Almonty: Sangdong ya produce wolframio, pero el mercado castiga con un 5,5% de caída por el fantasma de la dilución
Published on 07/08/2026 at 22:04 | Redaktion boerse-global.de
La puesta en marcha de la mina surcoreana Sangdong, un hito que convierte a Almonty Industries en productor consolidado de wolframio, no logró contagiar al mercado. La acción perdió un 5,52% el miércoles y cerró en 20,37 dólares canadienses, alargando una corrección que la sitúa casi un 39% por debajo del máximo anual registrado en abril. El motivo no es otro que el volumen mastodóntico de la emisión de bonos convertibles cerrada el mes pasado.
La compañía colocó 800 millones de dólares estadounidenses en papel convertible con vencimiento en 2031 y un cupón del 2,25%. Tras descontar gastos, el flujo neto que ingresa Almonty asciende a 773 millones. Un capital fresco que garantiza el desarrollo de la mina, pero que enciende las alarmas entre los accionistas: el precio de conversión inicial se fijó en 27,40 dólares por acción, un nivel que, dado el volumen, anticipa una dilución significativa. Los analistas consultados apuntan directamente a esta sobreoferta como el detonante de la presión vendedora.
No obstante, la operativa arrancó según lo previsto. A principios de julio entró en funcionamiento la planta de procesamiento en la provincia de Gangwon, donde ya esperaban apiladas cerca de 140.000 toneladas de mineral. El material se transforma ahora en concentrado de wolframio listo para su venta, marcando la transición definitiva de Almonty de empresa exploradora a productora. El wolframio, metal crítico para defensa y semiconductores, cobra así una nueva fuente de suministro fuera de China.
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En paralelo, la compañía ha intensificado la perforación de molibdeno en las proximidades de Sangdong, con un programa de 12.000 metros que busca confirmar reservas adicionales de este metal de alta demanda en el sector armamentístico y tecnológico. El molibdeno se perfila como un segundo pilar estratégico que refuerza la narrativa de Almonty como proveedor alternativo para las cadenas de suministro occidentales.
La entrada de Almonty en los índices Russell 1000 y Russell 3000 a finales de junio añadió volatilidad al título. Si bien la inclusión atrae flujos de fondos pasivos, también obligó a reajustes de cartera que incrementaron la presión vendedora en el corto plazo. A nivel técnico, el RSI se sitúa en 34,4, rozando el umbral de sobreventa, y la directriz de soporte clave se encuentra en los 18,55 dólares canadienses. De mantenerse ese nivel, los analistas confían en que el foco vuelva a centrarse en el hito operativo de Sangdong.
El contexto estratégico añade urgencia. Con el principal accionariado trasladado a Montana y la vista puesta en 2027 –año en que la legislación estadounidense prohibirá el wolframio de origen chino para usos militares–, Almonty se juega su posicionamiento global. La producción ya está en marcha, pero el mercado exige tiempo para digerir el lastre financiero del bono convertible. El año arrancó con una revalorización del 69% para la acción; el desafío ahora es que la mina empiece a hablar por sí misma.
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