Almonty: la 'trinidad coreana' da sus primeros frutos entre el wolframio, el molibdeno y la ampliación de Sangdong
Published on 05/21/2026 at 05:31 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries se prepara para un momento bisagra: este jueves 21 de mayo publica los primeros datos de producción de su mina Sangdong, pero la historia va mucho más allá del wolframio. El mismo yacimiento alberga un proyecto de molibdeno que, con permisos y un contrato de compra ya cerrado, promete convertirse en el segundo motor del grupo. La compañía denomina a esta estrategia la 'Korean Trinity': wolframio, óxido de wolframio nanoestructurado y molibdeno.
La primera fase de Sangdong, en operación comercial desde finales de marzo, procesa 640.000 toneladas anuales de mineral para obtener unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La ley media del depósito, en torno al 0,51% de trióxido de wolframio, supera claramente los promedios globales y refuerza la ventaja de costes del proyecto. Los analistas de DA Davidson prevén que la mina alcance su capacidad nominal durante el segundo trimestre de 2026.
El contexto geopolítico juega a favor de los activos no chinos. El precio del APT, el principal intermedio del wolframio, se ha disparado de unos 900 a más de 3.000 dólares por unidad métrica tonelada, después de que Pekín sustituyera sus cuotas de exportación por un sistema de licencias restringidas a unas pocas empresas estatales. La escasez ya golpea a la industria de semiconductores: proveedores japoneses han alertado a Samsung y SK Hynix de que sus existencias de hexafluoruro de wolframio podrían agotarse en junio, y el material es indispensable para fabricar chips de memoria. A partir de enero de 2027, un mandato del Pentágono prohibirá a los contratistas de defensa de EE.UU. utilizar wolframio de origen chino, que hoy representa cerca del 88% de la oferta mundial.
En el frente financiero, Almonty ya recoge los frutos del entorno alcista. Los ingresos del primer trimestre se triplicaron hasta los 25,4 millones de dólares, y el flujo de caja operativo giró a positivo con 9,7 millones. A cierre de marzo, la caja disponible ascendía a 259,9 millones, con un capital circulante de 169,5 millones, lo que reduce la urgencia de acudir a una financiación externa. El grupo afronta también un cambio en la dirección financiera: el 1 de junio asumirá el cargo Jorge Beristain, procedente del área de materias primas de Deutsche Bank y del distribuidor estadounidense de metales Ryerson, en sustitución de Brian Fox, que ha dejado la compañía con efecto inmediato.
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El proyecto de molibdeno es el gran complemento que a menudo pasa desapercibido. Ubicado a apenas 150 metros de la explotación de wolframio, cuenta con todos los permisos mineros y medioambientales. Almonty prevé producir cerca de 5.600 toneladas anuales de molibdeno cuando la instalación opere a plena capacidad, con el objetivo de arrancar la producción a finales de 2026. La compañía ha firmado un acuerdo exclusivo de compraventa con SeAH M&S, el mayor procesador surcoreano de productos de molibdeno, que se llevará la totalidad del mineral extraído en Sangdong. Las sinergias con la mina de wolframio —infraestructura, logística y personal— reducen significativamente los costes de puesta en marcha.
Dentro de la misma 'Trinidad', Almonty planea levantar una planta cercana de óxido de wolframio nanoestructurado, que transformará parte del concentrado de Sangdong para abastecer a fabricantes surcoreanos de ánodos y cátodos de baterías. Un estudio preliminar con UTG Universaltechnik servirá de base para definir el diseño y el presupuesto de la instalación.
La próxima cita clave en el calendario es la junta general de accionistas del 9 de junio. Los propietarios decidirán si aprueban la fase 2, que duplicaría la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales a partir de 2027. De ejecutarse, Almonty cubriría aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. La compañía ya cuenta con un contrato firme de suministro con Tungsten Parts Wyoming, que le garantiza la compra de al menos 40 toneladas mensuales de óxido de wolframio.
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En el parqué, la euforia inicial se ha enfriado. Las acciones de Almonty cerraron el miércoles a 24,26 dólares canadienses, lo que supone una caída cercana al 19% en el último mes, aunque aún acumulan una revalorización superior al 550% en los últimos doce meses y más del 100% desde enero. Los datos de producción que se publican mañana son la primera prueba tangible de que el relato industrial se traduce en números reales, mientras la votación de junio decidirá si los accionistas apuestan por duplicar la apuesta.
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