precio actual de 26,74 dólares canadienses se sitúa ligeramente por debajo del máximo anual alcanzado en abril. Los expertos subrayan que la atención del mercado se centrará ahora, más que en la evolución del wolframio a corto, en la ejecución del plan de producción en Sangdong.
El movimiento en la acción se produce, además, en una semana en la que el consejero delegado, Lewis Black, interviene en varias conferencias sectoriales en Miami para defender la necesidad de asegurar cadenas de suministro críticas. En paralelo, la compañía ha lanzado una campaña de marketing dirigida a sus accionistas canadienses de larga data, con un viaje a la mina surcoreana como premio estrella.
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La cuenta atrás para 2027
Con una caja boyante y la hoja de ruta despejada, Almonty se juega ahora buena parte de su credibilidad en la puesta a punto de Sangdong. El veto de Estados Unidos a China y Rusia no es una amenaza lejana; es un calendario que convierte a la mina surcoreana en un activo estratégico para el mundo occidental. Si los ritmos de producción acompañan, el valor de la compañía podría dejar de ser un mero reflejo del precio del wolframio para convertirse en un pilar del suministro global. De momento, el mercado asimila la tormenta perfecta entre ingresos récord, pérdidas persistentes y una corrección bursátil que muchos ven como una oportunidad antes del gran despegue.
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