Broadcom: el giro del mercado hacia el hardware impulsa la acción mientras Morgan Stanley defiende su dominio en TPU
Veröffentlicht: 16.07.2026 um 02:43 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La advertencia de IBM sobre el segundo trimestre ha desencadenado una rotación sectorial que está reconfigurando el mapa de inversiones tecnológicas. Las empresas están desviando su gasto del software hacia la infraestructura física —servidores, almacenamiento y memoria— para asegurarse capacidad antes de que los precios de los equipos para inteligencia artificial sigan subiendo. Broadcom, con su cartera de chips personalizados y soluciones de conectividad, se ha convertido en uno de los principales beneficiarios de este movimiento. El miércoles, la acción cerró en 343,85 euros, con un descenso semanal del 2%, aunque durante la sesión repuntó un 0,57% hasta los 342,45 euros, reflejando el flujo de capital procedente de los títulos de software.
La base fundamental del optimismo la aporta Morgan Stanley, que ha actualizado sus previsiones sobre las Tensor Processing Units de Google. El banco de inversión estima que Broadcom fabricará 3,2 millones de unidades de TPU en 2026 y 5 millones en 2027, consolidándose como el socio ASIC principal para las generaciones v7 y v8. La alianza con Google, renovada el pasado abril hasta 2031, proporciona una visibilidad de ingresos a largo plazo que pocos competidores pueden igualar. Además, el ecosistema se amplía: Anthropic recibirá a partir de 2027 unos 3,5 gigavatios de potencia de cómputo basada en TPU, lo que disparará la demanda de las tecnologías SerDes, soluciones de alimentación y empaquetado avanzado que Broadcom suministra.
El viento de cola llega también desde los Países Bajos. ASML, el fabricante de equipos de litografía, ha elevado su previsión de ingresos para 2026 hasta un rango de 43.000 a 45.000 millones de euros, frente a los 36.000-40.000 millones anteriores. El mercado interpreta esta revisión como una señal inequívoca de que el ciclo inversor en inteligencia artificial se está acelerando. Los chips de memoria representan ya casi la mitad de las ventas de sistemas de ASML y, históricamente, este auge precede a las inversiones en redes de alto rendimiento y ASIC, segmentos donde Broadcom disfruta de una cuota de mercado dominante.
Sin embargo, el sentimiento general del mercado no es unánime. La última encuesta de gestores de fondos de Bank of America revela que el 82% de los participantes considera las posiciones largas en semiconductores como la operación más congestionada del mercado. Esa saturación explica que cualquier noticia, positiva o negativa, provoque movimientos bruscos en los valores del sector.
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Los resultados empresariales, por ahora, no dan motivos para la duda. En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, Broadcom registró unos ingresos totales de 22.190 millones de dólares, un 47,9% más que el año anterior. Los ingresos procedentes de chips para inteligencia artificial se dispararon un 143%, hasta los 10.800 millones de dólares. Para el tercer trimestre, la compañía prevé unas ventas totales de 29.400 millones de dólares, con una aportación de los semiconductores de IA de 16.000 millones de dólares, lo que representaría un incremento interanual del 200%. El consejero delegado, Hock Tan, ya ha adelantado que los ingresos vinculados a la inteligencia artificial podrían superar los 100.000 millones de dólares en el ejercicio 2027.
El analista de Morgan Stanley Joseph Moore mantiene su recomendación de compra, pese a las dudas que genera la irrupción de MediaTek como posible proveedor alternativo de TPU. Moore reconoce que el fabricante taiwanés tiene opciones creíbles en los chips de 3 nanómetros y que Google busca reducir su dependencia de Broadcom, pero estima que el gigante estadounidense retendrá alrededor del 80% del negocio de TPU a largo plazo. El analista se mostró "sorprendido" por la infrarrentabilidad de Broadcom —apenas un 13% en lo que va de año, muy por detrás de otros fabricantes de chips— y lo atribuye en parte al ruido mediático sobre la competencia de MediaTek.
Mientras las casas de análisis respaldan el título, los movimientos de los insiders envían una señal diferente. Mark David Brazeal, director jurídico y de asuntos corporativos de Broadcom, vendió el 10 de julio 25.000 acciones por un importe aproximado de 10 millones de dólares. Tras la transacción, Brazeal conserva 194.989 títulos, de los cuales 123.750 son unidades de acciones restringidas. En el plano institucional, el hedge fund Cypress Funds LLC, liderado por Steven Baum, redujo su posición en 29.088 acciones.
A todo ello se suma un frente regulatorio en Europa. El 10 de julio, la coalición de proveedores de cloud CISPE, junto con otras cuatro asociaciones, pidió a la Comisión Europea que adopte medidas cautelares contra Broadcom por supuestas subidas masivas de precios y cambios restrictivos en las licencias del software de VMware. Los demandantes reclaman un periodo de transición de al menos tres años, mientras que Broadcom rechaza las acusaciones.
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En el plano técnico, la acción cotiza un 20% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 429,60 euros alcanzados el 3 de junio. Respecto al mínimo de 237,05 euros de julio de 2025, la distancia es del 44,46%. El precio se sitúa un 2% por debajo de la media móvil de 50 días (349,43 euros), pero un 9,24% por encima de la media de 200 días (313,47 euros). La volatilidad anualizada a 30 días ronda el 50% y el RSI se sitúa en 51,5, un nivel neutral que refleja la indecisión del mercado.
Broadcom se encuentra así en una encrucijada: un flujo de pedidos sin precedentes respaldado por la inteligencia artificial, una rotación sectorial que favorece el hardware, pero también una cotización que descuenta gran parte del crecimiento futuro y un entorno regulatorio que añade incertidumbre. Los próximos meses determinarán si las cifras de Morgan Stanley sobre las TPU se materializan y si la huida desde el software hacia la infraestructura física se consolida como una tendencia duradera.
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