Chevron: La tormenta operativa que no logra enfriar el optimismo de Wall Street

La combinación de un ciclón tropical y complejidades contables ha ensombrecido el arranque de 2026 para Chevron, aunque el consenso en Wall Street parece más enfocado en el futuro que en los contratiempos del primer trimestre. A pesar de una advertencia de ganancias que apunta a un beneficio por acción de solo 0,96 dólares, muy por debajo de la expectativa de consenso de 2,04 dólares, grandes casas de análisis están elevando sus objetivos de precio para el valor.

El temporal que azotó Australia dejó una huella operativa clara. La planta de GNL Wheatstone, un activo clave, sigue operando al 50% de su capacidad mientras los técnicos reemplazan cientos de intercambiadores de calor. Junto con la instalación vecina de Gorgon, esta operación representa normalmente alrededor del 6,5% de la oferta mundial de gas natural licuado, y clientes en Asia ya están sintiendo el impacto. No obstante, el suministro de gas para el mercado doméstico de Australia Occidental ya fue restablecido por completo tras las festividades de Pascua.

Más allá de los daños físicos, el resultado trimestral se verá distorsionado por efectos contables no operativos. La compañía anticipa que las valoraciones mark-to-market de derivados y los efectos del método de inventario LIFO en el negocio de downstream podrían reducir las ganancias entre 2.700 y 3.700 millones de dólares. A esto se suma un drenaje de capital de trabajo de hasta 4.000 millones y provisiones por litigios de entre 350 y 400 millones de dólares. El management insiste en que se trata de desviaciones temporales en un entorno de precios volátiles, exacerbado por el conflicto en Oriente Medio.

Paralelamente, la producción real también se ha visto afectada. Chevron estima una producción de entre 3,8 y 3,9 millones de barriles de petróleo equivalente por día, un descenso de aproximadamente un 6% respecto a los 4,05 millones del trimestre anterior. Este retroceso se atribuye a paradas en el proyecto Tengizchevroil en Kazajistán y a las interrupciones causadas por la guerra en Irán en las operaciones de Oriente Medio.

Acciones de Chevron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Chevron - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Sin embargo, el núcleo del negocio muestra una fortaleza innegable. Los altos precios de las materias primas están impulsando el segmento de upstream, que podría reportar un beneficio incremental después de impuestos de hasta 2.200 millones de dólares en comparación con el trimestre anterior. Además, llegan noticias positivas desde el Mediterráneo: el campo de gas Leviathan, frente a la costa de Haifa, ha reanudado la producción tras una pausa de 33 días. Este tiempo de inactividad se aprovechó para completar un tercer gasoducto, elevando la capacidad anual del yacimiento a unos 14.000 millones de metros cúbicos.

Esta resiliencia operativa es la que está alimentando el optimismo de los analistas. JPMorgan, haciendo caso omiso de la advertencia de beneficios, ha elevado su precio objetivo de 181 a 216 dólares, manteniendo su recomendación de 'Overweight'. Raymond James ha sido aún más agresivo, subiendo su objetivo de 187 a 238 dólares con una calificación de 'Outperform'.

La confianza institucional en la compañía parece inquebrantable. Berkshire Hathaway aumentó su posición en el último trimestre en un 6,6%, acumulando más de 130 millones de acciones, mientras que Vanguard Group también amplió su participación. En conjunto, los inversores institucionales controlan más del 72% del capital flotante. Esta fe se refleja en el mercado: la acción de Chevron cerró con un sólido avance del 3,65% en la última sesión, acumulando una ganancia del 24,73% desde principios de enero.

¿Chevron en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

La compañía presentará los resultados definitivos del primer trimestre el próximo 1 de mayo. Esa fecha proporcionará una imagen más clara de cómo los altos precios del petróleo pueden compensar las interrupciones en Wheatstone y otros frentes. A largo plazo, Chevron mantiene sus ambiciosos planes para 2026, que incluyen llevar la producción hasta los 4,1 millones de barriles diarios y lograr ahorros estructurales de costes de hasta 4.000 millones de dólares.

Chevron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Chevron del 13 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Chevron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Chevron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 13 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Chevron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | US1667641005 | CHEVRON | boerse | 69138788 |