Broadcom navega entre el empuje de la inteligencia artificial y la tormenta del sector semiconductores
Published on 07/17/2026 at 12:34 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja de Broadcom se acentúa. Mientras los ingresos de su negocio de chips de inteligencia artificial se dispararon un 143% en el segundo trimestre fiscal y la compañía aseguró una alianza multimillonaria con Apple que se extiende hasta 2031, la acción acumula una caída del 8,62% en la última semana y se sitúa un 23,75% por debajo de su máximo de 52 semanas. El mercado castiga al gigante de los semiconductores y el software, pero los fundamentos del negocio de IA dibujan un panorama muy distinto.
El detonante inmediato de la corrección vino de Taiwán. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) presentó el jueves resultados récord, pero su elevado gasto de capital para 2026 –de hasta 64.000 millones de dólares– y un recorte de 70 puntos básicos en la previsión de márgenes para el tercer trimestre fueron interpretados como una señal de costes crecientes en toda la cadena de suministro. El Índice de Semiconductores de Filadelfia perdió cerca de un 3%, y Broadcom cerró la sesión en la Bolsa de Nueva York a 374,45 dólares, un 5% menos. La debilidad se contagió a Nvidia, AMD, Micron, SanDisk y SK Hynix, con descensos que llegaron a ser de dos dígitos en los fabricantes de memorias. Al día siguiente, el viernes, la caída continuó hasta los 320,10 euros en la bolsa alemana.
A la presión sectorial se sumaron informes que apuntan a un posible enfriamiento en los pedidos de los grandes clientes hiperscaler, como Google y Meta. Broadcom depende de un puñado de estos gigantes para una parte sustancial de su crecimiento en IA. Cualquier señal de que puedan internalizar el diseño de sus chips o diversificar proveedores golpea con especial dureza a una compañía cuya concentración de clientes es su talón de Aquiles. A esto se añade la advertencia del IDC sobre la mayor caída anual de la demanda global de teléfonos inteligentes jamás registrada, que agrava el viento en contra para todo el sector.
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Los analistas están divididos. Morgan Stanley mantiene a Broadcom como un "ganador central de la IA" con un precio objetivo de 502 dólares, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 28% desde los niveles actuales. El banco de inversión destaca que los hiperscalers están trasladando sus presupuestos de GPUs estándar a chips de inferencia personalizados, un movimiento del que Broadcom se beneficia a través de su división de silicio a medida. Sin embargo, no todos comparten el optimismo. GuruFocus sitúa el valor razonable en 321,66 dólares, lo que indicaría una sobrevaloración del 16,4%. Además, las ventas de directivos en los últimos tres meses alcanzaron los 283,7 millones de dólares, frente a compras por apenas 0,4 millones. Una encuesta de Bank of America entre gestores de fondos reveló que, aunque muchos han reducido posiciones en tecnología, casi nadie apuesta abiertamente por una caída; los semiconductores siguen siendo el sector más sobrecomprado del mercado.
En el frente operativo, los datos no dejan lugar a dudas sobre la pujanza del negocio de IA. El segmento de chips de inteligencia artificial representó ya el 49% de los ingresos totales del grupo en el segundo trimestre, con una cartera de pedidos que supera los 30.000 millones de dólares y una facturación acumulada de 10.800 millones. A principios de julio se confirmó la asociación plurianual con Apple para suministrar chips de radiofrecuencia para las conexiones WiFi y Bluetooth, cuyo volumen duplica los 30.000 millones de dólares y asegura aproximadamente una quinta parte de la facturación de la compañía. Por el lado del software, la plataforma VMware Cloud Foundation sumó un nuevo cliente de referencia: Standard Chartered la desplegará en nubes privadas en 54 mercados. Los ingresos por software de infraestructura crecieron un 9% interanual hasta los 7.180 millones de dólares.
El comportamiento técnico refleja la tensión. La acción cotiza por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 348,10 euros, y se acerca peligrosamente a la media de 200 días, en 313,85 euros. La volatilidad anualizada a 30 días se ha disparado hasta el 47,97%, un síntoma de los bruscos vaivenes que ha sufrido el título en las últimas semanas. Pese a la corrección reciente, en el año acumula aún una ganancia cercana al 15%, y en los últimos doce meses el avance supera el 29%.
Todas las miradas están puestas en la presentación de resultados del tercer trimestre fiscal. La dirección ha anunciado que prevé un crecimiento de los ingresos de semiconductores de IA de más del 200% respecto al año anterior. Será entonces cuando el mercado juzgue si la solidez del negocio es suficiente para disipar las dudas sobre la concentración de clientes y el impacto de una posible ralentización sectorial. Hasta entonces, Broadcom se debate entre el esplendor de sus cifras de IA y la crudeza de una tormenta que no da tregua al sector.
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