Cisco rompe moldes: el negocio de IA dispara los pedidos y la acción firma su mejor semana en 25 años

HSBC ha sido la chispa que ha encendido la mecha de la revalorización de Cisco. El banco elevó la recomendación del fabricante de redes de «mantener» a «comprar» y disparó el precio objetivo de 77 a 137 dólares, alentado por lo que denomina un «superciclo de redes» impulsado por la inteligencia artificial. El movimiento no quedó en una simple nota de análisis: la acción se anotó un avance semanal del 23% en Wall Street, el mayor en cinco días desde octubre de 2001.

El título cerró el viernes en 118,21 dólares, lo que eleva la ganancia acumulada en lo que va de 2026 a cerca del 52%. En euros, el repunte semanal fue del 21,29% y el precio alcanzó los 101,64 euros, nuevo máximo de 52 semanas. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 76, señal de que el movimiento está técnicamente sobrecalentado a corto plazo. La capitalización bursátil ya supera los 467.000 millones de dólares.

El catalizador central de esta euforia son los números del tercer trimestre fiscal de 2026. Cisco registró un récord de ingresos de 15.840 millones de dólares, un 12% más que el año anterior y por encima de los 15.560 millones que esperaba el consenso. El beneficio ajustado por acción alcanzó 1,06 dólares, superando la estimación de 1,04 dólares. El negocio de redes, el corazón de la compañía, aportó 8.820 millones de dólares, un crecimiento interanual del 25% sustentado en la demanda de infraestructura preparada para inteligencia artificial.

La compañía anunció el 14 de mayo un plan de reestructuración que eliminará menos de 4.000 puestos de trabajo, equivalentes a menos del 5% de la plantilla. Los recursos liberados se redirigirán hacia chips propios, óptica, seguridad y, sobre todo, infraestructura para IA. El coste total de la reestructuración ascenderá hasta 1.000 millones de dólares antes de impuestos, de los cuales unos 450 millones se cargarán en el último trimestre del ejercicio. El consejero delegado, Chuck Robbins, definió el proceso como una «redistribución ágil» de recursos.

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Pero la guinda la puso la actualización de la previsión de pedidos relacionados con inteligencia artificial. Cisco ahora espera cerrar el año fiscal 2026 con encargos por valor de 9.000 millones de dólares, frente a los 5.000 millones estimados anteriormente. Solo en abril se adjudicaron unos 2.100 millones de dólares en pedidos de infraestructura para IA, una cifra que equivale aproximadamente al total del ejercicio fiscal 2025. La demanda procede, en su mayoría, de los grandes proveedores de cloud (hiperscalers), que están ampliando sus centros de datos para hacer frente a las cargas de trabajo de inteligencia artificial.

Para el cuarto trimestre, Cisco prevé unos ingresos de entre 16.700 y 16.900 millones de dólares, muy por encima de los 15.800 millones que aguardaba el mercado. La estimación del beneficio ajustado por acción se sitúa entre 1,16 y 1,18 dólares, y para el conjunto del año fiscal la horquilla es de 4,27 a 4,29 dólares. Todo ello sustentado en una política de retribución al accionista que incluye un dividendo trimestral de 0,42 dólares y un programa de recompra de acciones con un remanente de 9.600 millones de dólares.

El analista de HSBC Stephen Bersey justificó su cambio de postura con tres vectores: la inversión en inteligencia artificial de los hiperscalers, las actualizaciones de redes corporativas orientadas a IA y la modernización de los campus universitarios y empresariales. Para el año fiscal 2027, el banco calcula que los ingresos ligados a la inteligencia artificial alcanzarán al menos 6.000 millones de dólares, un 50% más que el ejercicio anterior.

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El mercado ha descontado con rapidez el giro estratégico, pero el siguiente examen será la ejecución. Cisco ha elevado el listón de las expectativas y ahora debe convertir los pedidos récord en ingresos recurrentes y sostenibles. Los costes de la reestructuración, además, no deberían desviarse del plan anunciado. Cualquier decepción en las órdenes de los hiperscalers, tras una revalorización tan vertical, se dejaría notar de inmediato en el precio de la acción.

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