AMD: La Escasez de Chips Alimenta una Racha Histórica de Nueve Sesiones

La acción de Advanced Micro Devices (AMD) ha cerrado al alza durante nueve jornadas consecutivas, una racha que culminó el 13 de abril de 2026 con una cotización de 246,79 dólares. Este impulso sostenido no responde a un simple ánimo del mercado, sino a una combinación de lanzamientos estratégicos, una demanda desbordante y resultados financieros robustos que están redefiniendo las perspectivas del fabricante de semiconductores.

Un motor dual: servidores e inteligencia artificial

En el corazón de este movimiento se encuentra una escasez estructural en el segmento de servidores. Según analistas del sector, la capacidad de producción de las CPUs EPYC de AMD para el año fiscal 2026 está prácticamente agotada. La CEO Lisa Su ya había confirmado en la conferencia de Morgan Stanley en marzo que la demanda había "superado con creces" las previsiones internas. Esta tensión en la oferta es tan pronunciada que tanto AMD como Intel están considerando aumentos de precios del 10% al 15% para sus procesadores de servidor, un cambio radical tras años de feroz competencia en este mercado.

Paralelamente, el negocio de GPUs para IA gana un impulso tangible con compromisos a gran escala. OpenAI ha suscrito un despliegue por una capacidad de seis gigavatios a partir de la segunda mitad de 2026. Además, Oracle está construyendo un supercluster de inteligencia artificial con 50.000 GPUs de AMD, cuya puesta en marcha está prevista para el tercer trimestre del mismo año. KeyBanc Capital Markets proyecta que los ingresos de AMD por GPUs de IA alcanzarán entre 14.000 y 15.000 millones de dólares este año.

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Resultados sólidos y próximos hitos

Este optimismo se sustenta en un desempeño financiero reciente muy fuerte. En el cuarto trimestre de 2025, AMD reportó unos ingresos de 10.270 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,53 dólares, superando ampliamente las estimaciones. Su división de centros de datos creció un 39% interanual, hasta un récord de 5.380 millones de dólares.

La atención se centra ahora en dos fechas clave. El 22 de abril, AMD lanzará al mercado su procesador Ryzen 9 9950X3D2 Dual Edition, el primero en incorporar memoria cache 3D-V apilada en ambas unidades de computación. Con un precio de 899 dólares y un consumo de 200 vatios, este chip para PCs de escritorio promete un salto de rendimiento del 5% al 10%.

Posteriormente, el 5 de mayo, la compañía publicará los resultados del primer trimestre de 2026. La dirección ha establecido un objetivo de ingresos de aproximadamente 9.800 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 32%, y una meta de margen bruto del 55%. El consenso de los analistas es abrumadoramente positivo: 37 de los 49 expertos que cubren la acción recomiendan su compra, y el precio objetivo medio se sitúa en 289,35 dólares.

Riesgos y contexto del mercado

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No todo son vientos favorables. Las restricciones a la exportación de chips de IA a China, que afectan a la serie MI308, supusieron una carga de unos 440 millones de dólares en 2025. Para el primer trimestre de 2026, la empresa solo prevé ingresos de unos 100 millones de dólares en China con este producto específico.

El entorno industrial también ofrece señales alentadoras. TSMC, el socio de fabricación de AMD, registró en el primer trimestre un aumento del 35% en sus ingresos, con un mes de marzo récord. Este dato confirma la fortaleza de la demanda global de semiconductores, especialmente para aceleradores de IA. La acción de AMD, que cotiza en euros, ha reflejado este dinamismo con una subida del 12% en la última semana, hasta los 210,40 euros, acumulando una revalorización del 152% en lo que va de año.

Con una cuota de mercado en procesadores para servidores que ya supera el 40%, AMD se enfrenta a las próximas semanas con una posición fortalecida. La combinación de una demanda insatisfecha, una cartera de productos en expansión y una disciplina financiera puesta a prueba el 5 de mayo definirá si esta histórica racha alcista tiene fundamentos para prolongarse.

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