Bund-Future: Inflation drückt auf die Stimmung

Der Rentenmarkt startet nervös in den Mittwoch. Gestiegene Energiepreise befeuern die Inflationssorgen — und das ausgerechnet vor wichtigen Preisdaten aus Deutschland.

Verbraucherpreise im Fokus

Am heutigen Mittwoch um 14:00 Uhr werden die vorläufigen deutschen Inflationszahlen für April veröffentlicht. Marktbeobachter erwarten, dass die Teuerungsrate die 3-Prozent-Marke erreicht — hauptsächlich getrieben durch die bis zuletzt hoch gebliebenen Benzinpreise. Damit würde die EZB ihr eigenes Inflationsziel einmal mehr deutlich verfehlen.

Der Bund-Future zeigt sich entsprechend unter Druck und notiert am Mittwochvormittag bei 125,05 Prozent — ein Minus von 8 Ticks. Das Tagestief liegt bei 124,92 Prozent.

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Keine Zinspanik, aber anhaltende Belastung

Gleichzeitig betonen Marktstrategen einen wichtigen Unterschied: Der aktuelle Preisschub geht auf externe Faktoren zurück — konkret auf die Entwicklungen an den Energiemärkten — und nicht auf eine strukturell zu lockere Geldpolitik. Ein aggressiver Straffungszyklus wie in früheren Jahren gilt daher als unwahrscheinlich. Die Notenbanker dürften zunächst abwarten, wie sich die Lage im Nahen Osten und die Energiepreisdynamik weiterentwickeln.

Bemerkenswert: Einer EZB-Umfrage zufolge sprangen die Inflationserwartungen der Eurozone-Verbraucher für das kommende Jahr auf 4,0 Prozent — von zuvor 2,5 Prozent. Ein deutlicher Stimmungsumschwung in der Bevölkerung, der den Druck auf die Währungshüter erhöht.

Hinzu kommt, dass die Vereinigten Arabischen Emirate angekündigt haben, die OPEC und OPEC+ ab dem 1. Mai zu verlassen. Perspektivisch könnte das zu einem erhöhten Ölangebot führen — kurzfristig hat diese Meldung die Energiepreise aber noch nicht nennenswert gedrückt. Solange die Entspannung auf sich warten lässt, bleibt der Rentenmarkt unter Druck.

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