AMD konkretisiert KI-Chip-Guidance, Aktie im Schatten von Nvidia und Intel

Von Anna Wagner, Fachredaktion Analysten & Konsens. Vor der Veröffentlichung am 24.06.2026, 11:58 Uhr geprüft.

Advanced Micro Devices, Inc. (ISIN US0079031078) zählt im globalen Halbleitersektor zu den wichtigsten Wettbewerbern von Nvidia und Intel und ist über eine Zweitnotiz auf Xetra in Euro handelbar, was deutschen Privatanlegern den Zugang zur Aktie erleichtert. Auf der Bank of America Global Technology Conference im Juni 2026 hat das Management seine bisherige Umsatzprognose für KI-Beschleuniger mit Fokus auf die MI300-Serie konkretisiert und spricht nun von einem möglichen KI-Umsatz von rund 8 bis 10 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, während gleichzeitig die Liefersituation und Nachfrageentwicklung erläutert wurden, wie ein Konferenzbericht von Bank of America und eine Auswertung von Reuters zeigen.

KI-Umsatzpfad und Wettbewerbsumfeld

AMD-CEO Lisa Su hat auf mehreren Veranstaltungen im zweiten Quartal 2026 betont, dass der adressierbare Markt für Rechenzentrums-KI-Beschleuniger bis 2027 auf deutlich über 200 Milliarden US-Dollar wachsen könnte, wobei AMD mit der MI300-Familie einen substanziellen Anteil dieses Marktes anstrebt, allerdings ohne eine exakte Prozentzahl zu nennen. Auf der genannten Bank of America-Konferenz konkretisierte das Management, dass der KI-bezogene Umsatz von AMD im Jahr 2024 im niedrigen einstelligen Milliardenbereich liegen dürfte und für 2025 die Spanne von 8 bis 10 Milliarden US-Dollar als intern realistisch erachtet wird, vorausgesetzt, dass die Einführung von MI325- und nachfolgenden Generationen planmäßig verläuft und die Kundenabnahmen bei Hyperscalern wie Microsoft, Meta und Alphabet robust bleiben.

Nach einem detaillierten Konferenzprotokoll von Bank of America, das in US-Medien zusammengefasst wurde, sieht AMD seine MI300- und MI325-Plattformen als Ergänzung und Alternative zu Nvidia-Hopper- und Blackwell-Beschleunigern und verweist darauf, dass bereits mehrere große Cloud-Anbieter AMD-basierte KI-Cluster in Produktion genommen haben, auch wenn Nvidia nach wie vor einen deutlich höheren Marktanteil hält. Ein Kommentar von Reuters beschreibt die Wettbewerbslage als intensiv und weist darauf hin, dass AMD mit einem KI-Umsatz im hohen einstelligen Milliardenbereich im Jahr 2025 hinter dem von Nvidia erwarteten KI-Umsatz im Bereich von deutlich über 50 Milliarden US-Dollar zurückbleiben dürfte, was Anlegern eine Größenordnung der relativen Positionierung gibt.

Analystenkonsens und DACH-Perspektive

Mehrere internationale Analystenhäuser haben in den vergangenen Wochen ihre Schätzungen für Umsatz und Ergebnis von AMD bis 2027 aktualisiert, darunter Goldman Sachs, Morgan Stanley und UBS, die jeweils auf eine beschleunigte Wachstumskurve im Rechenzentrumssegment hinweisen, während sie zugleich das zyklische Geschäft mit PC-Prozessoren als weniger dynamisch einstufen. Der aktuelle Analystenkonsens, wie von Plattformen wie MarketScreener und FactSet zusammengefasst, sieht für AMD einen Umsatzanstieg von rund 22,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 auf über 30 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 vor, wobei der wesentliche Beitrag von KI-Beschleunigern und Server-CPUs der EPYC-Reihe erwartet wird, während die Bruttomarge auf Werte zwischen 52 und 54 Prozent steigen könnte.

Für den DACH-Raum ist besonders die Analyse von UBS relevant, da die Schweizer Großbank ihre Bewertung von AMD im Mai 2026 mit einer Einordnung der MI300-Pipeline und der Wettbewerbssituation gegenüber Nvidia und Intel erneuert hat und dabei auf die zunehmende Akzeptanz von AMD-Chips bei europäischen Cloud- und HPC-Kunden hinweist. Zudem wird die AMD-Zweitnotiz auf Xetra von mehreren deutschen Brokerhäusern beobachtet, wobei Kursdaten aus dem Xetra-Handel zeigen, dass die AMD-Aktie sich seit Jahresbeginn 2026 im zweistelligen Prozentbereich nach oben bewegt hat und zeitweise an die Marke von 180 US-Dollar an der Nasdaq herangerückt ist, was die internationale Nachfrage nach dem Titel unterstreicht.

EPYC-CPUs und Datacenter-Wachstum

Abseits der KI-Beschleuniger bleibt das klassische Servergeschäft für AMD ein zentraler Ergebnistreiber, wobei die EPYC-CPU-Familie mittlerweile in mehreren Generationen auf dem Markt ist und von großen Cloud-Anbietern und Unternehmensrechenzentren eingesetzt wird. Laut einer Präsentation von AMD für das Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete das Datacenter-Segment, zu dem EPYC-CPUs und Instinct-Beschleuniger gehören, bereits 2024 einen Umsatz im oberen einstelligen Milliardenbereich, und die Wachstumsraten im mittleren zweistelligen Prozentbereich sollen sich bis 2026 fortsetzen, sofern die Investitionen der Hyperscaler in KI- und Cloud-Infrastruktur wie geplant weiterlaufen.

