Biogena Group Invest Aktie: 81 Prozent Plus seit Jahresbeginn

Zwei Firmen, ein Name, ein Kursfeuerwerk – und eine Frage, die noch niemand beantworten kann: Wie viel wird eine Aktie der Biogena Group Invest künftig wert sein, wenn die Fusion mit der neuen Konzernmutter steht? Genau das treibt Anleger der österreichischen Beteiligungsgesellschaft derzeit um, während der Kurs von einem Hoch zum nächsten eilt.

Wer ist eigentlich wer bei Biogena?

Die Struktur hinter der bekannten Nahrungsergänzungsmittel-Marke ist kompliziert. An der Wiener Börse notiert bislang nur die Biogena Group Invest. Sie hält eine Minderheitsbeteiligung an der operativen Gruppe, mehr nicht.

Das eigentliche Geschäft läuft künftig über eine neue Dachgesellschaft: die Biogena Good Vibes AG. Diese hat gerade eine Kapitalerhöhung außerhalb der Börse abgeschlossen. Ende August will sie selbst an die Wiener Börse gehen, ins Segment direct market plus.

Damit nicht genug: Beide Gesellschaften prüfen aktuell eine Verschmelzung. Die Aufsichtsräte haben bereits einen gemeinsamen Prüfer nach dem Aktiengesetz bestellt – einstimmig. Das ist ein erster handfester Schritt, mehr aber auch nicht. Ein Umtauschverhältnis gibt es noch nicht. Einen festen Zeitplan ebenfalls nicht.

Für Alt-Anleger der Invest-Aktie bedeutet das: Sie besitzen derzeit einen Anteil an einem Anteil. Ob und wie sich das nach einer Fusion in einen direkten Anteil an der neuen Holding verwandelt, hängt von Zahlen, die noch niemand kennt.

Der Markt hat schon entschieden – oder zumindest gewettet

Während die Details offenbleiben, hat der Kurs längst reagiert. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von 81,29 Prozent zu Buche, auf Zwölfmonatssicht sogar fast 100 Prozent. Am Donnerstag vergangener Woche markierte die Aktie mit 6,10 Euro ein neues 52-Wochen-Hoch, aktuell notiert sie rund 12 Prozent darunter bei 5,35 Euro.

Das ist die typische Dynamik eines Small Caps im Fusionsfieber: Die Marktkapitalisierung liegt bei überschaubaren 21,55 Millionen Euro. Bei so geringem Handelsvolumen reicht schon eine Nachricht über den Verschmelzungsprüfer, um den Kurs kräftig zu bewegen. Die annualisierte Volatilität von fast 100 Prozent zeigt, wie nervös der Markt auf jede neue Information reagiert.

Genau hier liegt das Risiko der Geschichte. Ein Kursanstieg von 81 Prozent seit Jahresbeginn beruht nicht auf Umsatzzahlen oder Gewinnmargen der operativen Gruppe. Er beruht auf der Erwartung, dass eine noch nicht finalisierte Fusion den Anlegern der Invest-Aktie am Ende ein gutes Tauschverhältnis beschert. Das ist eine Wette auf einen Prozess, dessen Ausgang formal noch offen ist.

Was in den nächsten Wochen zählt

Zwei Termine geben der Geschichte jetzt Kontur. Ende August soll die Biogena Good Vibes AG ihr Börsendebüt feiern. Parallel dazu läuft die Prüfung der Verschmelzung – deren Ergebnis erst zeigen wird, zu welchem Kurs die Invest-Aktionäre am Ende in die neue Struktur wechseln.

Bis dahin bleibt die Aktie das, was sie in den vergangenen Monaten war: ein hochspekulatives Vehikel, dessen Kurs stärker von Fusionsfantasie getrieben wird als von operativen Fakten. Wer die Aktie hält, kauft im Kern eine Wette auf ein Umtauschverhältnis, das erst noch verhandelt werden muss.

de | ATBIOGENA005 | BIOGENA | boerse | 69871263 |