Beyond Meat: fuga de directivos, giro a las bebidas y una acción que lucha por salir del centavo

La crisis de Beyond Meat se profundiza en dos frentes a la vez: la cúpula directiva sigue perdiendo piezas y el mercado castiga sin piedad a un valor que ya cotiza por debajo del dólar. El adiós de Jonathan Nelson, chief operating officer, efectivo el 17 de mayo de 2026, deja un vacío que ocupará John Boken, un experto en reestructuraciones de AlixPartners que ya ejercía como chief transformation officer interino. Boken, de 63 años, asume ambas funciones sin incremento de honorarios, lo que refleja hasta qué punto la consultora se ha incrustado en el engranaje de la compañía.

Al mismo tiempo, Beyond Meat ha nombrado a Tony Kalajian como nuevo chief accounting officer, un movimiento que libera al CFO Lubi Kutua de sus tareas provisionales como contable jefe. Kalajian recibe opciones sobre aproximadamente 238.000 acciones y cerca de 180.000 restricted stock units. Kutua, por su parte, fue uno de los dos altos cargos que vendieron títulos propios por valor de casi 300.000 dólares en las últimas semanas; Witteman, la chief legal officer, también se desprendió de papel. En el último semestre no se registró ni una sola compra por parte de la dirección. En cambio, el gigante institucional Vanguard aumentó su participación a finales de 2025 con la adquisición de cerca de 20 millones de títulos, señal de que algún inversor apuesta por un giro radical.

Números rojos que se estrechan, pero no se cierran

El primer trimestre de 2026 arrojó una facturación de 58,2 millones de dólares, un 15% menos que un año antes, lastrada por el desplome del negocio de restauración en Estados Unidos. La buena noticia es que la bruto margen volvió a terreno positivo, con un 3,4%, y la pérdida neta GAAP se redujo a la mitad, hasta 28,5 millones. En base no GAAP, el último período comparable (el año fiscal 2025) registró un net loss de 46,8 millones, frente a los 59 millones del ejercicio anterior. El consumo de efectivo tocó su nivel más bajo en dos años, pero la montaña de deuda sigue superando los 400 millones de dólares.

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Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos de entre 60 y 65 millones de dólares, por debajo de los 67 millones que esperaban los analistas. El incumplimiento de las previsiones no hace sino alimentar el escepticismo que ya domina el parqué: los vendedores en corto controlan cerca de una cuarta parte del capital flotante, y la acción ha perdido un 7% adicional en la última sesión, instalándose en el territorio de los penny stocks.

La apuesta líquida: batidos para quienes toman GLP-1

Ante un mercado de carne vegetal que se encoge, Beyond Meat ha optado por un cambio de rumbo estratégico. Este verano lanzará en Nueva York una línea de bebidas funcionales bajo el nombre «Beyond Immerse», distribuida por Big Geyser en más de 26.000 puntos de venta. La novedad no es solo el formato: los shakes de proteínas están diseñados explícitamente para usuarios de medicamentos GLP-1, como Ozempic, un nicho en auge. El éxito o fracaso de esta incursión se conocerá —como muy tarde— con los resultados del tercer trimestre.

Los analistas, sin embargo, mantienen la cautela. Barclays fija un precio objetivo de solo 0,50 dólares, mientras que BMO Capital otorga un dólar por acción. Un lastre adicional procede de la conversión de bonos convertibles en 52 millones de nuevos títulos, que diluye todavía más a los accionistas existentes. Beyond Meat presentó en abril su memoria anual con retraso, después de reconocer debilidades en la contabilidad de inventarios. El rango de cotización del último año, entre 0,50 y 7,69 dólares, dibuja una montaña rusa de la que nadie sabe aún si la compañía conseguirá bajarse con vida.

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