Almonty se consolida como baluarte occidental del wolframio tras lograr un flujo de caja positivo histórico
Published on 05/16/2026 at 22:10 | Redaktion boerse-global.de
La estrategia de Almonty Industries para romper el monopolio chino del wolframio empieza a dar frutos concretos. La compañía cerró el primer trimestre de 2026 con un hito financiero clave: su primer flujo de caja operativo positivo, de 9,7 millones de dólares, frente a los 4,4 millones negativos del año anterior. Este giro de timón llega en un momento en que el mercado global del tungsteno experimenta una convulsión sin precedentes.
El precio del wolframio en Rotterdam se ha disparado un 900% en los últimos doce meses, con una subida adicional del 350% solo desde enero. Las restricciones a la exportación impuestas por China, que controla más del 80% de la producción y procesamiento mundial, han estrangulado la oferta en los mercados occidentales. La cotización del amonio paratungstato, referencia del sector, rondaba los 3.140 dólares por MTU a principios de mayo.
Ingresos récord y un giro en la cuenta de resultados
La facturación de Almonty se disparó un 221% hasta los 25,4 millones de dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo. El motor de este crecimiento ha sido la combinación de precios récord y una producción estable en la mina portuguesa de Panasqueira. El EBITDA ajustado también viró a terreno positivo, alcanzando los 6,1 millones de dólares.
Sin embargo, la compañía registró una pérdida neta de 5,3 millones de dólares debido a ajustes contables no monetarios. Las revalorizaciones de pasivos derivados y warrants generaron un cargo de 8,4 millones que distorsiona el resultado final. Los expertos subrayan que estas partidas no afectan a la liquidez ni a la operativa diaria del negocio.
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La corrección de la acción, una pausa tras el rally
El mercado ha recibido las cuentas con cautela. El viernes, el título cerró en la Bolsa de Toronto a 24,02 dólares canadienses, un descenso del 4,68% en la sesión y del 10,64% en la semana. El valor se sitúa un 25,10% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 32,07 dólares canadienses.
Pese a la corrección, el balance anual sigue siendo extraordinario: la acción acumula una subida del 546% en doce meses y del 99,67% desde enero. Los analistas interpretan esta pausa como una consolidación natural tras la escalada. El RSI, en 44, indica una zona neutral sin sobrecompra, mientras que el título se mantiene por encima de su media móvil de 200 días aunque ha perdido la de 50 sesiones.
Las firmas de análisis mantienen el optimismo. Almonty acumula cuatro recomendaciones de compra y una de "compra fuerte", con un precio objetivo medio de 18,38 dólares estadounidenses, que sugiere un potencial de revalorización del 5%.
Sangdong y Montana: la apuesta por la autonomía estratégica
El centro de gravedad de la compañía se desplaza hacia Asia y Norteamérica. La mina surcoreana de Sangdong, una de las mayores reservas de wolframio fuera de China, avanza hacia la producción comercial tras completar su primera fase de expansión. Paralelamente, Almonty ha trasladado su sede corporativa desde Toronto a Dillon, en Montana, y suma el proyecto Gentung para reforzar su presencia en suelo estadounidense.
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El movimiento responde a la demanda de industrias occidentales y del sector defensa, que buscan alternativas fiables a la dependencia china. Si Sangdong logra un arranque productivo sin contratiempos y los precios se mantienen elevados, el flujo de caja positivo tendrá una base mucho más sólida.
La caja, con 259,9 millones de dólares y un capital circulante de 169,5 millones, otorga a la empresa margen para financiar la transición de promotor a productor. El verdadero examen llegará cuando la mina coreana opere a pleno rendimiento y los mercados verifiquen si la valoración actual está justificada por los resultados operativos.
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