Almonty: producción en Sangdong, 700 millones en bonos y entrada en el Russell 1000 marcan un punto de inflexión
Published on 07/04/2026 at 15:35 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries acumula un avance del 92,35% en lo que va de 2026, pero en el último mes ha cedido un 16,73% desde sus máximos, en una corrección que no empaña el sólido paquete de hitos operativos y financieros que la compañía ha ido desplegando. La mina de Sangdong ya procesa mineral, la empresa ha captado 700 millones de dólares en bonos convertibles y el 29 de junio aterrizó en los índices Russell 1000 y Russell 3000, un triple movimiento que redefine su perfil ante el mercado.
La máquina de Sangdong ya rueda
El sábado pasado, Almonty alcanzó el objetivo más esperado: el mineral de la mina surcoreana comenzó a fluir hacia la planta de procesamiento. Cerca de 139.700 toneladas de roca con una ley media del 0,25% de trióxido de wolframio esperaban ya su turno, lo que representa un valor bruto aproximado de 68 millones de dólares a los precios actuales del metal. Ese stock es suficiente para alimentar la primera fase de operaciones durante unos 2,6 meses.
La segunda fase, ya en planificación, apunta a una producción anual de 4.600 toneladas de concentrado de wolframio, destinada a abastecer a largo plazo a Estados Unidos y sus aliados, deseosos de reducir su dependencia de las cadenas de suministro chinas. El arranque de Sangdong no es solo un hito corporativo: se ha convertido en la prueba de fuego para todo el sector occidental del wolframio.
Un respaldo institucional sin precedentes
La inclusión en los Russell 1000 y 3000, efectiva desde el 29 de junio tras la recomposición anual de estos índices, abre la puerta a los fondos indexados que replican esas referencias. Pero antes de ese movimiento, los inversores cualificados ya habían tomado posiciones. Oxbow Advisors adquirió en el primer trimestre de 2026 acciones por valor de unos 3,76 millones de dólares. Pictet Asset Management incrementó su participación en un 300,8%, mientras que Mackenzie Financial la elevó un 59,1%.
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También en el plano directivo se registraron movimientos. Daniel D'Amato, Gustave F. Perna y Mark Trachuk recibieron el 1 de julio compensaciones en acciones sin desembolso en efectivo: D'Amato y Trachuk obtuvieron unidades de acciones diferidas y Perna convirtió unidades restringidas en títulos ordinarios, en un ciclo retributivo rutinario del consejo.
La gran inyección de capital
La operación financiera más relevante fue la colocación de un bono convertible por 700 millones de dólares con vencimiento en 2031 y un cupón del 2,25%, dirigido a compradores institucionales cualificados. La emisión quedó sobresuscrita, y los adquirentes iniciales recibieron una opción para comprar hasta 100 millones adicionales en nuevos bonos.
Del efectivo neto obtenido, unos 83 millones se destinarán a operaciones de capped call para mitigar la dilución derivada de la conversión. Otros 50 millones servirán para refinanciar deuda existente, y el grueso —aproximadamente 543 millones— queda disponible para capital circulante, adquisiciones potenciales y necesidades corporativas generales.
Los números reflejan el giro
Las cuentas del primer trimestre de 2026 confirman que la transformación no es solo retórica. Los ingresos se dispararon un 221% hasta los 25,4 millones de dólares, frente a los 7,9 millones del mismo periodo del año anterior. Para el conjunto de 2025, la facturación alcanzó los 32,5 millones, un 13% más que los 28,8 millones de 2024.
El flujo de caja operativo viró a positivo: 9,7 millones de dólares, frente a los 4,4 millones negativos de un año antes. La pérdida neta se redujo de 34,6 millones a 5,3 millones. Al cierre de marzo, la tesorería ascendía a 259,9 millones y el capital circulante a 169,5 millones, lo que otorga a Almonty un colchón financiero inusualmente amplio para una minera en fase de puesta en marcha.
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La lectura técnica de la consolidación
Pese a los fundamentales, la acción cotiza a 23,14 dólares canadienses, un 30,61% por debajo del máximo de 52 semanas de 33,35 CAD alcanzado el 17 de abril. El 50?días se sitúa en 26,10 CAD, un 11,33% por encima del precio actual, mientras que el 200?días de 18,34 CAD confirma la tendencia alcista de largo plazo. El RSI, en 43,4, apunta a una fase de consolidación sin sobrecompra ni sobreventa.
La volatilidad anualizada a 30 días se eleva al 90,65%, reflejo de la intensidad con que el papel reacciona a las noticias. Frente al mínimo de 4,70 CAD del 29 de julio de 2025, la revalorización acumulada supera el 390%, aunque la reciente corrección del 17% mensual recuerda que el camino no es lineal.
El termómetro de la autonomía occidental
Las próximas semanas serán decisivas para calibrar la estabilidad del procesamiento en Sangdong y el ritmo al que se materializa la segunda fase de 4.600 toneladas anuales. El éxito de Almonty no solo determinará su propia valoración, sino que marcará el paso para toda la industria del wolframio fuera de China, un sector estratégico para las cadenas de suministro de defensa y alta tecnología. Con la caja reforzada, el respaldo de los índices y la mina en marcha, la compañía se juega ahora la credibilidad operativa.
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