Cognyte Software Aktie: EPS-Verfehlung trifft Kurs

Solide Umsatzzahlen, aber ein deutliches Gewinnminus — Cognyte Software hat mit seinen Quartalsergebnissen für Q1 des Geschäftsjahres 2027 eine unerwartete Lücke zwischen den Zeilen hinterlassen. Der Kurs reagierte vorbörslich mit einem Rückgang von rund 20 Prozent.

Was hinter dem EPS-Miss steckt

Der Gewinn je Aktie lag bei 0,03 Dollar — der Konsens hatte 0,08 Dollar erwartet. Auf der Umsatzseite lief es besser: 105,5 Millionen Dollar, ein Plus von 10,4 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum und ein leichtes Übertreffen der Schätzungen. Der Knackpunkt liegt im Detail. Wechselkursbelastungen, vor allem durch den schwächeren US-Dollar gegenüber dem israelischen Schekel, drückten die sonstigen nicht-GAAP-Ergebnisse. Hinzu kamen Steueraufwendungen von 5,1 Millionen Dollar im ersten Quartal, die laut CFO David Abadi im Jahresverlauf stärker auf die erste Hälfte des Geschäftsjahres gewichtet sind. Für das Gesamtjahr bleibt das Unternehmen bei einer EPS-Erwartung von 0,47 Dollar.

Der operative Cashflow war mit minus 4,7 Millionen Dollar negativ. Abadi erklärt das durch drei Faktoren: die beschleunigte Umstellung auf Subscription-Modelle, FX-Dynamiken und einen bewusst erhöhten Lageraufbau zur Absicherung der Lieferkette. Der Jahresausblick für den operativen Cashflow von rund 45 Millionen Dollar bleibt dennoch bestehen — das Unternehmen erwartet eine deutliche Besserung im zweiten Halbjahr.

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Wachstumsmotor läuft

Das bereinigte EBITDA stieg auf 13,6 Millionen Dollar, ein Zuwachs von 31,5 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Die non-GAAP-Bruttomarge verbesserte sich auf 72,9 Prozent. Recurring Revenue kletterte um 10 Prozent auf 51,9 Millionen Dollar und macht inzwischen knapp 49 Prozent des Gesamtumsatzes aus.

Bemerkenswert ist die Entwicklung im Auftragsbestand: Das verbleibende Auftragsvolumen (RPO) erreichte 528,8 Millionen Dollar, davon 363,4 Millionen Dollar kurzfristig. Billings wuchsen um 31,2 Prozent auf 102,7 Millionen Dollar. Das zeigt, dass die Nachfrage strukturell intakt ist — auch wenn der Subscription-Übergang die Timing-Charakteristik von Einnahmen und Cashflows verschiebt.

Jahresziele bekräftigt, US-Markt als Wachstumshebel

Cognyte hält an seiner Umsatzguidance von rund 448 Millionen Dollar für das Gesamtjahr 2026/27 fest, was einem Wachstum von circa 12 Prozent entspricht. Das Recurring-Revenue-Wachstum soll sogar schneller steigen als der Gesamtumsatz. CEO Elad Sharon betonte die wachsende Traktion im US-Markt: Für dieses Geschäftsjahr rechnet das Unternehmen mit rund 20 Millionen Dollar an Deals in den USA, im Folgejahr sollen weitere 25 Millionen hinzukommen.

Analysten haben Kursziele zwischen 10 und 14 Dollar gesetzt. Angesichts des vorbörslichen Kursrückgangs auf unter 10 Dollar liegt die Aktie damit am unteren Ende dieser Spanne — ein Niveau, das die nächsten Quartalsdaten rasch wieder infrage stellen könnten, wenn sich die Cashflow-Entwicklung im zweiten Halbjahr wie angekündigt dreht.

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