Almonty: Sangdong arranca con fuerza y la acción sube un 12,4%, mientras un consejero vende 4,8 millones en títulos
Published on 07/12/2026 at 12:13 | Redaktion boerse-global.de
El primer lote de concentrado de wolframio que sale de la mina de Sangdong ha provocado un efecto inmediato en el mercado. Las acciones de Almonty Industries cerraron el viernes a 23,38 dólares canadienses, un avance del 12,40% en una sola sesión. El catalizador no admite dudas: la planta de procesamiento de la mina surcoreana ha pasado de la fase de construcción a la operación comercial, un hito que convierte un proyecto de desarrollo en un negocio generador de ingresos.
Sin embargo, la misma semana que trajo la buena nueva también dejó un gesto llamativo por parte de la propia dirección. Mark Trachuk, consejero de la compañía, vendió 200.000 acciones ordinarias el 2 de julio a un precio de 24,07 dólares cada una, deshaciéndose de un paquete valorado en 4,814 millones de dólares canadienses. La operación redujo su participación en un 7,4%. Aunque las ventas de insider suelen interpretarse como una señal bajista, el mercado ha optado por centrarse en el avance operativo de Sangdong y en el respaldo que llega desde el frente analítico e industrial.
La mina que despega y el respaldo de los grandes
La puesta en marcha de la planta de tratamiento en la provincia de Gangwon, anunciada el 1 de julio, marca el punto de inflexión. Almonty comenzó ya en junio a procesar el mineral almacenado —unas 120.000 toneladas al cierre del primer trimestre, a las que se sumaron 19.700 toneladas en el segundo— y a producir concentrado de wolframio apto para la venta. La ley media del material tratado ronda el 0,25% de trióxido de wolframio, y la compañía ha empezado con menas de menor calidad, con la previsión de que los contenidos mejoren a medida que se ajuste el proceso.
Sangdong es una de las mayores reservas de wolframio del mundo en términos de calidad, y su entrada en producción tiene implicaciones geopolíticas evidentes. La mina se perfila como un proveedor estratégico para las cadenas de suministro occidentales, que buscan reducir su dependencia de China. Este contexto no hizo sino amplificar la reacción bursátil.
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En paralelo, la mayor accionista de Almonty, el grupo austriaco Plansee, confirmó recientemente un acuerdo de suministro a largo plazo vinculado a Sangdong. En su informe anual del mes de julio, Plansee —que registró unos ingresos de 2.350 millones de euros— reafirmó el compromiso de compra, lo que certifica la solidez de la demanda industrial detrás del wolframio. Los precios del metal se han multiplicado por diez desde principios de 2025.
Los analistas elevan el objetivo
DA Davidson fue uno de los primeros en mover ficha. El analista Matt Summerville, tras una roadshow virtual con el consejero delegado y fundador Lewis Black, elevó el precio objetivo de la acción y destacó cuatro pilares: el progreso en Sangdong, la futura colaboración con el Gobierno de Estados Unidos, un balance saneado con margen financiero y los precios récord del wolframio. Summerville ajustó al alza sus hipótesis de precio a largo plazo, aunque se mantuvo por debajo del spot actual. Bank of America Securities también reiteró su recomendación de compra.
El respaldo de los analistas contrasta con la propia operación de Trachuk, pero los expertos apuntan más a la estructura de capital como fuente de preocupación que a una venta puntual de un consejero. La emisión de bonos convertibles por 700 millones de dólares realizada en junio de 2026 podría diluir el capital si se materializa la conversión, y la revalorización de los derivados implícitos añade volatilidad al resultado contable.
Cifras que respaldan el giro
Los resultados del primer trimestre, publicados el 11 de mayo, ya anticipaban la tendencia. Los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares, impulsados por la mina portuguesa de Panasqueira y el fuerte repunte del precio spot del paratungstato amónico (APT). El EBITDA ajustado pasó de una pérdida de 2,4 millones a un beneficio de 6,1 millones. El flujo de caja operativo fue de 9,7 millones positivos, frente a los 4,4 millones negativos del año anterior. La pérdida neta se redujo de 34,6 millones a 5,3 millones de dólares (0,02 dólares por acción).
La posición de caja al 31 de marzo era de 259,9 millones de dólares, con un capital circulante de 169,5 millones. Una base sólida para afrontar la fase de ramp-up de Sangdong.
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Volatilidad y señales técnicas
A pesar del último salto, la acción aún cotiza un 30% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 33,35 dólares alcanzados el 17 de abril. En lo que va de año acumula una ganancia del 94,35%, y en doce meses el avance es del 200,51%. El RSI se sitúa en 48, en zona neutral, y la volatilidad anualizada a 30 días roza el 97%, un reflejo de los nervios que rodean al título. La cotización actual está un 7,94% por debajo de su media móvil de 50 sesiones.
La semana que viene, el foco seguirá puesto en la velocidad con la que Almonty transforma las cerca de 139.700 toneladas de mineral almacenado en concentrado listo para enviar a sus clientes. La mina de Sangdong ya no es un promesa: es una realidad que genera ingresos, aunque el mercado aún digiere las señales contradictorias que llegan desde la cúpula de la compañía.
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