BH Macro Aktie: Kurs unter Substanzwert
Veröffentlicht: 15.07.2026 um 10:21 Uhr, Redaktion boerse-global.de
BH Macro kauft weiter eigene Aktien zurück — und tut das zu einem Preis, der spürbar unter dem inneren Wert liegt. Der geschlossene Fonds erwarb am 14. Juli 3.794 Sterling-Aktien zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 4,235 Pfund je Anteil. Zum Vergleich: Der zuletzt gemeldete Nettoinventarwert der Sterling-Klasse lag bei 449 Pence, also 4,49 Pfund. Der Rückkauf erfolgte damit rund fünf Prozent unterhalb des Substanzwerts — ein Abschlag, der bei geschlossenen Investmentgesellschaften wie BH Macro strukturell immer wieder auftaucht und den Rückkaufprogrammen ihre Logik gibt.
Nach der jüngsten Transaktion stehen 300.190.464 Sterling-Aktien im Umlauf, weitere 77.565.248 hält die Gesellschaft im Bestand. Bei der US-Dollar-Klasse sind es 23.579.013 Aktien im Umlauf gegenüber 928.765 im Treasury-Bestand. Die gesamte Stimmrechtszahl beläuft sich damit zum 14. Juli auf 459.514.370.
Performance bleibt verhalten
Die wöchentliche Bewertung zum 10. Juli zeigt ein durchwachsenes Bild. Die US-Dollar-Anteile notierten bei 4,59 US-Dollar Nettoinventarwert, die Sterling-Anteile bei 449 Pence. Beide Klassen verzeichneten im Monatsverlauf ein Minus von 0,69 Prozent. Auf Jahressicht steht die Dollar-Klasse mit 1,60 Prozent im Plus, die Sterling-Klasse mit 1,80 Prozent — moderate Zuwächse, die den defensiven Charakter der Strategie widerspiegeln.
Der fortgesetzte Rückkauf unterhalb des Nettoinventarwerts wirkt für die verbleibenden Anteilseigner wertsteigernd, da er den Substanzwert je Aktie rechnerisch erhöht. Ob sich der Discount zur Sterling-NAV in den kommenden Wochen verengt, hängt auch davon ab, wie konsequent das Rückkaufprogramm fortgeführt wird.
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