Bloom Energy: el pulso entre el megafinanciamiento de Brookfield y la sombra del scandio
Published on 07/22/2026 at 12:31 | Redaktion boerse-global.de
La volatilidad no da tregua a Bloom Energy. Si el martes la acción del fabricante de pilas de combustible se disparó un 15,31% hasta los 198,80 euros, impulsada por una cascada de noticias positivas, el miércoles el viento cambió de dirección y el título cedió un 3,92%, cerrando en 191,00 euros. Este vaivén refleja la tensión entre dos fuerzas opuestas: por un lado, el respaldo de JPMorgan y la ampliación del acuerdo con Brookfield; por el otro, las dudas sobre la cadena de suministro de scandio y los retrasos en proyectos clave.
El catalizador que agitó el mercado
El repunte del martes tuvo varios detonantes. El más relevante fue la decisión de JPMorgan de elevar su precio objetivo para Bloom Energy de 267 a 346 dólares, manteniendo la recomendación de "sobreponderar". El analista Mark Strouse justificó el movimiento con una previsión de capacidad de suministro de 4,1 gigavatios para el ejercicio 2030, alimentada por la creciente demanda de los centros de datos de inteligencia artificial. Pero el verdadero motor fue la ampliación del marco de financiación con Brookfield: de 5.000 a 25.000 millones de dólares, un salto que transforma el horizonte de crecimiento de la compañía.
A esto se sumó la refutación oficial de un informe de vendedores en corto publicado en julio, que cuestionaba la dependencia de Bloom Energy del óxido de scandio chino. La empresa emitió un comunicado rechazando las acusaciones, lo que alivió parte de la presión bajista. Además, se confirmó una inversión de 1.700 millones de dólares para ampliar el suministro eléctrico a centros de IA vinculados a Nebius, con financiación de IDF y Oaktree.
El scandio: el talón de Aquiles que no se cierra
Pese al optimismo, el escándalo del scandio sigue siendo el principal foco de incertidumbre. China exige ahora licencias de exportación para este metal, que estabiliza el electrolito cerámico de cada pila de combustible de Bloom. La pregunta que sobrevuela el mercado es hasta qué punto Pekín controla la capacidad de producción de la compañía californiana.
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La polémica se intensificó este mes después de que los informes de los cortos pusieran el foco en las revelaciones de la empresa sobre su cadena de suministro. La dirección respondió con una réplica pública, pero los inversores esperan que los resultados del segundo trimestre, que se publicarán el 28 de julio tras el cierre de Wall Street, arrojen algo de luz sobre el asunto.
Los proyectos estrella, en la cuerda floja
Mientras tanto, dos megaproyectos clave avanzan con cuentagotas. El acuerdo con Oracle, que contempla un desarrollo completamente autónomo de 2,45 gigavatios, carece aún del permiso de control de la contaminación atmosférica. El gasoducto que debe abastecer la instalación está enredado en una disputa con los reguladores federales.
El proyecto con AEP, cerca de Cheyenne, Wyoming, ha sufrido un retraso de dos años en menos de 90 días. Para una empresa cuya valoración descansa en gran medida sobre el crecimiento futuro del negocio de infraestructura de IA, estos contratiempos no son un detalle menor. TD Cowen, que mantiene una recomendación de "mantener" con un precio objetivo de 235 dólares, advierte que estos retrasos podrían lastrar las estimaciones para 2027 y 2028.
El consenso de los analistas: dividido pero no roto
El panorama de recomendaciones refleja la complejidad del momento. Nueve analistas recomiendan comprar y once mantener, lo que arroja un consenso moderadamente positivo. El precio objetivo medio de 285,45 dólares implica un potencial alcista del 41% desde los niveles actuales. Baird, UBS y RBC se mantienen alcistas; el analista de UBS, Manav Gupta, calificó incluso el reciente retroceso como una "oportunidad de compra atractiva".
Sin embargo, no todos comparten el entusiasmo. Jefferies recomienda "infraponderar", mientras que 24/7 Wall St. fija un precio objetivo de solo 192,91 dólares con una calificación de "mantener". En el escenario bajista, este último ve un retroceso hasta los 142 dólares. Como señal de alerta, algunos observadores señalan las ventas de insiders por valor de unos 44 millones de dólares en los últimos tres meses.
Las cuentas del 28 de julio: el momento de la verdad
El mercado espera con expectación los resultados del segundo trimestre. El consenso proyecta un beneficio ajustado por acción de 0,41 dólares, frente a los 0,10 dólares del mismo periodo del año anterior, y unos ingresos de 828,4 millones de dólares, un 106,5% más. TD Cowen, sin embargo, es más conservador y estima unos ingresos de 837 millones, ligeramente por encima del consenso, pero un EBITDA ajustado de 127 millones, un 15% por debajo de la estimación media de 149 millones.
Para el conjunto del año, la propia compañía elevó su previsión de ingresos hasta un rango de 3.400 a 3.800 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento cercano al 80%. La cartera de pedidos se sitúa en torno a los 20.000 millones de dólares.
Con un RSI de 41,9 y una volatilidad anualizada a 30 días superior al 122%, la acción se encuentra bajo una tensión extrema. Los operadores de opciones descuentan un movimiento potencial del 32,4% en cualquier dirección tras la publicación de resultados. El 28 de julio dirimirá si la apuesta por el crecimiento de los optimistas o las dudas sobre la valoración y la cadena de suministro de los escépticos se imponen en el mercado.
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