Bloom Energy: entre el veto a Oracle en Nuevo México y el asedio de los cortos, la acción busca un respiro
Published on 07/19/2026 at 14:05 | Redaktion boerse-global.de
Los títulos de Bloom Energy acumulan un desplome cercano al 40% desde que tocaron su récord a finales de junio, pero el viernes lograron cerrar con un rebote del 1,77%, hasta los 183,80 euros. Un respiro que no disipa la tormenta que se cierne sobre el fabricante de pilas de combustible: dos regulaciones estatales amenazan el corazón de su negocio vinculado a la inteligencia artificial y una ofensiva bajista pone en duda su cadena de suministro.
La compañía, que abastece de energía a centros de datos de firmas del Fortune 500, espera presentar el próximo 28 de julio tras el cierre del mercado los resultados del segundo trimestre. La conferencia con la dirección a las 14:00 (hora del Pacífico) será la prueba de fuego para saber si la corrección abre una oportunidad de compra o anuncia un ajuste más profundo.
El freno regulatorio en dos frentes
El primer golpe llegó desde Nuevo México. La comisionada de tierras Stephanie Garcia Richard rechazó por segunda vez la solicitud de un gasoducto –el denominado "Green Chile"– que debía suministrar combustible al macrocomplejo de centros de datos de Oracle, conocido como Project Jupiter. Este proyecto prevé la instalación de 2,45 gigavatios de pilas de Bloom Energy, con una inversión total estimada en 165.000 millones de dólares.
García Richard justificó el veto alegando que, aunque el proyecto beneficia "sin duda" a los inversores e inquilinos, no aporta ventajas apreciables a los terrenos públicos del estado y que las pilas de combustible seguirían generando altos niveles de contaminantes atmosféricos. Oracle mantiene su calendario y asegura que alcanzará la neutralidad climática en el consumo eléctrico de sus centros de IA para 2035, pero la consultora SemiAnalysis cree que el retraso será inevitable: el suministro no llegaría hasta 2029, dos años más tarde de lo previsto, al faltar hoy tanto el permiso de calidad del aire como el gasoducto.
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El segundo revés llegó desde Nueva York, convertido en el primer estado de EE.UU. en decretar una moratoria de un año para la construcción de macrocentros de datos. La gobernadora Kathy Hochul firmó la orden el pasado martes, afectando a instalaciones de al menos 50 megavatios –equivalentes al consumo de 50.000 hogares–. Los contratos existentes de Bloom Energy no se ven tocados, pero la señal es clara: la oposición política al despliegue de infraestructura de IA escala de lo local a lo estatal.
Los cortos afilan sus uñas
A los problemas regulatorios se suma una campaña bajista que no da tregua. El pasado 8 de julio, Hunterbrook Media publicó un informe en el que acusa a Bloom Energy de ocultar su fuerte dependencia del escandio de origen chino y pone en duda que pueda alcanzar su objetivo de 5 gigavatios de producción anual, que requeriría unas 220 toneladas de óxido de escandio –cerca de la producción mundial estimada–.
La compañía respondió con contundencia: calificó las acusaciones de "falsas y engañosas" y remitió a sus informes auditados ante la SEC. Asegura tener total transparencia sobre el suministro para una capacidad de hasta 25 gigavatios y que sigue ampliando su capacidad de fabricación. Los ataques no cesaron: la pasada semana, Crossroads Capital también notificó una posición corta contra Bloom Energy y anticipa una revisión a la baja de la valoración.
La división en Wall Street
Tras el desplome, los analistas se dividen en dos bandos. Ameet Thakkar, de BMO Capital, mantiene "Hold" con un precio objetivo de 279 dólares, argumentando que el acuerdo marco ampliado con Brookfield por 25.000 millones de dólares mejora la seguridad financiera, aunque no aporta pedidos firmes. También advierte de que las pilas de óxido sólido de Bloom aún están en fase comercial temprana para grandes aplicaciones "behind the meter".
Clear Street se sitúa en la misma línea conservadora con "Hold", mientras que RBC Capital confirmó su recomendación de compra el 14 de julio. La brecha entre los optimistas de la IA y los escépticos de la valoración nunca fue tan amplia.
Una acción sobrevendida pero con el viento en contra
Pese al castigo reciente, el título acumula una ganancia cercana al 145% en lo que va de año, impulsado por la fiebre de la inteligencia artificial. El RSI de 14 días se sitúa en 37,1 –zona de sobreventa– y la cotización se mantiene un 24% por debajo de su media de 50 sesiones, lo que sugiere que parte de la presión vendedora ya se ha descontado. Pero las señales técnicas no bastan cuando la ejecución operativa pende de autorizaciones políticas y la credibilidad de la cadena de suministro está bajo ataque.
La cita del 28 de julio
Bloom Energy llega a la presentación de sus cuentas trimestrales con un primer trimestre de récord: ingresos de 751,1 millones de dólares (+130,4% interanual), beneficio ajustado por acción de 0,44 dólares y un resultado operativo ajustado de 129,7 millones. La compañía elevó su previsión de ingresos para 2026 hasta un rango de 3.400 a 3.800 millones.
Ahora, el mercado pondrá el foco en la conversión del pedido pendiente en ingresos reales y en la velocidad de ampliación de la capacidad de producción. Los frenos regulatorios en Nuevo México y Nueva York proyectan una sombra larga sobre el buque insignia de la compañía, y la dirección tendrá que convencer a los inversores de que la corrección de las últimas semanas es solo un bache, no el inicio de una nueva tendencia.
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