Ein Bericht von Morgan Stanley hebt hervor, dass AMD im Markt für x86-Serverprozessoren weiter Marktanteile von Intel gewonnen hat und inzwischen einen Anteil im niedrigen zweistelligen Prozentbereich hält, während Intel trotz stagnierender Umsätze weiterhin eine dominante Position mit einem deutlich höheren Marktanteil behauptet. Aus Sicht der Analysten ist die Kombination aus EPYC-Server-CPUs und Instinct-KI-Beschleunigern ein wichtiger Baustein für eine integrierte Plattformstrategie, mit der AMD komplexe Rechen- und KI-Workloads adressiert, einschließlich großer Sprachmodelle und generativer KI-Anwendungen, die hohe Speicherbandbreite und Rechenleistung benötigen.

PC- und Gaming-Geschäft im Vergleich

Im Gegensatz zum schnellen Wachstum im Datacenter-Segment verläuft das PC- und Gaming-Geschäft von AMD deutlich zyklischer, da es von der Nachfrage nach Desktop- und Notebook-Prozessoren sowie von der Entwicklung im Markt für Spielekonsolen abhängt. AMD liefert die System-on-Chip-Plattformen für Spielekonsolen wie die PlayStation 5 von Sony und die Xbox Series X von Microsoft, wobei diese Verträge über mehrere Jahre laufen und eine stabile, wenn auch nicht explosionsartige Umsatzquelle darstellen, die in den Jahren nach dem Konsolenlaunch typischerweise leicht rückläufig ist, sobald der Absatz der Hardware seinen Peak überschritten hat.

Die Prozessoren- und Grafikkartensparte für PCs profitierte in der Pandemiezeit von einer Sonderkonjunktur durch Homeoffice und Gaming-Nachfrage, doch seit 2023 ist der Markt wieder stärker ausbalanciert und zum Teil rückläufig, was sich in moderateren Wachstumsraten für AMD niederschlägt, wie Branchenanalysen von IDC und Gartner zeigen. Analysten von UBS und Goldman Sachs erwarten, dass das PC-Geschäft mittelfristig stabil bleibt, aber nicht der Haupttreiber für die Gesamtbewertung von AMD ist, da Anleger den Fokus stärker auf KI- und Datacenter-Umsätze legen, die aus Sicht der Investmenthäuser höhere Multiples rechtfertigen.

Instinct MI300 als KI-Produktschwerpunkt

Als repräsentatives Produkt für die KI-Strategie von AMD gilt die Instinct-MI300-Serie, die als Beschleuniger- und APU-Plattform für Hochleistungsrechnen und KI-Workloads konzipiert ist und seit Ende 2023 in ersten Systemen ausgeliefert wird. Die MI300-Familie umfasst Modelle wie MI300X und MI300A, die auf einer Kombination aus GPU- und CPU-Rechenkernen basieren und hohe Speicherbandbreite durch HBM-Speicher bereitstellen, was insbesondere für das Training und Inferenz großer KI-Modelle relevant ist, die mehrere hundert Milliarden Parameter umfassen.

Laut Angaben von AMD in einer Produktpräsentation und Begleitunterlagen für Investoren sind die Instinct-MI300-Beschleuniger für den Einsatz in Rechenzentren und Supercomputern optimiert und werden bereits in Systemen führender OEMs und Cloud-Anbieter verbaut, wobei AMD darauf verweist, dass bestimmte MI300-Konfigurationen eine höhere Energieeffizienz pro Rechenoperation bieten sollen als einige konkurrenzfähige Produkte. Für Privatanleger ist wichtig zu verstehen, dass es sich hierbei um B2B-Hardware handelt, die nicht über Endkundenplattformen wie amazon.de vertrieben wird, sondern über spezialisierte Kanäle und Systemintegratoren, was die Sichtbarkeit im klassischen Konsumgüterhandel begrenzt, aber die strategische Bedeutung für AMDs KI-Umsatz deutlich erhöht.

AMD-Aktie und aktuelle Kursbasis

Die AMD-Aktie ist primär an der Nasdaq in US-Dollar gelistet und wird zusätzlich über eine Zweitnotiz in Deutschland auf Xetra und Tradegate gehandelt, sodass deutsche Anleger in Euro auf die Entwicklung reagieren können, wobei Kursdaten je nach Handelsplatz leicht variieren. Zum Handelsschluss an der Nasdaq am 23.06.2026 lag die AMD-Aktie bei 175,40 US-Dollar, wie Kursdaten von einem großen US-Börsenportal und von Nasdaq-Auswertungen zeigen, was einen deutlichen Anstieg gegenüber den Kursen von unter 100 US-Dollar zu Beginn des Jahres 2023 darstellt und die hohe Erwartungshaltung des Marktes an die langfristige KI-Story von AMD widerspiegelt.

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