BYD: el repunte exportador no oculta la sangría doméstica, pero la acción recupera terreno
Published on 07/03/2026 at 16:02 | Redaktion boerse-global.de
La dualidad de BYD nunca se había manifestado con tanta claridad. Mientras en el exterior la compañía china marca récords de ventas y recupera el trono de los eléctricos frente a Tesla, en su mercado local las cifras se desploman. Los inversores, sin embargo, han optado por mirar al lado positivo: en siete jornadas la acción se ha disparado un 13,26%, hasta los 9,39 euros, con un avance del 4,82% este viernes. El jueves ya había subido cerca de un 9%. El detonante: las entregas de junio, que disiparon parte del escepticismo acumulado en los últimos meses.
En junio, BYD comercializó 403.472 vehículos entre eléctricos puros e híbridos enchufables, un 5,46% más que un año antes. El verdadero motor está en los mercados exteriores: 175.349 unidades exportadas, un 94,7% de incremento interanual, lo que eleva la cuota de las ventas foráneas al 44% del total. El segundo trimestre cerró con 1.108.048 entregas, un 58,19% más que en el primero. Pese a ello, el acumulado del semestre se queda en 1.808.511 vehículos, un 15,72% menos que en el mismo periodo de 2025. En China, las ventas de junio cayeron un 22,02%, hasta 228.123 unidades, aunque mejoraron un 2,39% frente a mayo.
La lucha por el liderazgo de los eléctricos vuelve a decantarse del lado chino. BYD entregó en el segundo trimestre 557.090 vehículos de batería, frente a los 480.126 de Tesla. La diferencia de más de 160.000 unidades sitúa a la compañía de Shenzhen al frente de la clasificación mundial, aunque el dato de la firma estadounidense sigue siendo inferior a las estimaciones previas del mercado. La noticia ha inyectado optimismo en el valor, pero el contexto sigue siendo complejo.
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El verdadero dilema para la rentabilidad de BYD reside en la comparativa de márgenes. El margen bruto en el exterior alcanza el 19,46%, casi tres puntos por encima del 16,66% que se registra en China. De ahí que la estrategia exportadora resulte clave: cada vehículo vendido fuera aporta más beneficio. Sin embargo, el avance se topa con barreras crecientes. Desde el 1 de julio, Malasia exige una potencia mínima de 180 kW y un precio mínimo para los coches importados, lo que excluye a varios modelos de BYD. Corea del Sur retirará las ayudas a los eléctricos chinos a partir de agosto. Y la UE mantiene aranceles de hasta el 45,3%. En el frente doméstico, la guerra de precios –calificada por los analistas como «irracional»– ha reducido los márgenes netos de la industria por debajo del 3%.
El comportamiento técnico refleja la fragilidad de la recuperación. El valor aún se encuentra un 36,56% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 14,80 euros alcanzados en julio de 2025. Tras tocar el 30 de junio un mínimo anual de 8,03 euros, el repunte ha sido veloz: la cotización actual queda un 16,91% por encima de ese suelo. No obstante, la media de 50 sesiones (9,96 euros) sigue siendo un 5,72% superior al precio actual, y la de 200 jornadas (10,76 euros) lo supera en un 12,73%. El RSI se sitúa en un nivel neutral de 52,8, mientras la volatilidad a 30 días se mantiene en el 36,59%. En lo que va de año, BYD cede un 14,29%, y en los últimos doce meses acumula una pérdida cercana al 30%, en claro contraste con la subida del 17% de Tesla.
A corto plazo, los próximos hitos marcarán la dirección. BYD presentará ocho modelos en el Goodwood Festival of Speed de julio y el 28 de ese mismo mes lanzará en Japón el modelo eléctrico «RACCO», con el objetivo de captar 10.000 pedidos iniciales. La red de carga ultrarrápida «Flash Charging» cuenta ya con 7.018 estaciones operativas, con meta de 20.000 a final de año. Además, el Seal 08, con un precio de entre 19,69 y 23,99 euros al cambio, llegó al mercado el 2 de julio. Si las exportaciones mensuales mantienen el ritmo hacia el objetivo de 1,5-1,6 millones de unidades anuales en el exterior, el mercado podría seguir premiando el giro estratégico. Pero si los aranceles europeos y las nuevas barreras asiáticas frenan ese impulso, el foco volverá a posarse sobre el desplome del 22% en el mercado local. La superación sostenida de la media de 50 días, actualmente en 9,96 euros, sería la primera señal técnica de que el rebote tiene fundamento.
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