BYD: récords de exportación y beneficio en caída libre, la doble cara del gigante chino
Published on 05/14/2026 at 14:01 | Redaktion boerse-global.de
135.098 vehículos vendidos al exterior en abril. Máximo histórico. La cotización en Hong Kong reaccionó al alza, con una subida cercana al 5% el jueves. Sin embargo, el brillo exportador choca de frente con la realidad doméstica: el beneficio neto del primer trimestre se desplomó un 55%, hasta unos 600 millones de dólares. BYD vive un pulso entre su expansión global y la erosión de márgenes en casa.
Las cifras de ventas foráneas son contundentes. Entre enero y abril, la compañía entregó cerca de 456.000 unidades fuera de China, un avance de casi el 60% frente al mismo periodo del año anterior. El objetivo anual de 1,5 millones de vehículos exportados se vuelve cada vez más alcanzable. En abril, el récord anterior —de marzo— fue superado en unas 15.000 unidades.
Detrás de los números hay conquistas concretas. En Reino Unido, BYD ya es la marca de eléctricos puros más vendida, por delante de Tesla, BMW y Volkswagen. Hasta abril acumuló unas 12.800 unidades en ese segmento, con una cuota superior al 7%. Sumando híbridos enchufables, la cifra asciende a 26.396 unidades y un 9,5% de mercado, todo sin ayudas públicas. En Brasil, abril trajo un hito histórico: BYD desbancó a Volkswagen como la marca más vendida del país —la primera china en lograrlo— por un estrecho margen de unos 80 vehículos. En Australia, el Sealion 7 encabezó las listas de ventas de eléctricos.
El lado oscuro lo marcan las cuentas domésticas. El mercado chino encadena ocho meses consecutivos de caídas: en abril las ventas locales se desplomaron más de un 15%. La guerra de precios y el fin de algunos incentivos oficiales han comprimido los márgenes. En el primer trimestre, el beneficio neto se redujo a poco más de la mitad. Esta brecha entre el éxito exterior y la debilidad interna condiciona las perspectivas de los analistas.
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Para contrarrestar la presión, BYD ha puesto en marcha una ofensiva en dos frentes. Por un lado, sube el nivel tecnológico de sus modelos de acceso. El Seagull 2026, el urbano más barato, se lanza desde unos 70.000 yuanes —unos 9.000 euros—, pero por primera vez ofrece un sistema LiDAR opcional para conducción autónoma, elevando el precio hasta los 97.900 yuanes. Por otro, renueva los SUV premium Bao 5 y Bao 8, que desde unos 305.000 yuanes buscan mejorar la rentabilidad del mix de ventas. Los analistas de JPMorgan calculan que a finales de 2026 más de un tercio de las ventas internas corresponderán a vehículos de más de 200.000 yuanes.
Paralelamente, la expansión industrial en Europa avanza para sortear los aranceles. BYD negocia con Stellantis y otros fabricantes la compra de plantas con baja utilización. Ya no se trata solo de exportar: la producción local es la prioridad. En Alemania, las matriculaciones de la marca china se triplicaron en abril. La nueva planta en Hungría ya opera en fase de pruebas, y la fábrica en Turquía, con una inversión multimillonaria, debe abrir antes de que acabe el año.
El debate entre los estrategas refleja la incertidumbre. Goldman Sachs considera que el primer trimestre fue el punto más bajo y mantiene un precio objetivo de 134 dólares de Hong Kong, confiando en la recuperación gracias a los nuevos modelos con carga ultrarrápida en la segunda mitad del año. Citigroup es más optimista: 142 dólares de Hong Kong y recomendación de compra, con una previsión de beneficio básico de hasta 11.300 millones de renminbi en el segundo trimestre, siempre que las ventas exteriores y los precios internos se mantengan. BNP Paribas, en cambio, se muestra mucho más cauto: precio objetivo de 87 dólares de Hong Kong y calificación de infraponderar.
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La tecnología flash charging —capaz de cargar del 10% al 97% en nueve minutos— se presenta como el gran as bajo la manga. El consejo mantiene sus ambiciosos objetivos de volumen: entre 5 y 5,5 millones de vehículos en todo el mundo para el cierre de 2026. La pregunta clave es si la expansión exterior podrá compensar a tiempo la sangría de márgenes en China. La subida bursátil del jueves podría ser solo un respiro o el inicio de una tendencia más sólida.
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