Almonty: volatilidad extrema, producción en marcha y un contrato de 490 millones que no logra frenar la caída
Published on 07/17/2026 at 03:03 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Almonty Industries cerró el jueves a 18,51 dólares canadienses, un 44,5% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el pasado 17 de abril. El desplome semanal alcanza el 20,83% y la pérdida mensual se sitúa en el 28,31%, una corrección que contrasta con el comienzo de la producción en la mina Sangdong y la ampliación de su contrato estrella con Global Tungsten & Powders (GTP), filial de la austriaca Plansee Group.
El movimiento bajista ha estado acompañado de una volatilidad anualizada a 30 días superior al 100%, mientras que el RSI de 14 sesiones se sitúa en 35 puntos, rozando el territorio de sobreventa. El título cotiza un 2,15% por debajo de su media móvil de 200 sesiones (18,92 CAD) y un 25,37% por debajo de la media de 50 sesiones (24,80 CAD), lo que dibuja un panorama técnico claramente negativo a corto y medio plazo.
El contrato que blinda 21 años de ingresos
El 14 de julio, Almonty anunció la extensión de su acuerdo de suministro con GTP: de 15 a 21 años, con una duración que se extiende hasta finales de la década de 2040. Las nuevas condiciones incluyen un incremento del 6,3% en el precio por tonelada métrica y un aumento del 40% en el volumen comprometido, que asciende a 4,41 millones de MTU. Como resultado, los ingresos anuales adicionales se estiman en al menos 30 millones de dólares, y el valor total del contrato, a precios actuales, alcanza los 490 millones de dólares.
Apenas dos semanas antes, el 1 de julio, la compañía había iniciado el procesamiento de las 139.700 toneladas de mineral almacenado en Sangdong, marcando la transición definitiva de proyecto minero a productor activo de wolframio. La planta trata desde junio el mineral ya extraído, y se espera que los primeros concentrados comercializables salgan en las próximas semanas.
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Sin embargo, el contrato solo cubre la primera fase de expansión de Sangdong. La segunda fase, que duplicaría la capacidad, queda fuera del acuerdo y se mantiene como un potencial futuro que el mercado aún no descuenta. Este matiz, sumado a la incertidumbre sobre la velocidad de la puesta en marcha operativa, parece haber pesado más en el ánimo de los inversores que las buenas noticias.
Analistas optimistas, mercado dubitativo
Pese al desplome, el consenso de los analistas se mantiene alcista. DA Davidson elevó su precio objetivo el 10 de julio de 25 a 33 dólares estadounidenses, mientras que Bank of America Securities reiteró su recomendación de compra. La discrepancia entre estos objetivos y la caída real del valor refleja la elevada sensibilidad de la acción a los cambios de sentimiento en una fase de transición empresarial.
A favor del escenario positivo, Almonty es el principal productor de wolframio fuera de China, en un momento en que la seguridad de suministro de materias primas críticas gana relevancia geopolítica. La Unión Europea estudia la creación de reservas estratégicas de wolframio, lo que podría beneficiar directamente a la producción surcoreana de Almonty. Además, desde el 29 de junio la compañía forma parte de los índices Russell 1000 y Russell 3000, lo que incrementa su visibilidad entre los inversores institucionales.
En el lado bajista, la acción acumula una presión vendedora considerable. La competencia avanza en varios frentes: American Tungsten ha iniciado pruebas metalúrgicas en la mina IMA, y el proyecto Hemerdon avanza en Reino Unido. Más relevante aún, los analistas prevén que el precio del paratungstato de amonio (APT), la materia prima intermedia del wolframio, caiga de 2.850 dólares por MTU en 2026 a 2.640 dólares en 2027, lo que limitaría el potencial de los nuevos contratos.
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Sangdong, el termómetro de la recuperación
El mercado espera ahora los primeros datos completos de producción de Sangdong para validar las leyes de mineral esperadas, entre el 0,25% y el 0,35% de WO3. Si los resultados confirman las estimaciones, podrían actuar como catalizador para frenar la sangría. Para una verdadera reversión técnica, el título necesitaría recuperar de forma sostenida la media de 50 sesiones en los 24,80 CAD, nivel que devolvería la confianza en la valoración a largo plazo del contrato de 21 años.
Hasta entonces, el riesgo de una nueva aproximación al mínimo de 52 semanas de 4,36 CAD sigue latente, aunque el respaldo del acuerdo con GTP y el valor estimado de las existencias de mineral – unos 68 millones de dólares – ofrecen argumentos fundamentales para defender un suelo muy por encima de ese nivel.
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