BYD: La ofensiva dual en Occidente impulsa las exportaciones

La estrategia global de BYD avanza a dos velocidades. Mientras el mercado doméstico chino continúa su contracción, el fabricante de vehículos eléctricos está logrando avances decisivos en dos frentes occidentales clave: Europa y Norteamérica. Esta doble ofensiva, que combina una entrada sorpresa en Canadá con un asalto al segmento premium europeo, está redefiniendo el perfil de crecimiento de la compañía y ofreciendo un colchón crucial frente a la debilidad local.

Un nuevo puente hacia Norteamérica

Un giro inesperado en la política comercial canadiense ha abierto una puerta estratégica para BYD en Norteamérica. El gobierno redujo drásticamente los aranceles a la importación de coches eléctricos fabricados en China, desde el 100% hasta el 6.1%. Esta medida, sujeta a un cupo inicial de 49,000 vehículos en el primer año con prioridad para modelos por debajo de 35,000 dólares, permite a BYD acelerar sus planes. La compañía, que ya cuenta con las autorizaciones previas de las autoridades de transporte, pretende inaugurar alrededor de 20 puntos de venta en 2026, con las primeras ubicaciones en Toronto, Montreal y Vancouver. Paralelamente, la dirección evalúa la construcción de una fábrica local para asegurar su presencia a largo plazo.

El lujo y la infraestructura como armas en Europa

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Simultáneamente, en Europa, BYD ha elevado el listón con el lanzamiento del Denza Z9GT, su primer vehículo dirigido al segmento de lujo. Presentado en París, este modelo tiene un precio en Alemania de 115,000 euros, con una versión híbrida enchufable que llegará más tarde en el año por 101,000 euros. La gran apuesta tecnológica es su sistema de carga ultrarrápida ‘Flash-Charging’, capaz de recargar del 10% al 70% en cinco minutos y del 10% al 97% en nueve, gracias a una potencia de 1,500 kW. Para respaldarlo, BYD planea desplegar 3,000 estaciones de carga con esta tecnología en Europa en los próximos doce meses.

El mercado británico ejemplifica el éxito de la penetración europea. En el primer trimestre de 2026, BYD registró 21,337 vehículos nuevos, su mejor Q1 histórico. Solo en marzo, las ventas alcanzaron 15,162 unidades, un incremento del 134% interanual, lo que le otorga una cuota de mercado cercana al 4%. De hecho, entre las 15 principales marcas en el Reino Unido, BYD fue una de las tres que ganó cuota, con un avance del 130%. La red comercial en las islas, actualmente de 132 concesionarios, se expandirá a 150 antes del verano.

La lógica financiera detrás de la expansión

Este impulso internacional responde a una necesidad financiera urgente y ofrece un margen muy superior. En marzo, las ventas en China cayeron un 20.45% interanual a 300,222 vehículos, marcando el séptimo mes consecutivo de descensos. El beneficio neto del ejercicio 2025 también se contrajo, un 19%, hasta los 32,620 millones de yuanes.

Frente a esto, las exportaciones se perfilan como el motor de crecimiento. BYD exportó 321,165 vehículos en el primer trimestre y ha revisado al alza su objetivo para todo 2026, de 1.3 a 1.5 millones de unidades. La razón es clara: los analistas estiman que la compañía puede obtener hasta 20,000 yuanes por vehículo en mercados como Europa y Brasil, frente a los aproximadamente 5,000 yuanes en su mercado local. Un activo estratégico en esta carrera es la nueva fábrica en Hungría, ya en fase de producción de prueba, cuyos vehículos estarán exentos de los aranceles punitivos de la UE.

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El mercado valora el contrapeso

En la bolsa de Hong Kong, las acciones H de BYD cotizan alrededor de los 104 HKD, probando la resistencia de su media móvil de 200 días. Los analistas mantienen una visión generalmente constructiva, ajustando sus modelos al nuevo equilibrio entre el mercado doméstico débil y la fortaleza exportadora. Daiwa Capital Markets ha recortado ligeramente su precio objetivo de 132 a 130 HKD, pero mantiene su recomendación de compra, destacando cómo las entregas internacionales compensan la debilidad mayorista en China. Citigroup se muestra más optimista, con un objetivo de 174 HKD. El consenso entre los grandes brokers sigue siendo positivo, con recomendaciones de compra y objetivos a doce meses que oscilan entre los 105 y los 174 HKD.

La capacidad de BYD para controlar alrededor del 80% de sus componentes clave le proporciona cierta protección en la feroz guerra de precios china. Sin embargo, el futuro de su fundamentales dependerá de la velocidad con la que los nuevos mercados, desde Canadá hasta el lujo europeo, puedan llenar el vacío dejado por la desaceleración en casa.

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