Bloom Energy: El megadeal que electrifica la ambición de Oracle

La fiebre por la inteligencia artificial está reescribiendo las reglas de la infraestructura energética global. En un movimiento estratégico para sortear los cuellos de botella de las redes eléctricas tradicionales, Oracle ha decidido profundizar radicalmente su apuesta por Bloom Energy. La ampliación de su alianza, ahora valorada en hasta 2,8 gigavatios de capacidad, no es solo un contrato de suministro; es una declaración de intenciones que está catapultando al fabricante de pilas de combustible a la primera línea del negocio tecnológico.

El acuerdo, inicialmente cerrado en julio de 2025 por 1,2 gigavatios, ha sido expandido de forma espectacular. Este volumen lo convierte en uno de los mayores pactos de energía limpia para centros de datos de la historia. Paralelamente, Oracle ha ejercido opciones de compra sobre aproximadamente 3,53 millones de acciones de Bloom a un precio de 113,28 dólares por título, una inversión directa de 400 millones de dólares que estrecha los lazos entre ambas compañías. Tras el anuncio, el mercado reaccionó con fuerza: las acciones de Bloom se dispararon un 17,59%, alcanzando un máximo anual de 207,75 dólares. Este impulso consolida una revalorización del 146% desde comienzos de año, llevando la capitalización bursátil por encima de los 50.000 millones de dólares.

El fundamento operativo de este entusiasmo es sólido. Bloom Energy cerró el ejercicio 2025 con unos ingresos récord de 2.020 millones de dólares, lo que supone un incremento del 37,3% interanual. La cartera de pedidos, estimada en unos 20.000 millones de dólares, y un backlog de productos que se ha multiplicado por aproximadamente 2,5 veces respecto al año anterior, apuntalan un crecimiento futuro robusto. Para 2026, la dirección de la compañía proyecta ingresos en un rango de entre 3.100 y 3.300 millones de dólares.

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La tecnología de Bloom ofrece una solución directa al "Grid Gap", los prolongados tiempos de espera para nuevas conexiones a la red eléctrica. Sus sistemas de pilas de combustible de óxido sólido, que pueden instalarse de forma modular en meses y funcionar con gas natural, biogás o hidrógeno, proporcionan energía in situ, fiable y adaptable. Esta capacidad es crítica para las cargas de trabajo de IA, que demandan un suministro eléctrico rápido y capaz de seguir la demanda. Se estima que para 2030, alrededor del 27% de todos los centros de datos podrían generar su electricidad directamente en sus instalaciones, una tendencia que sitúa a Bloom en una posición privilegiada.

En Wall Street, el consenso no es unánime. Mientras que analistas de Baird ven en el acuerdo ampliado con Oracle una validación clave para la expansión de la capacidad productiva y mantienen una recomendación de compra con un precio objetivo de 172 dólares, otros adoptan una postura más cautelosa. Jefferies rebajó su objetivo a 97 dólares, citando expectativas excesivas y una creciente presión competitiva. La gestión financiera de esta fase de hipercrecimiento recae ahora en Simon Edwards, quien asumió el cargo de director financiero el pasado 13 de abril. Se espera que el equipo directivo ofrezca más detalles sobre el calendario de entregas y la evolución de los márgenes en la próxima S&P Global Power Markets Conference.

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